看到有人拿稳定币供应曲线去推“ETF进钱了所以要涨”，我有点不太信这条因果链。稳定币多了可能只是交易所和做市备货、跨链搬砖、甚至国库做账的延迟反映；ETF那边的场外资金也可能在别的通道进出，时间上对得上不代表同一拨钱。说白了我更愿意把它当“流动性温度计”，不是方向盘。

链游那套更明显：通胀一上来，工作室一抽水，币价一掉就螺旋下去，链上数据看着热闹但其实是燃料在烧。反正我现在看资金只看两件事：钱从哪来、想怎么走；出口不清晰的，再高的“相关性”我也不敢重仓。