Judo Capital Holdings Ltd (ASX:JDO) (2026年中期)财报重点：盈利强劲…

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星期二，2026年2月17日，格林威治时间+9下午2:00 5分钟阅读

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本文首次发表于GuruFocus。

**税前利润 (PBT)：** 8,650万美元，环比增长26%，同比增长53%。

**股本回报率 (ROE)：** 同比提升180个基点。

**每股收益 (EPS)：** 同比增长46%。

**贷款总额：** 134亿美元，环比增加$900 百万。

**存款：** 109亿美元。

**净利差 (NIM)：** 指导上调至第二季度约3.15%。

**成本收入比 (CTI)：** 低于50%，符合预期。

**税后净利润：** 环比增长32%。

**员工人数：** 从161人增加到171人。

**新地点：** 在德文波特开设新点，计划新增3个地点。

**资产质量：** 计提减值准备4,010万美元，占平均总资产的62个基点。

**资本充足率：** 核心一级资本充足率为12.6%。

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发布日期：2026年2月16日

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整内容。

积极点

Judo Capital Holdings Ltd (ASX:JDO)报告了强劲的财务表现，税前利润为8,650万美元，较上半年增长26%。

公司每股收益显著提升，较去年同期增长46%，显示出强大的运营杠杆。

Judo Capital Holdings Ltd成功扩大了其贷款总额至134亿美元，区域和行业多元化增长。

公司在贷款和存款方面保持行业领先的净推荐值 (NPS)，反映出高客户满意度。

Judo Capital Holdings Ltd已将2026财年下半年的净利差 (NIM) 指导提升至3.15%，受益于融资成本的改善。

负面点

流失率仍然较高，短期内公司流失率为25-30%，高于其长期目标20%。

2026财年上半年成本收入比略升60个基点至48.5%，但仍低于同期水平。

公司在维持集体拨备覆盖方面面临挑战，由于贷款增长强劲和资产组合变化，覆盖率有所下降。

Judo Capital Holdings Ltd的股本回报率 (ROE) 目前为6.9%，低于其目标的双位数水平。

公司仍依赖定期存款作为主要融资来源，市场竞争压力可能影响其资金成本。

问答亮点

问：能否提供更多关于不可避免损失和市场流失驱动因素的细节？ 答：Christopher James Bayliss，CEO：我们观察到一些银行利用价格和风险杠杆赢得业务，这可能影响其现有客户群。我们分析每一位从我们这里再融资的客户，以了解原因。2024年，我们失去的客户中，有50%因信用原因被大银行取代，且在12个月内失败或关闭。

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问：能否解释90天逾期和减值贷款的增加，特别是在物业运营商中？ 答：Christopher James Bayliss，CEO：增加主要由一位在托儿行业的客户引起，占增长的四分之三。该客户担保良好，我们正在与其合作。小数定律仍影响我们的指标，但没有系统性问题引发担忧。

问：你们如何调和存款利差变动，未来12个月应有何预期？ 答：Andrew Leslie，CFO：去年由于掉期曲线波动，存款成本激增，但现已稳定。上半年的前端存款成本为78个基点，这将逐步反映，推动第二季度NIM提升至3.15%。

问：考虑到如果存款利差保持在长期目标范围以下，为什么还考虑资本效率的贷款销售？ 答：Christopher James Bayliss，CEO：这是为了优化ROE，并拥有更多的融资和资本管理杠杆。贷款销售是我们的新杠杆，我们希望将其纳入工具箱，以高效管理资本和资金。

问：你的NIM指导在多大程度上依赖新存款利差保持在长期目标以下？ 答：Andrew Leslie，CFO：我们假设存款成本会有所正常化，但NIM提升至3.15%的预期基于已签订的前端存款。由于我们观察到的有利存款成本，我们对此充满信心。

问：能否解释你们在放贷业务中的生产力提升和银行家效率？ 答：Christopher James Bayliss，CEO：平均贷款规模略有增加，银行家生产力因多项措施而提升。总发放额已达历史新高，我们调整净增长以优化资本。

问：你们的资本管理和实现有机资本增长的策略是什么？ 答：Andrew Leslie，CFO：我们正变得更具资本效率，并根据资本需求调整贷款增长。我们无需发行普通股，将利用证券化或贷款销售作为工具，以管理资本并提升ROE。

问：你们如何看待麦格理进入定期存款市场的潜在影响？ 答：Andrew Leslie，CFO：麦格理是强劲的竞争者，但我们的资产收益率使我们能提供有竞争力的利率。我们市场份额较小，品牌强大，因此不太担心其进入会影响我们的存款策略。

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整内容。

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