伯克希尔现金储备创纪录激增至 3970 亿美元，美股估值同期进入历史极高

火星财经消息，在格雷格·阿贝尔担任首席执行官的第一个季度，伯克希尔哈撒韦现金储备跃升至历史最高水平，达到 3970 亿美元。在去年年底，该公司现金储备略有下降，但在第一季度大幅增加，因为期间净出售了 81 亿美元股票。 此外，伯克希尔哈撒韦 A(BRK.A.N) 公布 2026 年 Q1 营收 936.75 亿美元，上年同期为 897.25 亿美元，市场预期为 892.74 亿美元；净利润 101.06 亿美元，上年同期为 46.03 亿美元，市场预期为 117.62 亿美元。伯克希尔哈撒韦 2026 年一季度末持有的固定收益证券投资公允价值达 176.69 亿美元，上年同期为 178.16 亿美元。 巴菲特向来视现金为“必要但不理想的资产”，常将其比作氧气，对企业至关重要，却本身不是好投资。巴菲特反复强调，伯克希尔永远不会偏好持有现金等价物胜过优质生意，现金只是等待“超级好机会”的战争金库。当市场估值过高、缺乏吸引力的投资标的时，他宁愿囤积现金也不勉强出手；但一旦出现大好机会，他会毫不犹豫地部署这笔弹药。在巴菲特看来，现金在高利率环境下能提供安全收益，但长期而言远不如投入优秀企业更有价值。 在伯克希尔现金持仓新高的同时，尽管标普 500 指数与纳斯达克指数近期持续刷新历史高位，但市场背后仍存在多重风险隐患，估值也处于历史偏高区间。数据显示截至 4 月，标普 500 滚动市盈率约 24 倍（历史均值约 16 倍），席勒市盈率（周期调整后）已升至 37 倍以上，处于历史极高水平，仅次于互联网泡沫时期。这种“估值＋高预期”的组合意味着市场容错空间极为有限。此外美股当前上涨建立在“AI 驱动盈利、通胀回落、利率下行、风险可控”等乐观假设之上，任一变量出现偏差都可能引发市场放大冲击。