Lloyd Harbor在Celanese股票下跌66%之际开仓$8 百万股

发生了什么

Lloyd Harbor Capital Management, LLC的最新SEC文件显示，该基金在第四季度新建了Celanese（CE 0.37%）的头寸，购买了190,000股。估算的交易价值为803万美元，采用季度平均收盘价计算。报告中显示，期末该持仓的价值也为803万美元。这一变动反映了新股的购买。

其他需要了解的内容

这是该基金的一个新头寸，截至2025年12月31日，其占管理资产的13F报告资产的比例为3.87%。

• 该报告后持仓前五名包括：
  • NexGen Energy：2794万美元（资产管理规模的15.1%）
  • Cameco：2447万美元（13.2%）
  • Solstice Advanced Materials：1676万美元（9.0%）
  • Sprotts Uranium Miners ETF：1664万美元（9.0%）
  • Denison Mines：1623万美元（8.8%）

截至2026年3月19日，股价为59.01美元，较去年上涨0.84%，但表现落后于标普500指数16个百分点。该基金在报告后共持有19个头寸，Celanese的新持仓排名在前五名之外。Lloyd Harbor Capital Management报告其总13F资产管理规模环比减少了19%。

公司概览

公司快照

Celanese：

• 生产工程塑料、醋酸纤维、乙酰产品和用于汽车、医疗、工业、消费品及食品应用的特种化学品。
• 通过制造和全球销售高性能材料及化学中间体，在三个主要业务板块实现收入。
• 服务对象包括全球工业制造商、汽车供应商、医疗器械公司、消费品生产商及食品饮料企业。

Celanese是一家全球性特种材料和化学品公司，拥有多元化的产品组合和庞大的制造规模。公司利用先进的聚合物和化学技术，为高价值行业提供关键原料，支持从汽车零部件到食品添加剂的多种应用。其一体化的商业模式和广泛的客户基础增强了其在基础材料行业的韧性和竞争地位。

这笔交易对投资者意味着什么

Lloyd Harbor偏好在周期性矿业和大宗商品中选择逆势股，其近期购买Celanese的行为正符合这一策略。该股从2024年的高点下跌了66%，在当前充满周期性逆风的环境中，成为一个具有潜力的价值股。公司专注于偿还庞大的净债务——125亿美元对比市值66亿美元——在2024年将季度股息从0.70美元削减至0.03美元。虽然当时这对股价造成了影响，但我认为这是一个积极的举措，有助于公司在以110亿美元收购杜邦的Mobility and Materials业务后实现去杠杆。

尽管Celanese在过去一年因这次收购出现了减值损失——管理层基本承认支付过高——但其EBITDA和自由现金流（FCF）仍保持稳定。如果Celanese能度过这一周期低谷，并将其EBITDA恢复到大约22%的“正常”水平，按当前价格来看，其交易倍数仅为9倍EBITDA。换句话说，这是一个价格合理的价值股，尤其是在其在高门槛细分市场的领导地位。

我会密切关注这只股票，因为其核心产品不会消失（以好的方式），但它需要时间继续去杠杆。富国银行和KeyBanc的分析师最近都将其列为有潜力的买入标的，为这只股票增添了更多吸引力。管理层预计2026年公司将产生7亿美元的自由现金流——而且由于伊朗战争的连锁反应，销售有望恢复——Celanese目前是值得考虑的顶级周期性股票。