Samson Mow 绘制比特币下一轮上涨的不同寻常路径：期权到期角度

著名的比特币倡导者Samson Mow再次引起关注，这次他将交易者的注意力引向一个非传统的催化剂：12月期权合约的到期。虽然大多数市场观察者关注宏观经济新闻或链上指标，Samson Mow认为，日历本身——特别是12月26日（UTC+8）——应在交易者的计划中占据重要位置。他的分析完全绕过传统的图表分析，而是基于衍生品市场的机制。

期权到期布局与Samson Mow的市场观点

比特币在2025年末的价格走势让许多市场参与者感到失望。BTC价格在89,000美元到90,000美元区间波动——远低于10月峰值近126,000美元的显著回调——市场情绪变得谨慎。然而，Samson Mow的看涨观点并不依赖于复苏的叙事，而是基于一种结构性市场现象。根据他的分析，集中在100,000美元到118,000美元之间的大量看涨期权将在12月26日（UTC+8）到期，特别是在100,000美元的行权价上持仓尤为集中。

在保护性方面，卖出看跌期权的风险敞口主要集中在85,000美元到90,000美元之间，实际上形成了一个交易走廊。管理这些仓位的人，Samson Mow解释，必须遵循纪律性的对冲策略：在强势时卖出、在弱势时买入，并在合约到期前保持比特币持仓。这种被迫的操作人为抑制了价格波动——交易者所称的“伽马阻尼”。

伽马压力与向100,000美元迈进的路径

Samson Mow强调的关键区别在于：当前的价格稳定并非真正的供需平衡，而是由对冲机制施加的人为限制。在这个框架内，市场参与者实际上被困在一个持有模式中，等待到期日解放价格发现。伽马风险——即Delta变化的速率——像引力一样，将价格维持在一定范围内。

当12月26日（UTC+8）到来，期权到期后，这些对冲义务几乎立即解除。历史经验表明，一旦这种结构性限制解除，比特币通常会表现出显著的波动性。如果现货价格保持在90,000美元以上，并突破100,000美元的关口，空头看涨期权持有者将面临被迫买入的压力。Samson Mow的预测显示，价格有可能向110,000美元至112,000美元的范围推进。

交易者在到期后应预期的情况

Samson Mow提出的观点是：短暂的停滞之后，将迎来方向性动能。直到12月26日之前的几周，市场像是在屏息等待——既不真正看涨，也不看跌，而是悬而未决。一旦期权机制释放其束缚，交易者就可以自由应对真实的价格变动。

值得注意的是，自那次12月分析以来，比特币的价格已经发生了显著变化，截至2026年3月初，BTC交易价格约为71,150美元。然而，Samson Mow关于由期权驱动的波动抑制的框架，仍然对于理解衍生品仓位如何限制价格发现具有重要意义。对于同时关注日历日期和K线图的交易者来说，Samson Mow强调的结构性市场机制提供了一个评估未来到期日及其潜在市场影响的视角。