最近又翻了几个链游的池子数据,挺像看清算瀑布的慢动作:产出先把人吸进来,通胀再把池子抽干。说白了,很多奖励不是“收益”,就是把未来的卖压提前发给你,前期看着 APR 很美,后面每天解锁一点点,卖盘堆着,池子深度不够就直接塌。



顺手想到这两天大家拿 RWA、美债收益率去对比链上收益产品,其实链游这类更像“自己给自己发工资”,现金流从哪来心里得有数…我现在看见产出曲线比实际消耗曲线陡,就先不参与了,免得当流动性的最后一块砖。
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