格雷格·阿贝尔启动伯克希尔在巴菲特时代后的首次股票回购

伯克希尔哈撒韦开始在22个月内首次回购自己的股份，新的首席执行官格雷格·阿贝尔部署了近4000亿美元的创纪录现金储备。

阿贝尔于今年年初接任董事长沃伦·巴菲特的首席执行官，他另外披露了自己购买了价值1530万美元的公司股份。他在接受CNBC采访时表示，他承诺未来每年都将购买股份。

这1530万美元的购买金额占他今年预期税后收益的绝大部分，公司的预期收益在一月定为2500万美元。他补充说，这些购买旨在展示他与伯克希尔股东的“绝对一致”。

“我承诺未来每年都这样做，”他说。“我们会提交我们的10-K报告，我会写信。在48小时冷静期之后，我将购买价值1530万美元的股份，无论那时的税后资金是多少。”

此次回购于周三开始，是阿贝尔首次授权的回购，表明他相信这些股份的交易价格低于其内在价值。他拒绝透露公司计划回购的股份数量。 伯克希尔的股价在周四上涨了2%，但今年仍然下跌。

这家市值1.1万亿美元的企业集团涵盖保险、铁路和工业业务，通常不会宣布其在市场上回购股份。

回购通常作为季度财务报告的一部分披露，最近一次回购是在2024年5月完成的。

“为了增加透明度，配合我们的领导层交接，我们披露了我们开始回购股份的消息，”公司在向美国证券交易委员会提交的文件中表示。

阿贝尔的崛起标志着这家投资巨头的一个关键时刻，股东们期待看到他将如何塑造公司，以及他在投资方面的洞察力。

在周末发布的第一封年度股东信中，这位63岁的投资者表示，他将股份回购视为“重要的资本配置选择”，与投资于公开上市股票和直接收购一样重要。

“当伯克希尔的股价低于我们保守估算的内在价值时，我们将回购股份，确保回购能提升持续所有者的每股价值，”他写道。

他补充说，这些回购让股东“可以拥有伯克希尔业务的更大份额，而无需投入额外的资本”。

去年，公司在阿贝尔崛起之前修订了股份回购计划，新政策允许他在咨询巴菲特后启动回购，巴菲特一直拥有回购的酌情权。

巴菲特和阿贝尔尚未披露用于判断伯克希尔内在价值的具体公式。投资者们更多关注公司的市净率，即市值与其拥有资产价值的比率。

伯克希尔投资者Glenview Trust的首席投资官比尔·斯通表示，巴菲特在2024年最后一次启动回购时，股价在其账面价值的1.4到1.5倍之间。

“随着股价近期的横盘表现，估值略高于1.5倍，可能接近回购重启的水平，”斯通说。“不过，格雷格·阿贝尔对其内在价值的判断可能会与简单的市净率不同，考虑到其他资本用途。”

截至2025年底，公司的现金和短期国债持有量上升至3730亿美元，创下纪录（不包括尚未支付的美国政府债务的价值）。

这笔资金并非无限的资金池，阿贝尔可以用来投资或回购股份。大部分资金用于抵消伯克希尔的保险子公司未来可能需要支付的责任。

此外，为了满足监管要求，公司保持大量现金水平，因为其保险公司投资于公开上市股票，而非政策制定者认为风险较低的投资，如政府债务或资产支持证券。