Circle的崛起：从稳定币先驱到金融科技分区

编译：白话区块链

Circle 互联网集团不仅仅是另一个加密货币玩家；它是数字美元革命的建筑师。USDC的发行方（截至2025年 12 月，USDC 是市值约800 亿美元的第二大币稳定），Circle 桥接续了传统金融与区块链。但到底是什么让所有人感到兴奋？是一连串让人们看到了巨大增长潜力的看涨催化剂。

Circle成立于2013年，已从一个利基参与者组建为一家纽交所上市公司（CRCL），并于2025年中正式上市。股价已经历了震动——在IPO后一度飙升至200美元以上，并在市场震荡中回落至80美元区间面。然而，随着USDC发行量同步增长50%，其基本仍坚如磐石。

推动USDC普及的爆发性合作伙伴关系

在过去的几周里，Circle 的合作伙伴关系迎来了大爆发，每一项都增强了 USDC 的现实世界实用性。这些不是虚头巴脑的公告，而是可能解锁解锁亿交易量的战略举措。

联手Intuit：为日常金融注入动力

2025年12月18日，Circle宣布与Intuit（NASDAQ: INTU）达成多年战略合作伙伴关系。Intuit是TurboTax、QuickBooks和Credit Karma背后的力量。此次合作将USDC稳定币功能集成到Intuit的平台中，服务超过1亿用户。

• **更快的结算：**税务退税和业务付款可以在几个饲养场内完成，最高达24/7，大大削减传统渠道的成本。
• **全球覆盖：**为小型企业实现跨境跨境和免税。
• **市场反应：**据Investing.com报道，CRCL股价受此消息提振上涨3.3%，而INTU上涨1.6%。

这将影响USDC进入主流金融，每年潜力处理速度高达1000亿美元的税务退税。正如Circle先锋Jeremy Allaire在新闻稿中指出的：“Intuit的规模是发挥USDC和效率的完美平台。”对于CRCL投资者而言，这意味着除了利息收入之外的确认收入——如订阅费和交易中断。

Visa的USDC发行结算：机构的规则改变者

就在几天前，2025年12月16日，Visa（NYSE：V）宣布，美国发行方和收单方现在可以使用USDC进行交易结算。该计划首先在Solana区块链上与Cross River和Lead Bank合作，一直持续到2026年。

• **效率提升：**将结算时间从几天至几秒，成本降低高达90% 。
• **更广泛的接受：**为银行和商业打开了使用稳定币的大门，并且消耗加密货币的波动性。
• 股价飙升： CRCL跳涨10%至83美元，反映了市场的乐观情绪。

这种催化剂与特朗普（Trump）的亲加密货币相契合，在友好政府的领导下可能会加速发展。影响包括USDC交易量的爆炸式增长——Bernstein的分析师在2025年10月的简报中预测，到2030年，稳定币市场将增长20倍。对于CRCL来说，这是护卫一条城河，将其作为合规稳定币的首选地位锁定在网络经济中。

联手连连国际（LianLian Global）：征服跨境支付

2025年12月17日，Circle与中国领先的支付公司连连国际签署了若干谅解备忘录，共同探索基于稳定币的跨境解决方案。这支撑了亚洲大桥发展的电子商务领域，那里的年度汇款额超过2000亿美元。

• **真正的公益事业：**为全球贸易提供更快捷、更便宜的交通，绕过传统遗产系统。
• **战略契合：**建立在Circle的支付网络和Arc基础设施之上。

正如 Tanzeel Akhtar 在雅虎财经中所写的那样，这强化了 Circle 的“支付基础设施叙述”。

影响？

在新兴市场争论一席之地。根据花旗银行（花旗）2025 年 6 月的看涨预测（目标价 243 美元），到 2027 年，稳定币的分散可能为 Circle增加 5 亿美元的收入。

Bybit联盟：提升加密货币流动性

沙特阿拉伯的12月8日，Circle与全球交易量第二大加密货币交易平台Bybit达成合作。重点在于：为数百万用户增强USDC的流动性、出入金通道以及交易对。

• **流动性激增：**更紧密的集成意味着用户可以更进一步地获取完全储备的稳定币。
• **用户信心：**强调了透明度，这是Circle的标志。

Cointelegraph 强调这是针对 Coinbase 统治地位的境外市场拓展。影响包括更高的 USDC 流通量——根据 CMC 数据，过去一年已增加 4000 亿——这转化为 Circle 更环球的储蓄金利息收入。

监管利好与稳定币法案

如果没有监管因素，CRCL 的看涨理由不会完整。美国稳定币法案以 USDC 的框架为模板，预计将于 2026 年通过。在跨党派的支持和特朗普的点赞下，这是一个巨大的催化剂。

• 合规优势： Circle拥有一批牌照，包括可能获得首个美国稳定币银行许可证。
• **评级提升：**标准普尔全球（S&P Global）于2025年授予USDC稳定币最高评级，远超USDT等竞争对手。

根据Seeking Alpha的数据，2025年第三季度收入达到7.4亿美元，同比增长66%，800亿美元的储备金带来了5%以上的利率收益。但相信是关键——随着2026年利率为3%（根据美联储点阵图），合作伙伴关系将推动非利息收入占总收入的30%。

稳定币市场可能会出现“赢家通吃”的局面，CRCL预计将夺取80%的市场份额**。CoinCodex**认为CRCL目前的公允价值为171美元，年后为275美元——虽然计算有些模糊，但方向是准确的。

财务指标：数字不会撒谎

Circle的基本面支撑了这种热度。2025年第三季度亮点：

• 收入： 7.4亿美元（同比增长66%）
• USDC供应量： 800亿美元（同比增长50%）
• 毛利率： 54%
• **EBIT（息税前利润）：**仍为负值（-12%），但随着规模扩大正在改善。

尽管12月中旬内部人士抛售导致股价下跌4.6%，但合作伙伴公布关系后成交量飙升，信号显示资金正在蓄势吸筹。**方舟投资（ARK Invest）**同时12月16日买入了14.5万股。

**关键风险：**对利率的依赖——96%的收入来自储备利息。但随着USDC的增长速度超过Tether，这一风险正在得到缓解。

潜在影响：1万亿美元的机会？

这些催化剂并非孤立存在，而是会产生复利效应。Visa结算中使用USDC？那是对数万亿全球支付的创新。Intuit集成？这意味着普通美国人不知道是否在使用加密货币。

到2026年：

• 收入爆发：稳定币市场规模将达到2万亿美元（Bernstein预测），Circle将斩获5亿美元以上的费用收入。
• **股价上行：**如果普及率达标，CRCL股价可能在80美元的基础上翻2-3倍，可比肩Visa的估值倍数。
• **更广泛的影响：**最大限度地货币筹集金融——更快的援助拨付，大量的汇款费用（世界银行估计全球平均汇款费用为 6%）。

然而，仍然存在：加密寒冬或监管波折仍可能造成冲击。市场老手，我会说合理配置仓位——圈子的网络效应就是它的“超能力”。

是时候押注数字美元了吗？

Circle Internet Group (CRCL)正出现一个转折点，与Intuit、Visa和Bybit的合作正加速USDC迈向主流。加上监管绿灯和布朗发展的采纳率，2026年的外观是一片坦途。但请记住，市场正在变幻莫测的——请务必做好你的尽职调查。

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