XAG 白银行情分析 2026.04.06

今天我结合白银ETF持仓数据和基本面，简单说说后续行情。

白银实物市场的结构性短缺并没有因为近期价格波动而改变。从2021年到现在，累计短缺量已经全球一整年的矿山总产量，另外新矿项目的开发周期依然非常漫长，这意味着2027-2030年这段时期，供应紧张的底层逻辑大概率不会被打破，短期纸面价格的回调改变不了长期供需格局。

我们结合图3的SLV白银ETF最新持仓报告可以看到，白银短期的回调大概率仍要继续。截至2026.04.02，当前白银ETF总持仓15264.49吨，近期整体呈减持趋势，显示短期资金有获利了结或避险情绪。

技术面上看，目前白银运行的是针对17.5-121.5这段上涨的调整，2026、2027找到调整终点后还有一段同级别上涨，届时会突破121.5。（图1所示白银周线图）

短线上目前白银运行的是针对96.3-60.8这段下跌的反弹，反弹已经结束或者最多再打最后一个高点结束，随后还有一波与96.3-60.8同级别的下跌，届时才会有机会运行一个针对121.5起的第一波大级别下跌的同级别反弹。

总结来说就是短期调整将会继续，但长期来看调整结束后仍有希望挑战新高，因为结构性短缺从未改变，新矿投产动辄八年周期，库存已经消耗多年，供需紧平衡的逻辑在2027-2030年依然成立。白银的牛市，不会因为一次回调就结束，但重要的是各位怎样度过眼下的这个回调。

以上分析仅供参考，不构成投资建议。
另外，各位有什么高见也可以在评论区一起聊一聊。#贵金属承压回落 $BTC ‌$ETH ‌