日本的债券市场正在发生一些有趣的事情。SBI Holdings 刚刚宣布了一项计划：发行价值约 US$ 65 milhões 的链上债券，并以 XRP 作为支付方式。这并非孤立事件。看起来， 日本的大型证券公司确实正在加入这股代币化的浪潮。

SBI 的该项目细节非常具体。这些债券将提供 1,85% 到 2,45% 的固定利率，并且每半年支付一次。另外，每位投资者还会获得：每持有 US$ 645 的债券，就能获得 US$ 1,29 的 XRP。发行计划在三月份进行，债券将在 2029 年初到期。这里有一个重要细节：Mizuho Bank 将担任这些债券的管理人并负责登记相关记录。

Mizuho Bank 在这个领域算得上是一个严肃的参与者。它在这种架构中的参与，表明传统银行正在为自己在这个新兴的代币化资产市场中寻找定位。

从背景来看，Mitsubishi UFJ Financial Group——全球最大的金融集团之一，市值为 US$ 226 bilhões——去年就已经宣布进入这一领域。SBI 的直接竞争对手 Nomura 也已经开始了它的布局：通过一笔规模为 US$ 52 milhões、面向风险投资基金管理人的债券发行完成了起步。现在轮到 SBI，推出面向零售投资者的这项方案。

SBI 并没有把 XRP 当作儿戏。CEO Yoshitaka Kitao 最近承认，公司持有 Ripple Labs 9%。此外，SBI 早在 2020 年就开始用 XRP 向其电子竞技选手发放报酬，并从那时起向股东提供以 XRP 形式支付的分红。到目前为止，已经进行了 6 次分发。

此次发行将通过由初创公司 Boostry 开发的 ibet for Fin 平台来进行。也就是同一套平台，Nomura 用在了其 2025 年 12 月的发行中。一个重要细节是：只有 SBI VC Trade（公司旗下的加密货币交易所子公司）账户持有人，才有权参与该 XRP 奖励计划。

这也不只是发生在日本。欧洲的大型金融参与者正在做类似的动作。BlackRock 和 Franklin Templeton 已经开始了各自的代币化进程，使用 Ethereum、Arbitrum 和 Avalanche 等网络来对基金进行代币化。甚至一些法国银行也正在通过 Ethereum 发行货币市场基金的代币化股份。

专家（例如 Boston Consulting Group）正在讨论的情景是：代币化金融产品在中期将实现指数级增长。一些人认为，到 2030 年市场规模可能达到 US$ 68 trilhões。SBI 以及其他机构现在所做的事情，正是在测试并巩固那些将支撑这种增长的基础架构。