Autodesk（纳斯达克：ADSK）2025财年第四季度销售超出预期，股价飙升

Autodesk（纳斯达克：ADSK）2025财年第四季度销售超出预期，股价飙升

Radek Strnad

2026年2月27日星期五 上午6:19（GMT+9） 5分钟阅读

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ADSK

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3D设计软件公司Autodesk（纳斯达克：ADSK）公布了2025财年第四季度业绩，收入超出华尔街预期，销售同比增长19.4%，达到19.6亿美元。下一季度的收入指引乐观，中值为18.9亿美元，较分析师预估高出2.9%。其非GAAP每股利润为2.85美元，超出分析师共识预期7.8%。

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Autodesk（ADSK）2025财年第四季度亮点：

• 收入： 19.6亿美元，分析师预估为19.2亿美元（同比增长19.4%，超出2.1%）
• 调整后每股收益： 2.85美元，分析师预估为2.64美元（超出7.8%）
• 调整后经营利润： 7.5亿美元，分析师预估为6.991亿美元（38.3%的利润率，超出7.3%）
• 2026财年第1季度收入指引 中值为18.9亿美元，高于分析师预估的18.4亿美元
• 2027财年调整后每股收益指引 中值为12.43美元，超出分析师预估6.6%
• 营业利润率： 22%，与去年同期持平
• 自由现金流利润率： 49.7%，高于上一季度的23.2%
• 账单金额： 季末为28亿美元，同比增长33%
• 市值： 475.7亿美元

“为现实世界构建具备代理能力的AI需要专业的数据、背景和专业知识。实现规模化和变现需要一个平台，以及下一代的商业模型和市场策略，”Autodesk首席执行官Andrew Anagnost表示。

公司概况

从1980年代的AutoCAD起步，发展成为一个全面的设计生态系统，Autodesk（纳斯达克：ADSK）为建筑、工程、施工、制造和娱乐行业提供软件解决方案，用于设计、模拟和可视化项目。

收入增长

研究一家公司长期表现可以提供其质量的线索。即使是糟糕的企业也可能在一两个季度表现出色，但顶级企业通常多年持续增长。在过去五年中，Autodesk的销售以13.7%的复合年增长率增长。虽然这个增长在绝对值上是可以接受的，但软件行业的盈利波动较大，仅仅依靠营收增长是不够的。这意味着我们对行业的门槛特别高，反映出其产品和服务的非必需性和受打击驱动的特性。此外，五年复合增长率从疫情开始时的低迷到随后反弹。

Autodesk季度收入

我们在StockStory中最重视的是长期增长，但在软件行业，五年的历史视角可能会错过最新的创新或行业颠覆性趋势。Autodesk过去两年的年化收入增长为14.5%，与五年趋势一致，表明其需求一直较为疲软。

故事还在继续

Autodesk年度同比收入增长

本季度，Autodesk实现了19.4%的年度同比增长，收入为19.6亿美元，超出华尔街预期的2.1%。公司管理层目前预计下一季度销售将同比增长15.9%。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长10.4%，较过去两年有所放缓。这一预测并不令人振奋，暗示其产品和服务可能面临一些需求阻力。

微软、谷歌、可口可乐、Monster Beverage——这些公司都曾是低调的增长故事，乘着巨大趋势崛起。我们已识别出下一个：一个盈利的AI半导体公司，华尔街仍未充分关注。点击这里获取我们的完整报告。

账单金额

账单金额是一个非GAAP指标，常被称为“现金收入”，因为它显示公司在一定时期内从客户收取了多少款项。这不同于收入，收入必须在合同期限内分段确认。

Autodesk的账单金额在第四季度达到28亿美元，过去四个季度的增长非常出色，平均同比增长29.6%。这一替代的营收指标增长速度快于总销售额，意味着公司提前收取现金，然后在合同期限内确认收入——这有助于其流动性和未来收入前景。

Autodesk账单

客户获取效率

客户获取成本（CAC）回收期代表收回新客户获取成本所需的月份。基本上，这是销售和市场投入的盈亏平衡点。CAC回收期越短越好，因为这意味着投资回报更高，业务扩展更具可持续性。

Autodesk近期的客户获取努力未能带来预期回报，本季度其CAC回收期为负，意味着其新增销售和市场投入超过了收入。这显示公司在竞争激烈的市场中运营，必须持续投资以实现增长。

Autodesk第四季度业绩的主要结论

我们对Autodesk本季度远超分析师账单预期印象深刻，带动了收入和调整后经营利润的超预期。我们也很高兴其下一季度的每股收益指引优于华尔街预期。总体而言，这是一个表现稳健的季度，多个关键指标超出预期。财报公布后，股价立即上涨6.9%，至249.65美元。

Autodesk本季度表现令人振奋，但一次盈利超预期并不一定意味着股票值得买入。让我们看看这是否是一个好的投资。如果你要做出这个决定，应考虑估值、公司品质以及最新的财报表现。我们在完整的研究报告中进行了分析，你可以免费阅读。