المؤلف: داخل السلسلة إلهام
مقدمة: لعبة حقوق حول الاحتمالات
تخيل مكانًا يمكنك فيه المراهنة على أي شيء: من سيكون الرئيس الأمريكي المقبل؟ هل ستقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الشهر المقبل؟ حتى، هل سيتمكن ممثلك المفضل من الفوز بجائزة الأوسكار هذا العام؟
في عام 2025، شهدت أسواق التنبؤ “نموًا انفجاريًا” حقيقيًا، حيث تجاوز حجم التداول الأسبوعي 2 مليار دولار لأول مرة في الأسبوع الثالث من أكتوبر الماضي، محققًا أعلى رقم قياسي في تاريخ المنصة. كانت السوق بأكملها مشتعلة. لم يكن هذا تطورًا بطيئًا، بل كان حمى بحث مفاجئة عن الذهب.
خلف هذا الانفجار، هناك ثلاث قوى قوية لا يمكن تجاهلها؛ عندما توجه زعماء السياسة وول ستريت ودائرة التشفير الأساسية هذه القوى الثلاثة أنظارهم وأموالهم إلى نفس المكان، يجب أن نسأل سؤالاً: ماذا رأوا بالضبط؟
تقسمت الإجابة إلى قصتين مختلفتين تمامًا، لكنهما جذابتان بنفس القدر
الفصل الأول: دخول الكبار، وبدء تغيير قواعد اللعبة
!
الشخصية الأولى: “توقعات الحقيقة” لترامب - وسائل التواصل الاجتماعي تلتقي بالمراهنات المالية
هذا الأسبوع، أعلنت وسائل الإعلام التابعة لترامب Trump Media & Technology Group (TMTG) عن دخولها سوق التوقعات من خلال منصة Truth Social، وأطلقت رسميًا خدمة “Truth Predict”.
تطور التسويق السياسي: مزيج مصمم بعناية من “اجتماعي + مالي”.
تخيل هذا المشهد: ترى منشورًا على Truth Social حول قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، بنقرة واحدة، يمكنك تحويل “Truth gems” التي حصلت عليها من المنصة إلى رموز CRO للمراهنة. لم يعد الأمر مجرد “فكر أولاً، ثم قم بالمراهنة”، بل أصبح نموذجًا جديدًا من “التفاعل الاجتماعي أثناء المراهنة”.
طموح Truth Predict يتجاوز ذلك بكثير:
- توجيه المستخدم: الهدف هو تحقيق “دمقرطة المعلومات (democratize information)” لـ 6.3 مليون مستخدم.
- نطاق المراهنات: من الانتخابات السياسية إلى الفعاليات الرياضية، من السلع الأساسية إلى قرارات الاحتياطي الفيدرالي
- انتشار الفيروس: كل رهان قد يصبح محتوى اجتماعي، مما يؤدي إلى حلقة انتشار ذاتية التعزيز
الأهم من ذلك، أن هذه المنصة تستخدم شكل العقود الثنائية الخاضعة لرقابة CFTC، متجنبة بذكاء التعريف القانوني لـ"المقامرة". في المنطقة الرمادية التنظيمية، كانت حاسة ترامب للفريق دائمًا حادة.
*ستبدأ النسخة التجريبية لـ Truth Predict قريبًا على Truth Social، موجهة لمستخدمي الولايات المتحدة، وتدعم المراهنات على الأحداث مثل الانتخابات، المؤشرات الاقتصادية، الرياضة، وأسعار السلع.
الدور الثاني: التخطيط اللامركزي لـ CZ: من وراء الكواليس إلى الواجهة
!
بالمقارنة مع الضجة التي أثارها ترامب، فإن استراتيجيات الشخصية الرئيسية في عالم التشفير CZ أكثر سرية ولكنها دقيقة بنفس القدر.
من خلال YZi Labs ( التي كانت سابقاً مختبرات بينانس التي تأسست في عام 2018 )، قام CZ بالاستثمار في مشروعين رئيسيين: Opinion Labs و APRO Oracle، الأول يبني “أوراكل الحقيقة” اللامركزية، بينما الثاني هو “شبكة أوراكل لامركزية مخصصة لخدمة نظام بيتكوين البيئي”.
تصريح CZ على تويتر يستحق التأمل: “السوق التنبؤية بحاجة ماسة إلى أوراق مالية متخصصة”، “على الرغم من أن العدد قليل من المستثمرين، سنبذل قصارى جهدنا للمساعدة في زيادة القيمة الاستراتيجية”.
تتضمن هذه الجملة إشارة مهمة: CZ لا يهتم فقط بسوق التنبؤ نفسه، ولكن أيضًا بالبنية التحتية للبيانات وراء سوق التنبؤ. بعبارة أخرى، **عندما تصبح أسواق التنبؤ تطبيقات سائدة، فإن التحقق من صحة البيانات سيكون له وزن مهم بلا شك. من يتحكم في التحقق من صحة البيانات، يتحكم بشكل غير مباشر في سلطة الخطاب في النظام البيئي الجديد.
*تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Opinion Labs على شبكة BNB في 16 أكتوبر 2025، وهي حالياً في مرحلة البيتا بنظام الدعوات، وقد تجاوز الحجم الإجمالي للمعاملات 300 مليون دولار (الشبكة الاختبارية + الشبكة الرئيسية البيتا)؛ بينما بدأت الاختبارات التجريبية لـ APRO Oracle في 28 أكتوبر، وهي موجهة في البداية لمطوري شبكة BNB و Layer2 بيتكوين، وقد تم فتح التسجيل لعقد التحقق من الذكاء الاصطناعي.
الشخصية الثالثة: توقعات وول ستريت: رهان بقيمة 2 مليار دولار من ICE
!
أكثر ما يثير الدهشة هو استثمار شركة ICE الأم لبورصة نيويورك للأوراق المالية في Polymarket بقيمة 2 مليار دولار. هذه ليست مجرد استثمار، بل هي “شهادة رسمية” من القطاع المالي التقليدي على سوق التنبؤات.
20 مليار دولار، ليست مبلغاً صغيراً بالنسبة لوول ستريت. خاصة بالنسبة لمؤسسة معروفة بحذرها. لطالما كانت ICE متمسكة بـ"التمويل الصلب" - في عام 2013، أنفقت حوالي 11 مليار دولار للاستحواذ على الشركة الأم لبورصة نيويورك NYSE Euronext؛ وفي عام 2018، أسست منصة الأصول المشفرة Bakkt، وكانت الجولة الأولى من الاستثمار حوالي 1.8 مليار دولار. هذه الأرقام معًا تكفي لتوضيح الفكرة: ICE تراهن على مستقبل مختلف تمامًا.
لماذا؟ لأن السوق التنبؤية لا تجمع الأموال، بل الأحكام المبعثرة. في عصر تسود فيه الخوارزميات، أصبحت البيانات مشبعة منذ فترة طويلة، وما هو نادر حقًا هو إشارات البشر. عندما يراهن المتداولون والمبرمجون والأساتذة والمقامرون جميعًا على نفس المنصة، فإنهم ينتجون دون قصد مؤشرًا ثمينًا للغاية - التوقع الجماعي.
وربما تمثل هذه الاستثمار تحولاً: عندما تبدأ المؤسسات المالية الرئيسية في اعتبار أسواق التوقعات كمصدر معلومات بدلاً من كونها ألعاب، ستتحرك إحداثيات العالم المالي قليلاً. التداول الخوارزمي، نماذج المخاطر، استراتيجيات الاستثمار - قد يتم إعادة معايرتها بسبب هذه “التنبؤات السوقية”
!
*CNBC باعتبارها وسيلة الإعلام المالية الرائدة عالميًا، فإن السبب الرئيسي لتغطية هذا الحدث هو تأثيره الكبير على المالية والأسواق
الفصل الثاني: دوافع المليارديرات - قصتان مختلفتان تمامًا
!
وجهة نظر تشفير: هل DeFi هو “الكأس المقدسة” غير المتوقع؟
تستجيب هذه القصة الأولى بشكل مثالي لمعضلة محرجة طالما عانت منها عالم التشفير: كيف يمكن أن تُستخدم DeFi (التمويل اللامركزي) من قبل الجماهير؟
على مدى سنوات، كانت وعد “تحقيق الشمولية في التمويل اللامركزي” يُنظر إليه على أنه الكأس المقدسة لعالم التشفير. لكن الواقع هو أن المحافظ المعقدة، وإدارة المفاتيح الخاصة الصعبة الفهم، والمنطق المجرد للعوائد، تشبه جدارًا عاليًا يمنع 99% من الأشخاص العاديين من الدخول. لقد كانت التمويل اللامركزي دائمًا لعبة داخلية “للمستخدمين الأصليين في التشفير”.
ومع ذلك، قد تصبح الأسواق التنبؤية هي “نقطة الاختراق غير المتوقعة”. قد تصبح أول منتج DeFi يحقق اعتمادًا واسع النطاق، لأنها تغير تمامًا تجربة المستخدم:
- مثير للإعجاب: طريقة المشاركة مشابهة لـ"التخمين"، حيث تراهن على حكمك على العالم الحقيقي، وليس عليك فهم “صندوق السيولة” أو “الخسارة غير الدائمة”. توقع “ما إذا كان بإمكان فيلم مارفل التالي أن يتجاوز 1 مليار” أكثر وضوحًا بكثير من حساب عائدات DeFi المعقدة.
- الارتباط الواقعي: الموضوعات في سوق التوقعات هي أحداث يمكن التحقق منها في الواقع: الانتخابات الرئاسية، الأحداث الرياضية، السياسات والتشريعات. هذا يربط القيمة المجردة للداخل السلسلة بالحياة الواقعية بشكل مباشر، مما يمنحها “إحساسًا بالواقع” غير مسبوق.
- سهل الاستخدام: تسعى جميع المنصات الكبرى لتسهيل الأمر على المستخدمين من خلال تمكينهم من المشاركة باستخدام بطاقات الائتمان والبريد الإلكتروني، مع إخفاء تقنيات داخل السلسلة المعقدة تمامًا عن الأنظار. حتى أنك لا تحتاج إلى معرفة ما هو المحفظة لتتمكن من المراهنة على سوبر بول القادم.
توقعات الخبراء في السوق
في مقال X يوم الخميس، أشار الباحث Rychko من مزود بنية تحتية للأسواق التنبؤية إلى أن الأسواق التنبؤية تتجاوز العملات المشفرة إلى العالم الحقيقي، وأن إمكانية الوصول إليها قد تجعلها أول منتج مالي لامركزي (DeFi) يحقق اعتمادًا واسع النطاق.
“لن يستخدم معظم الناس أسواق المشتقات أبدًا,” كتب. “لكن 'فرص فوز مامداني هي 87%' - هذه عبارة سيقولها الجميع.”
“الإنسان بطبعه كسول جداً”، ويتوق إلى “إشارات نظيفة وسهلة الفهم”، ويشير إلى أن سوق التنبؤ يلبي هذا الطلب من خلال تحويل التنبؤات المعقدة إلى نقاط بيانات بسيطة.
“تُعد هذه البساطة هي التي تجعل أسواق التنبؤ قادرة على تحقيق اعتماد واسع النطاق بشكل أسرع من معظم تجارب DeFi، لأنها*** تتوافق مع إيقاع الإدراك البشري*****.**
لا يقتصر الأمر على التخمين: القيمة البيئية لأسواق التوقعات
أدى ظهور أسواق التنبؤ إلى توفير المزيد من الإمكانيات لنظام DeFi البيئي، وفيما يلي بعض الحالات التي تم تنفيذها:
- التحوط من المخاطر: من خلال توقع عقود السوق (نعم/لا)، يمكن للمستخدمين التحوط من تقلبات أسعار أصول DeFi. على سبيل المثال، بدأت بعض المنصات في استكشاف كيفية استخدام أسواق التوقعات للتعامل مع التقلبات الشديدة في أسعار العملات المشفرة.
- تراكم السيولة: يمكن أن تعمل رموز الأسهم في سوق التنبؤ كمزودين للسيولة (LP) للمشاركة في البورصات اللامركزية (مثل Uniswap) لكسب الرسوم. لا تعزز هذه الآلية سيولة السوق فحسب، بل تمنح المستخدمين أيضًا عوائد إضافية.
- توليد الأصول التركيبية: يمكن استخدام نتائج السوق المتوقعة لصنع الأصول التركيبية القابلة للتداول. يمكن أن تعمل هذه الأصول كأدوات مالية، ويمكن أن تعزز الابتكار في نظام دي فاي البيئي.
- تجميع المعلومات والشفافية: يمكن أن تُستخدم بيانات سوق التنبؤ كإشارات مرجعية، لتوفير معلومات أكثر دقة لبروتوكولات DeFi الأخرى. على سبيل المثال، من خلال دمج أدوات تجميع البيانات مثل The Graph، تُستخدم بيانات سوق التنبؤ لتحسين القرارات المالية وتوزيع الموارد.
في هذه القصة، تعتبر أسواق التنبؤ “حصان طروادة” لدخول DeFi إلى التيار الرئيسي. إنها تستخدم “المراهنة” و “الثرثرة” الأكثر توافقًا مع الطبيعة البشرية كغلاف، وت quietly تدخل تقنية blockchain إلى أصابع عشرات الملايين أو حتى مئات الملايين من المستخدمين. هذه ليست مجرد زيادة، بل يمكن أن تكون خطوة حاسمة لعالم Web3 من “داخل السلسلة” إلى “مشاركة العالم الحقيقي”.
الزاوية السياسية: “السلاح السري” للديمقراطية
ومع ذلك، الجانب الآخر من العملة هو قصة عن السلطة والرأي العام.
ما هو جوهر السياسة؟ ليس فقط الفوز بالأصوات، بل هو تشكيل “توقعات” الناخبين. وسوق التنبؤ هو بالتحديد آلة مثالية لـ"صناعة التوقعات".
تخيل أنه قبل يوم الانتخابات، تم رفع نسبة فوز أحد المرشحين إلى 78% في سوق التنبؤات. هذا الرقم بحد ذاته هو خبر مثير للغاية. ستستشهد به وسائل الإعلام (“السوق يتوقع أن XX سيفوز بفوز ساحق”), وستنشره الشبكات الاجتماعية، وسيشاهده الناخبون. هذه الهالة “التي لا تقهر” المدعومة بالأموال ستنتشر كالفيروس، مما يهز الوسط، ويخفض معنويات الخصوم، وحتى يشكل نبوءة تحقق ذاتها “عندما تسقط الجدران، يتدافع الجميع”.
الأكثر رعبًا هو أن هذا يوفر أداة تأثير جديدة وصعبة المساءلة للسلطة. في الماضي، كان السياسيون بحاجة إلى استخدام وسائل الإعلام أو التصريحات المباشرة للتأثير على الرأي العام؛ الآن، قد تحتاج إلى قدر كبير من الأموال ومنصة “مناسبة”.
من خلال المراهنة الكبيرة في السوق، يمكن للسياسيين “شراء” احتمال مفيد لهم على المدى القصير، ثم السماح للإعلام والجمهور بتضخيم هذه الإشارة. عندما يتم التشكيك في الأمر، يمكن للمعنيين أن يرفعوا أيديهم ببراءة ويقولوا: “لم أكذب، كنت فقط أجري استثمارًا قانونيًا.”
عندما نرى ابن ترامب، دونالد الصغير، يصبح مستشارًا لـ Polymarket، وعندما تضخ الأموال المرتبطة به عشرات الملايين من الدولارات في المنصة، يجب أن نكون حذرين: هل هذه حقًا مجرد استثمار بسيط؟
في هذه القصة، لم يعد سوق التنبؤ مجرد “كرة بلورية” تجمع الحكمة، بل أصبح “سلاحًا سريًا” يمكن استخدامه لتشكيل الرأي العام" - خلال انتخابات 2024، تجاوزت قيمة عقود تداول فوز ترامب الفردية في Polymarket 2.7 مليار دولار، وقد تم الاستشهاد بتقلباتها الاحتمالية من قبل وسائل الإعلام الرئيسية مثل CNN، مما “تنبأ” مسبقًا بخيارات عشرات الملايين من الناخبين.
الاستنتاج: إعادة بناء السلطة في لعبة الاحتمالات
إذن، هل سوق التنبؤ هو “الكأس المقدسة” غير المتوقعة لـ DeFi، أم “السلاح السري” للديمقراطية؟
الجواب ربما يكون: كلاهما.
إنه يحمل إمكانات ليصبح أداة تجميع معلومات غير مسبوقة، مما يجعل “حكمة الجماهير” تتألق بكفاءة غير مسبوقة؛ وقد يتحول أيضًا إلى ساحة حرب رأي أسير للثروات الضخمة والسلطة السياسية، مما يجعل “أكبر محفظة” تحدد ما هو “الحقيقة”.
حاليًا، تحتل منصتان رئيسيتان هما Kalshi و Polymarket جزءًا كبيرًا من حصة السوق، حيث تمتلك الأولى حوالي 60-66%، بينما تحتل الثانية 34%. عندما تفتح المنصات مثل Robinhood التداول في عقود الأحداث لمستخدميها الذين يزيد عددهم عن 20 مليون، ستشهد هذه السوق نموًا أسيًا في التأثير.
ستكون الأشهر الـ 12-24 القادمة فترة حاسمة. هل يمكن للسوق أن يحقق اعتمادًا واسع النطاق مع الحفاظ على المثالية اللامركزية؟ هل يمكن أن تحافظ على الابتكار أثناء قبول التنظيم؟ هل يمكن الحفاظ على المصلحة العامة مع تحقيق النجاح التجاري؟
ستحدد إجابات هذه الأسئلة ما إذا كانت أسواق التنبؤ ستصبح أدوات لدفع التقدم الاجتماعي أو أسلحة لتفاقم عدم المساواة والتلاعب.
وسنكون جميعًا مشاركين وشهودًا في هذه اللعبة الاحتمالية.
“كن قويًا واستمر في لعب أوراقك!”
来源：داخل السلسلة启示录
