黄金与比特币:关于“避险资产”的概念对决


2022年为黄金和比特币在动荡时期的角色提供了一个实际考验。历史上常将黄金誉为避险资产,这在俄乌战争的前几个月尤为正确,当时黄金价格大幅上涨。但当美联储开始加息竞赛时,局势发生了变化。黄金是一种不产生收益的资产(non-yielding asset)。当银行存款或债券利率上升时,持有黄金的机会成本变得昂贵。结果,黄金在2022年年末保持横盘状态,尽管通胀高企,但未能带来实质性利润#Colecolen
与此同时,比特币的反应更像是一种高杠杆的科技股。它对流动性比对通胀更敏感。比特币的下跌显示,在短期内,它还未能像黄金那样在面对利率冲击时担任避险角色。然而,从之后的复苏过程来看,比特币表现出更强的反弹速度,当资金开始回流系统时。这表明黄金和比特币在投资组合中扮演不同的角色:一方面用以保护价值免受地缘政治风险影响,另一方面则期待在流动性充裕时的爆发$BTC
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