توقع الرئيس التنفيذي لشركة Real Vision أن يصل عدد مستخدمي التشفير إلى 4 مليارات بحلول عام 2030، وأن ترتفع القيمة السوقية للقطاع بمقدار 25 مرة لتصل إلى 100 تريليون دولار.

نشر الرئيس التنفيذي لشركة Real Vision، راول بال، توقعاته الأخيرة، حيث من المتوقع أن يتجاوز عدد مستخدمي الأصول الرقمية في جميع أنحاء العالم 4 مليارات بحلول عام 2030، وهو ما يعادل نصف سكان العالم؛ ومن المتوقع أن تصل القيمة السوقية للصناعة من 4 تريليونات دولار حالياً إلى 100 تريليون دولار بحلول عام 2034، بزيادة تصل إلى 25 ضعفاً. يستند هذا التوقع المتفائل إلى أن سرعة اعتماد الأصول الرقمية هي ضعف سرعة اعتماد الإنترنت في نفس الفترة (معدل النمو السنوي 137% مقابل 76% للإنترنت)، بالإضافة إلى الطلب على التحوط الناجم عن تآكل قيمة العملات العالمية. وأكد بال أن “معدل الاعتماد يفسر الأداء الفائق، وتآكل قيمة العملات يفسر 90% من التقلبات في الأسعار”، مما يتناغم مع وجهات النظر الصاعدة من مؤسسات مثل سيتي وARK Invest.

استخدام التشفير يتجاوز الإنترنت بنسبة كبيرة قاعدة المستخدمين نمت بنسبة 137% خلال تسع سنوات

أشار راؤول بال من خلال مقارنة محافظ الأصول الرقمية مع بيانات نمو عناوين IP المبكرة إلى أن عدد مستخدمي الأصول الرقمية قد نما بمعدل مذهل يبلغ 137% سنويًا على مدار التسع سنوات الماضية، ليصل إلى 659 مليون مستخدم بنهاية عام 2024. بالمقارنة، كان لدى الإنترنت في نهاية عام 2000 فقط 187 مليون مستخدم، بمعدل نمو سنوي قدره 76%. يتوقع بال أنه إذا استمر هذا المعدل، سيصل عدد المستخدمين إلى 4 مليارات بحلول عام 2030، وهو ما يعادل 50% من سكان العالم. وقد تم تحفيز هذا النمو من خلال انتشار الأسواق الناشئة، واعتماد المؤسسات (مثل تدفق 27.6 مليار دولار إلى صندوق ETF IBIT من بلاك روك) وتحسين البنية التحتية للدفع.

العوامل الدافعة للقيمة السوقية بمليار: انخفاض قيمة العملة وتخصيص المؤسسات

يعتقد Pal أن انخفاض قيمة العملات العالمية هو المحفز الأساسي، حيث يصل “ضريبة التضخم الخفية” إلى 8% سنويًا، مما يجبر المستثمرين على البحث عن أصول مضادة للانخفاض. تعتبر العملات الرقمية كأصول رقمية نادرة، تستفيد مباشرة من توسيع البنوك المركزية (مثل تدخلات السيولة من الاحتياطي الفيدرالي وارتباط البيتكوين بنسبة 90%). في الوقت نفسه، توضيح اللوائح (مثل إلغاء SEC لـ SAB 121، والسماح بتخصيص 401 (k) للبيتكوين) يفتح 8.9 تريليون دولار من رأس المال، مما يرفع نسبة تخصيص المؤسسات إلى 67%. وتتوقع سيتي وجولدمان ساكس أن يتجاوز سوق العملات المستقرة 3.7 تريليون دولار، مما يجعلها من حاملي السندات الحكومية المهمين.

(القيمة السوقية للعملات المستقرة | المصدر: جولدمان ساكس)

التحليل الفني وتطور النظام البيئي: من المضاربة إلى البراغماتية

الهيكل السوقي يتجه من هيمنة البيتكوين إلى وجود أنظمة متعددة. انخفضت حصة القيمة السوقية للبيتكوين من 65% إلى 59%، وتتجه الأموال نحو الإيثيريوم (بعد انخفاض تكاليف المعاملات بعد تحديث Dencun) وسولانا (حجم المعاملات اليومي 20.9 مليار دولار) وغيرها من سلاسل الكتل العملية. وصل مؤشر موسم العملات البديلة إلى 68%، وتلقى الرموز العملية مثل Chainlink وPendle اهتمام رأس المال. يقترح بال أن يركز المستثمرون على مؤشرات اعتماد الشبكة (مثل العناوين النشطة وقيمة المعاملات)، ويجب عليهم تخصيص أموالهم بشكل أساسي للرموز الرائدة (BTC، ETH، SOL).

استراتيجية الاستثمار على المدى الطويل: DCA وتخصيص المخاطر

Pal يذكّر بتجنب السعي وراء فخ “عوائد مئة ضعف”، ويؤكد أن 85% من عملات Meme قد تنخفض إلى الصفر. تشمل استراتيجياته الأساسية:

1. الاستثمار الثابت في البيتكوين: استخدام طريقة متوسط تكلفة الدولار (DCA) لتقليل مخاطر التقلب؛
2. تنويع الأصول الرئيسية: تخصيص 10-20 من أكبر العملات (مثل SUI تمثل 70% من مركزه الشخصي)؛
3. تجنب الرافعة المالية العالية: احذر من “فخ العائد المرتفع” مثل عوائد الرهن.

تظهر بيانات التاريخ أنه على الرغم من الانخفاض الموسمي في سبتمبر (حيث انخفض متوسط بيتكوين بنسبة 2.55%-6%)، إلا أن تدفق ETF وتخصيص الأصول من قبل المؤسسات قد قلل من هذا التأثير.

الجدل والمخاطر: موثوقية بيانات المحفظة وتحديات التنظيم

توجد اختلافات في توقعات المجتمع بشأن Pal، وتشمل نقاط الخلاف:

• تعدد المحافظ: قد يمتلك مستخدم واحد عدة محافظ، مما يؤدي إلى تقدير مبالغ فيه لعدد المستخدمين الفعليين؛
• النشاط الحقيقي: عدد المستخدمين النشطين الحقيقيين شهريًا يتراوح فقط بين 30 مليون و 60 مليون، مما يدل على فجوة كبيرة مع البيانات الاسمية؛
• عدم اليقين التنظيمي: قد تؤخر الاختلافات في السياسات العالمية سرعة الاعتماد.

علاوة على ذلك، لا تزال تحديات القابلية للتوسع وتركيز الرموز (مثلما تتحكم أعلى 50 حسابًا في XRP بنسبة 63.83% من المعروض) تشكل مصدر قلق لصحة السوق.

الخاتمة

تتضمن توقعات راول بال سردًا عظيمًا للأصول الرقمية من الهامش إلى السيادة، حيث يستند جوهره إلى الطلب على الندرة تحت تدهور العملة وتوسع تأثير الشبكة. على الرغم من مواجهة التعديلات الموسمية والنزاعات المتعلقة بموثوقية البيانات على المدى القصير، إلا أن تدفقات المؤسسات، والانفراجات التنظيمية، وتطور النظم البيئية العملية تشكل دعمًا طويل الأجل. يحتاج المستثمرون إلى موازنة التوقعات المتفائلة مع إدارة المخاطر، وتجنب المضاربة ذات الرافعة المالية العالية، والمشاركة في الاتجاه من خلال استثمار منتظم في الأصول الرائدة. إذا تحققت توقعات بال، فإن سوق الأصول الرقمية سوف تبتلع 10% من الأصول المالية العالمية خلال عشر سنوات، مما يعيد تشكيل توزيع الثروة.