قد لا تتبع بيتكوين الآن دورات تقليل النصف التي تستمر أربع سنوات، بل تتبع بدلاً من ذلك تحولات الزخم الاقتصادي الأوسع.
أثرت قراءات ISM التي تقل عن 50 لفترة طويلة على بيتكوين، مما أدى إلى تأخير السلوك التوسعي عبر الأصول ذات المخاطر.
قد تكون مدد استحقاق خزائن الولايات المتحدة الممتدة قد مددت دورات سيولة السوق، مما أدى إلى نقل ذروة بيتكوين إلى 2026.
راول بال، المدير السابق في جولدمان ساكس والآن محلل ماكرو، يقول إن الارتفاع الكبير التالي في بيتكوين قد يأتي لاحقًا مما يتوقعه الكثيرون في السوق. بدلاً من ذروته في عام 2025، كما يُفترض على نطاق واسع، فإنه يشير الآن إلى منتصف عام 2026.
تدور حجته حول تغيير في إيقاع الاقتصاد العالمي، والذي يجادل بأنه قد مدد دورة البيتكوين إلى ما بعد نمطها المعروف الذي يستمر أربع سنوات. تعارض تعليقاته الاعتقاد الراسخ أن أحداث التقسيم تعمل كساعة البيتكوين الرئيسية. وفقًا لبال، فإن سلوك العملة المشفرة قد تماشى بشكل أقرب مع الدورات الاقتصادية الأوسع من تخفيضات العرض المبرمجة.
ضعف ISM
يشير بال إلى مؤشر معهد إدارة العرض الأمريكي (ISM) كمقياس رئيسي له. يقيس المؤشر نشاط المصانع وظل أقل من 50 لمعظم السنوات الثلاث الماضية. يقول إن هذا الانكماش الممتد قد ضغط على الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك بيتكوين.
تاريخياً، فإن الارتفاع فوق مستوى 50 هو بداية التوسع. ومع ذلك، لم يحدث هذا التحول بعد. ونتيجة لذلك، استمر المستثمرون في مواجهة عوائد منخفضة على الرغم من الارتفاعات المتقطعة.
سياسة الدين الأمريكي
نقطة أخرى يشير إليها تتعلق بالتغييرات في إصدار وزارة الخزانة الأمريكية. بين عامي 2021 و2022، تم تمديد متوسط مدة السندات من أربع سنوات إلى خمس. يجادل بال، أن هذا التمديد أبطأ من وتيرة دورات السيولة عبر الأسواق العالمية.
وفقًا لرأيه، فإن هذه السياسة قد مددت فعليًا الدورة الاقتصادية الأوسع لمدة عام إضافي. لذلك، يبدو أن بيتكوين يتبع تلك الإيقاع الجديد. لقد عكس سلوك سعره نفس التأخير الذي شوهد عبر الأصول المضاربة الأخرى.
ذروة في الربع الثاني من عام 2026
يعتقد بال أن الاقتصاد العالمي لم يدخل بعد في مرحلة توسعية حقيقية. يقول إن قوة السوق قد ظهرت في دفعات قصيرة بدلاً من الاتجاهات المستدامة. وهو الآن يضع الذروة الأكثر احتمالاً لبيتكوين في الربع الثاني من عام 2026.
تلك التوقعات تدفع التوقعات إلى ما وراء نافذة الـ 18 شهرًا النموذجية بعد التخفيض التي تم الترويج لها من خلال الدورات السابقة. يقول إن الصبر ضروري للسوق في تتبع تدفقات الأصول الرقمية. بينما يؤكد أن بيتكوين لا يزال دوريًا، يبرز أن الساعة تبدو وكأنها قد أعيد تعيينها بدلاً من أن تكون مكسورة.
المنشور “تأجيل الجولة التالية لبيتكوين إلى 2026، وفقًا لاستراتيجي سابق في جولدمان ساكس” يظهر على أخبار كريبتو فرونت. قم بزيارة موقعنا لقراءة المزيد من المقالات المثيرة للاهتمام حول العملات المشفرة، تكنولوجيا البلوكشين، والأصول الرقمية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
