随着资金外流持续，去中心化交易所（DEX）交易量下降延续至四月 - Coinfea

4月DEX活动下降，延续整体下行趋势。流动性外流和交易量下降影响了现货和期货市场。由于此次下跌，自2025年10月以来，整体下行趋势得以延续。

在DEX上的交易反映了加密货币的情绪，以及对长尾资产的普遍兴趣。根据DeFiLlama的数据，4月总DEX交易量达到1667.8亿美元，为2024年8月以来的最低水平。截止2025年初，DEX交易量仍优于过去五年中一月、二月和三月的结果。然而，在4月，DEX交易量跌破了2025年和2024年的水平，阻碍了扩张趋势。

DEX交易量下降达到新低

据报道，DEX活动占集中交易的14.57%，保持在其正常范围内。由于交易者从集中市场流出，这一比例得以维持。放缓的主要原因来自Uniswap和PancakeSwap这两个最广泛使用的DEX。交易者转向Hyperliquid和HIP-3，获得股票、黄金和石油的永续合约敞口。去中心化交易的理念依然存在，但活动从代币交换转向了其他市场。

代币炒作减弱，梗图不再吸引投机交易。一些DEX仍用于最具流动性的加密资产，或用于稳定币之间的兑换。DEX活动也反映出加密市场情绪的停滞。交易者不再期待炒作能带动所有代币上涨。相反，只有特定资产在市场制造者和有意的流动性提供者的支持下上涨。总体而言，流动性提供者也因担心“拉盘陷阱”和代币崩盘而放弃了DEX交易对。

尽管稳定币的供应接近峰值，但实际上并未大量流入DEX。据Artemis数据显示，BNB链和以太坊在过去一个月也出现了显著的流出。一部分资金流入Hyperliquid或Polymarket，这些平台仍在取代DEX的投机行为。DEX也失去了新代币的流入，无论是来自梗图平台还是代币销售。代币销售或ICO的放缓导致新上市数量减少。Pump.fun的更多梗币仍然停留在“战壕”中，未能登上交易所。

在一个创纪录的黑客事件频发的月份，DEX活动也明显放缓。由于智能合约普遍存在漏洞，DEX被视为潜在的不安全地点。流动性池也是常被攻击的目标，缺陷的智能合约可能导致流动性枯竭或代币被盗。流动性池也是常见的攻击目标，漏洞合约可能导致资金被盗或流动性枯竭。

大部分资金外流发生在支持EVM的网络和以太坊上。Solana的DEX活动逆势而行，但未能抵消整体外流。Meteora取代Raydium和PumpSwap，成为领先的交易所。Solana通过积极的USDC铸造，提升了Meteora上的流动性对，因而抵御了DEX的资金外流。Solana未发生黑客事件，也让交易者更有信心。