所以 Chamath 刚刚又提交了另一个 SPAC 的申请。是的，就是那个 Chamath——基本上是2020-2021年空白支票热潮的代表人物。他正在为一个叫做 American Exceptionalism Acquisition Corp 的项目筹集$250 million美元，股票代码是 AEXA(，老实说，这让我在想：我们自从上次之后到底学到了什么吗？

作为背景，据说目前有超过700家估值在 $1B+ 的私营公司，而美国的上市公司数量比1990年代少了 2,000 家。所以他的论点并没有错——对传统 IPO 的替代方案很可能确实存在真实需求。新的 SPAC 正在四个领域寻找机会：能源生产、AI、去中心化金融和国防。

但有意思的是。如果你真的去看 Chamath 的 SPAC 业绩记录……并不算好。在繁荣的那些年里，他在 IPO 系列 )IPOA 到 IPOF( 之下赞助了6个 SPAC。在这6个里，只有一个真正让那些买入并持有的人赚钱——SoFi，它相对最初的 )offering price 上涨了大约 130%。Virgin Galactic？下跌 98.5%。Clover Health？下跌 75%。其中有两个甚至连目标都没找到，只是返还了资本。

如果你当时把 $10,000 投到他那6个 SPAC 里的每一个上，到今天你大概会有 约 $46,750。想想这有多惨烈就知道了。他在2021年还做过一轮生物科技 SPAC 系列，但其中大多数也同样没有成功。

现在，这一次他据说会换一种做法。没有认股权证——大多数 2020-2021 年的交易都有这些。而且他的创始人股份在任何一笔交易完成后，股价要先上涨 50% 才会归属。理论上，这能更好地让他的激励与你的利益一致。但说真的——你依然是在每股 $10 per share 的价格写支票，却不知道自己究竟是在买哪家公司。你押注的是 Chamath 能以合适的价格找到一笔好交易，而那个目标公司几乎肯定会是早期、高风险的成长型企业。

整个 SPAC 行业整体来看，大多数交易让投资者亏钱。所以在你跳进去之前，记住这纯粹是投机。不要拿你承担不起损失的钱来冒险，并把仓位规模控制在合理范围内。结构性的变化很有意思，但 SPAC 的基本风险特征其实并没有真正改变。