富达涌入不断增长的 CLO ETF 市场

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Emile Hallez

周一，2026年2月16日 下午2:01（格林威治标准时间+9） 3分钟阅读

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任何希望自己的 ETF 附带额外缩写的人都很幸运：字母“CLO”正在越来越多地出现在基金名称旁边。

也就是说，担保贷款债务证券（collateralized loan obligation）交易所交易基金。近期，包括 Fidelity 在内的多家公司——Principal、Janus Henderson 和 Reckoner Capital Management——都已在其产品线中加入或准备推出新的 CLO ETF。这些基金投资于打包后的企业贷款，且信用质量各不相同。它们也是行业不希望投资者将其与担保债务凭证（collateralized debt obligations）(CDOs)混为一谈的对象，这些工具与 2008 年金融危机密切相关。

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“在充满缩写字母的‘字母汤’里，很容易把 CLO 与诸如资产支持证券 (ABS)、担保债务凭证 (CDOs) 以及住宅抵押贷款支持证券 (RMBS) 等产品联系起来，”根据 Fidelity 网站上一份新的信息页面所述。“但真正的故事更为复杂。损害与损失最为严重的来自由次级抵押贷款支持的证券——尤其是与抵押贷款相关的 CDOs。”

新进玩家

Fidelity 是 CLO ETF 赛道的新面孔：上周其推出了 CLO 以及 AAA CLO 两只基金。不过，该公司表示，其高收益与另类投资负责人 Harley Lank 在一份声明中称：“Fidelity 的广泛研究平台、专有数据和信用市场专业知识，使我们能够评估市场周期每个阶段的机会；而当投资者寻求新的收入来源和实现多元化时，CLOs 仍持续展现稳定增长态势。”

此类产品的市场的确在增长，来自 Morningstar Direct 的数据显示：

截至 1 月底，CLO ETF 在美国的资产总额超过 $40 billion，相较一年前的 $27 billion 增加。

2025 年流入这些基金的资金接近 $15 billion，上个月则有超过 $3 billion 流入。

目前正在交易的 27 只 ETF 中，有 10 只是在 2025 年之后推出的。

CLO 阵营里的更多“新套装”： Janus Henderson 提供美国市场规模最大的 CLO ETF——价值 $26 billion 的 AAA CLO ETF——去年又为另一款产品提交了申请：AA-A CLO ETF。Principal Global Investors 也在筹备类似产品，可能会在 4 月上线。

另一家公司 Reckoner Capital Management 上周推出了四只此类基金，此前它在去年推出了前两只。这四个新产品之所以与其他同类产品不同，是因为它们限制分配。其中两只用于再投资股息，其余两只将分配从“按月”改为“每年 (rather than monthly) occurrence”。Reckoner 首席执行官 John Kim 在一份公告中表示：“我们新推出的再投资型与年度分配型 CLO ETF，为投资者提供了将现金流需求与投资期限相匹配的灵活性，并且在出售股份时能够将分配确认作应税收入。”

这篇文章最初发表于 The Daily Upside。为获取围绕快速变化的 ETF 领域所带来的独家新闻与分析——面向顾问和资金配置者——请订阅我们的免费 ETF Upside 通讯。

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