刚刚深入研究了重型建筑行业，老实说，这里有一些被低估的有趣势头。政府支出的基础设施顺风是真实存在的，这个领域的一些上市建筑公司正处于有利位置，能够实现重大盈利。

这个行业一直在应对常见的逆风——劳动力短缺、材料成本、利率。但事情的关键是：长期基础设施推动并没有减缓。道路、桥梁、宽带、5G网络、可再生能源项目。这是多年的工作，能够执行的公司将看到稳健的增长。

我一直在关注五家我觉得突出的上市建筑公司。Primoris拥有庞大的113亿美元订单积压，在太阳能和天然气基础设施方面位置良好。股价大幅上涨，分析师不断提高2025年的盈利预期。另一家是Orion Group——海洋和混凝土基础设施是细分市场，但目前需求很高。

MasTec对我来说可能是最有趣的。这是北美最大的清洁能源承包商之一，随着可再生能源的推动，他们手中有139亿美元的订单积压。公司涉及从风电场到高压输电的各个领域。在不断变化的能源格局中，这样的多元化非常重要。

EMCOR和Dycom也在这个集团中。EMCOR受益于高科技制造和网络基础设施的强劲需求。Dycom则乘着5G和光纤浪潮——他们刚刚在无线服务方面进行了一次重大收购，这显示出对市场未来的信心。

让我注意到的是，这些上市建筑公司相对于标普500的估值是合理的，尽管过去一年行业表现优异。它们的盈利增长潜力也很有看头——大多数都预期实现两位数的增长。

Zacks的建筑产品和重型建筑行业排名在前35%，通常与超额表现相关。分析师们也在逐步提高预期，信心在增强。

显然，宏观风险存在——利率、经济周期、项目时间安排。但如果你关注那些具有真实基础设施暴露和强大订单积压的上市建筑公司，这个行业值得更深入的关注。这些公司的订单可见性可能是工作管道真实可靠的最强信号。