Bitunix分析师：能源与工业链风险未解，政策维持紧缩立场，市场进入「高通胀预期锁定流动性」阶段

火星财经消息，4 月 3 日，4 月 3 日，市场核心矛盾从单纯战争风险，进一步转向「通胀难降＋政策无法转向」的结构性僵局。能源端未见缓解迹象，俄罗斯出口受损、OPEC+仍可能调升产出，而美国未讨论释储，叠加霍尔木兹海峡通行仍具高度不确定性，使油价与柴油价格持续维持高位；同时，钢铝铜关税与潜在药品关税扩大，代表成本压力正由能源传导至更广泛的制造与消费体系，全球供应链压力未见释放，反而持续扩散。 政策层面则进一步确认流动性无法提供支撑。美联储核心官员明确倾向按兵不动，并通过监管工具而非降息调整流动性结构，IMF 更直接指出未来一年几乎没有降息空间，意味着市场原先对政策宽松的预期被系统性修正。在能源推升通胀、就业尚未明显恶化的组合下，货币政策被锁定于限制区间，资产估值缺乏重新扩张的条件。 在此结构下，资金行为持续转向保守与短期化。黄金储备变动、科技与传统产业企业基本面分化。BTC 仍处于被动定价状态，上方约 69400 一带的流动性压力区，未能有效突破显示追价力道不足；下方 65500 附近持续累积流动性，一旦宏观压力进一步强化，该区仍可能成为主要释放节点。 整体来看，市场已进入「高通胀预期＋政策受限＋战争扩散」的三重约束环境。流动性无法宽松、供应链持续受扰、地缘风险缺乏出口，使价格波动更多反映资金再分配，短期内市场将持续处于不稳定平衡。