刚刚观察了过去几个月的比特币需求模式，挺有趣的。根据链上数据，自年中以来，我们每月大约有62,000枚比特币流入，这与2020年、2021年和2024年第四季度在那些急剧上涨之前的情况类似。大户和交易所交易基金（ETF）在这里起到了主要作用——大型持有者以年化331,000枚比特币的速度进行积累，去年最后一个季度ETF买入了213,000枚比特币。因此，需求端看起来对2025年比特币价格预测的场景是稳固的，但这个场景并没有如预期那样发生。

技术层面关注的是那个$116k 水平——如果比特币决定性突破交易者已实现价格（Trader's Realized Price）指标上的这个点，意味着我们正进入一个真正的牛市阶段。那时估值区间将向160,000到200,000美元扩展。牛市得分指数（Bull Score Index）在第四季度初徘徊在40到50之间，历史上这标志着转折点。

显然我们现在已经远远超过那个水平，价格也没有达到那些目标，但需求机制值得关注。链上数据仍显示出积累模式，通常预示着更大的行情即将到来。比特币价格预测的场景是否会实现，取决于我们是否能守住那个关键的技术水平并从这里开始构建。市场结构比对特定价格目标的炒作更为重要。