ملخص
- هذا الأسبوع، انخفضت BTC و ETH بنسبة 7.58% و 9.81% على التوالي، ودخلت العملات المشفرة في فترة تصحيح بعد الزيادة الكبيرة.
- الولايات المتحدة شهدت زيادة في مبيعات التجزئة بنسبة 0.5% في يوليو، محققة نمواً ملحوظاً للشهر الثاني على التوالي.
- Wormhole تخطط لشراء StarGate بسعر مرتفع، وتطلب تعليق تصويت “LayerZero لشراء STG”.
- تقترح MANTRA إلغاء ERC20 OM، وتنوي تعديل معدل التضخم للرموز إلى 8%.
- زادت عدد العناوين النشطة في Bitlayer بنسبة 118% خلال الأيام السبعة الماضية، وارتفع تصنيف TVL ليصبح في المرتبة الأولى في مسار BTC L2.
- بلغ حجم القروض غير المسددة في CeFi 177.8 مليار دولار، بزيادة قدرها 14.66% على أساس شهري.
تفسير السوق
تقييم السوق
- حركة BTC - انخفضت BTC هذا الأسبوع بنسبة 7.58%. في بداية الأسبوع، كانت أسعار BTC فوق 120,000 دولار، لكنها الآن تراجعت إلى 114,000 دولار. كان هذا الانخفاض مدفوعًا بشكل رئيسي بالقلق الاقتصادي الكلي، لا سيما مع البيانات المتعلقة بالتضخم التي جاءت أعلى من المتوقع، مما أثر على توقعات السوق بشأن تخفيض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تظهر التحليلات الفنية أن BTC قد كسر نمط الوشاح الصاعد، مما يدل على ضعف الزخم على المدى القصير، وإذا فقد الدعم عند 112,000 دولار، فقد ينخفض أكثر إلى 110,000 دولار.
- أخبار ETH - انخفض ETH هذا الأسبوع بنسبة 9.81%. بعد أن نجح في突破 مستوى 4,000 دولار النفسي، وصل إلى أعلى مستوى له عند 4,537 دولار. ورغم أنه تراجع لاحقًا إلى حوالي 4,200 دولار بسبب تدفق الأموال من صناديق ETF وجني الأرباح من المؤسسات، إلا أن الشكل العام للصعود لم يتضرر، ولا يزال لدى ETH فرصة للارتفاع نحو أعلى مستوى تاريخي له بعد أن استقر بالقرب من 4,000 دولار.
- العملات البديلة - شهدت العملات البديلة الرئيسية هذا الأسبوع اتجاهًا هبوطيًا. على مدار الأيام السبعة الماضية، انخفضت القيمة المتوسطة لأفضل 100 رمز عملة مشفرة بنسبة 10.81%. لكن AB و MNT ارتفعت بأكثر من 10%، مما جعلهما محور اهتمام السوق.
- البيانات الكلية - مبيعات التجزئة الأمريكية في يوليو زادت بنسبة 0.5% على أساس شهري، محققة زيادة ملحوظة للشهر الثاني على التوالي، وزيادة بنسبة 3.9% على أساس سنوي. تم تعديل بيانات يونيو بشكل كبير إلى 0.9%. المبيعات الفعلية المعدلة حسب التضخم زادت بنسبة 1.2% على أساس سنوي، مما يدل على استمرار النمو الإيجابي للشهر العاشر على التوالي، مما يشير إلى قوة الإنفاق الاستهلاكي.
- العملات المستقرة - القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة تبلغ حاليًا 287.8 مليار دولار، مع استمرار تدفق الأموال.
- رسوم الغاز —— شهدت رسوم الغاز على شبكة Ethereum هذا الأسبوع اتجاهًا downward، حتى 21 أغسطس، كان متوسط رسوم الغاز في ذلك اليوم 0.226 Gwei.
المفاهيم الشائعة
استمرت العملات المشفرة الرئيسية في الارتفاع هذا الأسبوع، وظلت المشاعر في السوق متفائلة، حيث ارتفعت معظم القطاعات الرئيسية من العملات البديلة. وفقًا لبيانات Coingecko، شهدت قطاعات الأوراكيل، والتجريد من السلسلة، وبروتوكولات RWA اتجاهات واضحة في الارتفاع هذا الأسبوع، حيث ارتفعت بنسبة 7.0% و4.0% و3.2% على التوالي خلال الأيام السبعة الماضية.
أوراكل
تقوم الأوراك بتوصيل البيانات الخارجية إلى العقود الذكية على سلسلة الكتل بشكل آمن وموثوق، مما يحقق الاتصال بين المعلومات من العالم الحقيقي والتطبيقات اللامركزية، ويقدم أساسًا موثوقًا للبيانات لمشاهد الاقتصاد الرقمي مثل DeFi والأسواق التنبؤية، مما يعزز من أتمتة وشفافية تنفيذ العقود. — خلال الأيام السبعة الماضية، ارتفع هذا القطاع بنسبة 39.3%، حيث ارتفع Api3 بنسبة 84.0%؛ وارتفع Chainlink بنسبة 8.3%.
تجريد السلسلة
تجريد السلسلة من خلال توحيد الواجهات الأساسية لمختلف سلاسل الكتل، يمكّن المطورين من بناء تطبيقات لامركزية دون الحاجة إلى القلق بشأن الفروق بين السلاسل، مما يحقق تفاعل فعال في بيئة متعددة السلاسل. تكمن القيمة الأساسية في تقليل عتبة التطوير، وزيادة قابلية التوسع للتطبيقات، وتوفير الأساس التقني لتداول الأصول والبيانات عبر السلاسل. - ارتفع هذا القطاع بنسبة 38.3% خلال الأيام السبعة الماضية، حيث زادت Cycle Network و Rujira بنسبة 74.1% و 57.4% على التوالي.
بروتوكول RWA
وظيفة بروتوكول RWA هي إكمال التحول الرقمي للأصول المادية. يتم ذلك من خلال تأكيد حقوق الملكية القانونية للأصول وإيداعها وتقييمها خارج السلسلة، ثم يتم رسم حق الحصول على عائدات الأصول على شكل رموز على blockchain. هذه الخطوة تتيح لهذه الأصول المرمزة الاندماج في نظام DeFi البيئي، لاستخدامها في الإقراض، والتداول، أو تكوين منتجات مالية أكثر تعقيدًا. - ارتفع هذا القطاع بنسبة 3.2% في الأيام السبعة الماضية، حيث ارتفعت Swarm Markets و Maple بنسبة 70.8% و 71.4% على التوالي.
تركيز هذا الأسبوع
وورم هول تخطط لشراء ستار غيت بسعر مرتفع، وتطلب تعليق التصويت على “لاير زيرو لشراء STG”
وفقًا لإعلان مؤسسة Wormhole، اقترحت LayerZero شراء StarGate (STG) مقابل حوالي 110 مليون دولار من ZRO، لكن Wormhole ترى أن هذا العرض يقلل من قيمة أصول بروتوكول StarGate ونموه. بلغ حجم جسر StarGate في يوليو 4 مليارات دولار، بزيادة 10 مرات على أساس سنوي، وبلغ إجمالي القيمة المقفلة 345 مليون دولار، ومن المتوقع أن تكون الإيرادات السنوية 2 مليون دولار. تخطط Wormhole لتقديم عرض أعلى، وتطلب تعليق تصويت Snapshot الحالي لمدة 5 أيام عمل لاستكمال عملية المناقصة وحماية مصالح حاملي STG.
تظهر الزيادة القوية في بروتوكول StarGate قوتها التنافسية الأساسية وإمكاناتها في سوق جسر السلاسل. رغم أن عرض الاستحواذ من LayerZero جذاب، إلا أن معارضة Wormhole وخطط المزايدة الأعلى تعكس القيمة الاستراتيجية لـ StarGate كأصل عالي الجودة، مما قد يؤدي إلى منافسة شديدة على البنية التحتية الأساسية في مجال DeFi. لا يبرز هذا الحدث فقط أهمية البروتوكولات عبر السلاسل في النظام البيئي للبلوكشين، بل يشير أيضًا إلى أن السوق تتوقع ارتفاعًا سريعًا في تقييم المشاريع عالية الجودة في مجال DeFi.
اقتراح MANTRA لإلغاء ERC20 OM، يخطط لتعديل معدل تضخم الرمز إلى 8%
تقوم شبكة MANTRA Chain باقتراح إلغاء إصدار ERC 20 من رمز OM، وتخطط لنقل جميع الرموز بالكامل إلى شبكة MANTRA Chain كقاعدة أصلية وحيدة. تهدف هذه الاقتراح إلى تعزيز تطور النظام البيئي من خلال تعزيز السيولة، وضبط معدل تضخم الرموز إلى 8%، وتحديد حد أقصى للإمدادات يبلغ 2.5 مليار OM، وزيادة أمان الشبكة. يُذكر أنه منذ إطلاق الشبكة الرئيسية لـ MANTRA Chain، تم نقل حوالي 250 مليون OM. إذا تمت الموافقة على الاقتراح، سيتم إلغاء رموز ERC 20 OM رسميًا في 15 يناير 2026، وستعتبر رموز ERC 20 OM التي لم تُنقل كتنازل.
تقترح شبكة مانترا (MANTRA Chain) إلغاء إصدار ERC 20 من رمز OM ونقله بالكامل إلى السلسلة الخاصة بها، مما يمثل تحولًا مهمًا للمشروع في بناء الاقتصاد اللامركزي. تهدف هذه الخطوة من خلال دمج السيولة، وتحديد الحد الأقصى للإمداد عند 2.5 مليار رمز OM، وتعديل معدل التضخم إلى 8%، إلى تحسين نموذج الاقتصاد الرمزي وتعزيز أمان الشبكة، مما يظهر اعتبارات مانترا الاستراتيجية للتنمية المستدامة على المدى الطويل.
منتدى حوكمة جito نشر اقتراح JIP-25 و JIP-XX
أعلن منتدى حوكمة Jito عن اقتراح JIP-25 و JIP-XX. يقترح JIP-25 توسيع عدد المدققين من 200 إلى 400، وإزالة التحسين المفرط لنقاط التصويت، بحيث يتم ترتيب المدققين بناءً على العمولة، وعمولة MEV، وعمر المدقق ونقاط التصويت بترتيب عكسي. بينما يسمح JIP-XX لمستثمري JitoSOL بالتعبير عن تفضيلات التفويض لعدد من المدققين المؤهلين، سيتم تخصيص JitoSOL في تطبيقات DeFi للمدققين المتوافقين، وسيتم توزيع باقي المراهنات وفقًا لاقتراح JIP-25. من المتوقع أن تعزز الاقتراحات كلا من سيولة JitoSOL وحجم تطبيقات DeFi.
تهدف خطة الحوكمة الجديدة التي اقترحتها مجتمع Jito إلى تعزيز الاتجاه الصحي والأكثر لامركزية للإيكولوجيا من خلال تحسين آلية اختيار المدققين وتوزيع رأس المال. من ناحية، تخطط لجذب المزيد من المدققين وإصلاح قواعد الترتيب لكسر المنافسة الداخلية التي تركز على مؤشر واحد، وتشجيع التنمية المتنوعة. من ناحية أخرى، تسمح لأول مرة لمستثمري الرهن بالتعبير عن تفضيلات التفويض الخاصة بهم، مما سيعزز كفاءة الأموال ويقوي سيادة المستخدم. من المتوقع أن تعزز هذه التغييرات بشكل كبير أساس السيولة لـ JitoSOL، وت pave الطريق لاستخدامه الواسع في مجال DeFi.
بيانات بارزة
عدد العناوين النشطة ل Bitlayer زاد بنسبة 118% خلال الأيام السبعة الماضية، وترتيب TVL ارتفع إلى المركز الأول في مسار BTC L2.
وفقًا لبيانات DeFiLlama، تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لمشروع Bitlayer للبنية التحتية DeFi الخاص بـ Bitcoin 430 مليون دولار، مما جعله يتصدر مشاريع النظام البيئي من الطبقة الثانية الخاصة بـ Bitcoin. في الوقت نفسه، وفقًا لبيانات Nansen، ارتفع عدد العناوين النشطة على شبكة Bitlayer بنسبة 118% خلال الأيام السبعة الماضية، ليصل إلى 27700 عنوان، مما يجعله الأكثر نموًا بين سلاسل الكتل الرئيسية.
العوامل الرئيسية التي تدفع النمو السريع للنشاط هي أن سلسلة أصول YBTC التي أصدرتها Bitlayer مؤخرًا قد تم إطلاقها رسميًا، وتم نشرها في بيئات متعددة السلاسل مثل BSC وSui وAvalanche وEthereum وPlume. مع زيادة أنشطة سك وتخزين YBTC عبر بروتوكولات متعددة، تم تحفيز الطلب على التفاعلات على السلسلة وتدفق الأموال.
بلغ حجم القروض غير المسددة في CeFi 177.8 مليار دولار، بزيادة نسبتها 14.66% على أساس شهري
وفقًا لبيانات Unfolded، اعتبارًا من 30 يونيو، ارتفع حجم القروض غير المسددة في التمويل المركزي (CeFi) إلى 17.78 مليار دولار. وقد زاد هذا الرقم بمقدار 2.27 مليار دولار مقارنة بالربع السابق، بزيادة نسبتها 14.66%؛ مقارنة بالحد الأدنى في السوق الهابطة في الربع الرابع من عام 2023 والذي بلغ 7.18 مليار دولار، فقد حقق زيادة كبيرة بنسبة 147.5%. من حيث هيكل المقرضين، تتصدر Tether وNexo وGalaxy المراكز الثلاثة الأولى، حيث تحتل الحصة الأساسية في سوق الإقراض CeFi.
يشير التوسع المستمر في حجم الإقراض في CeFi إلى أن الطلب في السوق على الرافعة المالية والسيولة يتزايد بشكل ملحوظ. من جهة، يُعتبر تحسن المشاعر في السوق_macro واستقرار أسعار الأصول المشفرة بمثابة تربة توفر الطلب على الإقراض؛ ومن جهة أخرى، فإن زيادة الامتثال والشفافية من قبل المؤسسات الرائدة في إدارة العملات المستقرة والضمانات وآليات التسوية قد عززت أيضًا من ثقة المستخدمين في منصات الإقراض في CeFi.
!
تدفقات صافية كبيرة من بيتكوين وإيثريوم ETF في الآونة الأخيرة، مما أدى إلى ضغط على السوق
وفقًا لبيانات SoSoValue، في 19 أغسطس بتوقيت شرق الولايات المتحدة، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الرئيسية تدفقات خارجية ملحوظة. حيث سجل صندوق الاستثمار المتداول في الإيثيريوم تدفقًا خارجيًا صافيًا قدره 430 مليون دولار في يوم واحد، وهو ثاني أعلى مستوى تاريخيًا؛ بينما سجل صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين تدفقًا خارجيًا صافيًا قدره 523 مليون دولار، مما يعني انسحاب الأموال لليوم الثالث على التوالي.
فيما يتعلق بالإيثيريوم، سجلت ETF FETH من فيديليتي (Fidelity) تدفقًا صافيًا للخارج بقيمة 156 مليون دولار في يوم واحد، تلتها ETF ETHE من غرايسكيل (Grayscale) بتدفق صافي للخارج بقيمة 122 مليون دولار. على الرغم من ذلك، فإن التدفق الصافي التاريخي للإيثيريوم ETF ما زال يصل إلى 12.042 مليار دولار، بينما يبلغ إجمالي الأصول المدارة حاليًا (AUM) 25.930 مليار دولار، وهو ما يمثل 5.34% من القيمة السوقية الإجمالية للإيثيريوم.
فيما يتعلق بالبتكوين، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) FBTC التابعة لفيديليتي (Fidelity) خروج صافي قدره 247 مليون دولار في نفس اليوم، بينما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) GBTC التابعة لجرayscale خروج صافي قدره 116 مليون دولار. حالياً، تبلغ القيمة الصافية لأصول صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبتكوين 146.184 مليار دولار، مع تدفق صافي تاريخي تراكمي قدره 54.329 مليار دولار، مما يمثل 6.47% من القيمة السوقية الإجمالية للـ BTC.
في الفترة الأخيرة، أظهر خروج صافي كبير من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لبيتكوين وإيثيريوم، مما يبرز ارتفاع مشاعر التوجه نحو الأمان في السوق. خاصةً أن إيثيريوم سجل ثاني أكبر خروج يومي في تاريخه، مما يدل على حذر المستثمرين في ظل تقلبات الأسعار قصيرة الأجل وعدم اليقين الكلي. كما أن خروج الأموال من بيتكوين لثلاثة أيام متتالية يشير إلى أن الأموال الرئيسية تقوم بتحقيق الأرباح أو إجراء تعديلات في المراكز بشكل مرحلي. ومع ذلك، من منظور البيانات طويلة الأجل، لا يزال صافي التدفق التراكمي لصناديق الاستثمار المتداولة للعملتين المشفرتين كبيرًا، حيث تجاوز 54.3 مليار دولار (BTC) و12 مليار دولار (ETH)، مما يدل على أن الأموال المؤسسية لا تزال تشارك بعمق. ومن المحتمل أن يعكس خروج الأموال على المدى القصير تصحيحًا في المشاعر بعد فترة من التشغيل عند مستويات مرتفعة، بدلاً من أن يكون انعكاسًا للاتجاه طويل الأجل.
تقرير التمويل الأسبوعي
وفقًا لبيانات RootData، خلال الفترة من 15 أغسطس إلى 21 أغسطس 2025، أعلن 13 مشروعًا في مجال التشفير والمشاريع ذات الصلة عن إكمال التمويل أو الاستحواذ، تغطي مجالات DeFi وAI وCeFi وغيرها، مما يعكس استمرار استثمار السوق واهتمامه بتوسيع الخدمات المالية والنظام البيئي للمستخدمين. فيما يلي مقدمة موجزة عن المشاريع الثلاثة الأولى من حيث حجم التمويل هذا الأسبوع:
غالاكسي ديجيتال
تم الإعلان في 15 أغسطس عن إتمام تمويل مشروع بقيمة 1.4 مليار دولار لدعم تطوير مجمع مركز بيانات هيليوس الواقع في غرب تكساس.
غالاكسي ديجيتال هي شركة خدمات مالية وإدارة استثمار مدفوعة بالتكنولوجيا، تقدم مجموعة كاملة من الحلول المالية تغطي نظام الأصول الرقمية للعملاء المؤسسيين والعملاء المباشرين. تدير الشركة خمسة خطوط أعمال متكاملة: التداول، إدارة الأصول، استثمار الأموال الخاصة، الخدمات المصرفية الاستثمارية، والتعدين.
IVIX
أعلنت في 18 أغسطس عن إتمام جولة تمويل من الفئة ب بقيمة 60 مليون دولار، بقيادة OGVP.
IVIX هو مشروع Web3 قائم على blockchain يركز على الكشف عن الجرائم المالية في العصر الرقمي، وسد الفجوة الضريبية من خلال تتبع البيانات الشفاف وحلول الامتثال الموزعة.
التقويم
أعلنت في 16 أغسطس عن إكمال تمويل بقيمة 8.45 مليون دولار، بمشاركة Delphi Labs و HashKey Capital و BanklessVC ومؤسسة NEAR.
Almanak هو بنية تحتية لمحاكاة Web3، تستخدم نموذج قائم على الوكلاء لتحسين مشاريع DeFi والألعاب. الهدف من Almanak هو زيادة ربحية بروتوكولات التشفير مع ضمان الأمن الاقتصادي.
انتبه للأسبوع المقبل
فتح الرمز
وفقًا لبيانات Tokenomist، ستشهد السوق في الأيام السبعة المقبلة (2025.8.22 - 2025.8.28) فتح كميات كبيرة من بعض الرموز المهمة. وفيما يلي حالة المراكز الثلاثة الأولى قبل الفتح:
- سيتم فتح 1,191,000 دولار من الرموز المميزة من HUMA خلال الأيام السبعة القادمة، وهو ما يمثل 21.8٪ من المعروض المتداول.
- سيتم فتح قيمة حوالي 11.1 مليون دولار من SOON في الأيام السبعة المقبلة، وهو ما يمثل 17.5٪ من العرض المتداول.
- سيتم فتح VENOM خلال الأيام السبعة القادمة رموزًا بقيمة حوالي 9.63 مليون دولار، وهو ما يمثل 2.8% من العرض المتداول.
مصدر مرجعي
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) هو منصة شاملة للبحث في blockchain والعملات الرقمية، تقدم للقراء محتوى عميقًا، بما في ذلك التحليل الفني، ورؤى حول الأحداث الساخنة، ومراجعات السوق، وأبحاث الصناعة، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.
إخلاء المسؤولية
تشمل استثمارات سوق العملات المشفرة مخاطر عالية، ويوصى بأن يقوم المستخدمون بإجراء أبحاث مستقلة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات التي يتم شراؤها بالكامل قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
