查理·芒格：这位传奇投资者如何在过去几年中寻找新的挑战

在生命的最后阶段，查理·芒格放弃了对安稳晚年的幻想。与其在加利福尼亚蒙特西托一座面向大海的豪华别墅中安享晚年，这位投资哲学家选择了洛杉矶一所朴素的房子，那里没有空调，但却有让生活充满意义的人和项目。这个与沃伦·巴菲特共同塑造投资哲学数十年的人物，即使在九十九岁时，也未停止做出积极的决策。他的晚年证明了智慧和创业精神不受年龄限制。

当直觉战胜保守：煤炭股票的故事

没有人预料到，曾经六十年避开煤炭行业的投资者会突然彻底转变观点。然而，2023年，这一切发生了。市场对煤炭的未来充满悲观——需求下降，专家们纷纷为行业写挽歌。但查理·芒格却从完全不同的角度解读了同样的信息。

他的逻辑简单而不为大多数人所理解：全球能源需求的增长意味着煤炭仍将长时间存在，生产商依然盈利，而煤炭股票则明显被投资者忽视、低估。芒格的继子哈尔·博特维克后来回忆，投资者听到煤炭行业濒临灭绝的预测时，他只是淡然一笑，说：“胡说八道。”

2023年5月，他的投资组合增持了康索尔能源（Consol Energy）——一家大型煤炭开采公司。随后同年，他又加码了专注于焦煤的Alpha Metallurgical Resources。当查理·芒格离开这个世界时，康索尔的股价已翻倍，Alpha也大幅上涨。这两笔投资为他带来了超过五千万美元的账面利润。这不仅仅是一次成功的财务操作，更是证明，即使在高龄，芒格依然能洞察他人未能察觉的机会。

导师与亿万富翁：年轻邻居如何成为合伙人

命运有时会带来意想不到的邂逅。2005年，17岁的邻居阿维·迈耶敲响了芒格的门——一个焦虑的青少年，不知道未来该何去何从。学业不顺，大学似乎也不是正确的选择，前途迷茫。芒格没有让他走开，而是提出了完全不同的建议：通过观察和实践学习，通过行动成长。就这样，一段不同寻常的友谊开始了——一位九十四岁的投资者与一个几乎还是青少年的少年。

几年后，迈耶与童年好友鲁文·格拉顿决定尝试房地产，芒格不仅支持，还成为了积极的合伙人。从2017年起，三人开始在南加州收购住宅楼盘。表面上看，这只是大约一万套公寓的规模，但实际上是一项极其复杂、需要细心管理的操作。

芒格不是那种远程投资、只投钱不管事的人。他亲自参与选址、评估房产、决定粉刷墙壁的颜色。当涉及到改善物业环境时，他不吝啬数十万美元种树——因为他相信，美丽的环境能改善人们的生活质量，吸引租户。

在芒格的建议下，名为Afton Properties的公司采用了长短期贷款策略，锁定优惠利率，计划长期持有资产。这一投资哲学的典型策略获得了丰厚回报。投资组合增长到三十亿美元。直到生命的最后几天，芒格仍参与决策，甚至在他去世后几天，还完成了对Costco超市对面房产的收购交易。

幽默与尊严面对时间

健康状况对这位传奇投资者并不宽容。1978年，他接受了白内障手术，左眼变得失明。大约在2014年，右眼也出现问题——视神经出现故障，完全失明似乎成为现实。根据好友李·卢的描述，芒格以令人惊讶的平静面对这一威胁，甚至准备学习盲文。幸运的是，右眼的视力逐渐恢复。

行动能力逐渐减弱。高尔夫，这项他最爱的运动，也逐渐远离。拐杖成为常伴左右的伙伴。但芒格没有让自己陷入悲观，他用黑色幽默面对每一次衰老的考验。他常说，自己长寿的秘诀是Diet Coke，喜欢对来访者说：“哦，如果我还能活到八十六岁就好了！”家人早已放弃让他遵守医生建议的节食计划，芒格随心所欲地吃：Costco的热狗、In-N-Out的汉堡、韩国炸鸡。

但有一样东西比身体的疾病更让芒格担心——那就是孤独。害怕失去与世界的联系，感到自己变得无用，他有意识地安排每天的生活，保持交流。每个星期二，他都会在洛杉矶乡村俱乐部与商界人士共进早餐，分享投资智慧和人生感悟。他的座右铭很简单：“在我这个年纪，要么交新朋友，要么根本没有朋友。”

最后一波：传奇伙伴的告别

在过去十年里，芒格逐渐减少了在伯克希尔·哈撒韦的日常事务中的参与，但他与沃伦·巴菲特的关系依然坚不可摧。他们每周或每两周通一次电话。距离——洛杉矶与奥马哈——以及听力问题，使得这些通话变得充满趣味。芒格的儿媳惠特尼·杰克逊回忆说，他们“在电话里大声喊话，把私密的谈话变成了公众表演，声音传到几英里之外”。

当芒格被送往蒙特西托附近的医院的最后几天，他请求家人离开病房，只想打电话给巴菲特。两位金融界的传奇人物、两位伙伴，经过近半个世纪的友谊，交换了最后的话语。这不是一场戏剧性的终结，而是体面而庄重的告别——正如一位终身重视意义胜过戏剧效果的人所希望的那样。