اقترح Lido DAO خطة استرداد مشابهة لـ Uniswap، حيث أن التصميم "العكسي" يمكن أن يعزز بشكل أكبر سيولة LDO.

بعد أن أعلنت Uniswap عن اقتراح استرداد عملة يصل إلى 450 مليون دولار، قدمت Lido DAO أيضًا نسختها الخاصة. على الرغم من أن الحجم يبلغ حوالي 10 ملايين دولار فقط، إلا أن Lido تجمع بين آلية الاسترداد “(anti-cyclical)” و"مجمع السيولة" الجديدة، ومن المتوقع أن تجد توازنًا بين الحفاظ على قيمة العملة وتحسين عمق التداول.

(تم إصدار اقتراح UNIfication من Uniswap: دمج حرق العملة مع توزيع التكاليف، مما أدى إلى ارتفاع UNI بنسبة 38%)

يبدأ Uniswap عملية إعادة الشراء، ويتبعها Lido DAO

لقد أثارت بروتوكولات DeFi في الأشهر الستة الماضية موجة من عمليات إعادة شراء العملات، بعد أن قدمت Uniswap أمس خطة لإعادة شراء عملات UNI تصل إلى 450 مليون دولار سنويًا، أصدرت Lido DAO أيضًا اقتراحًا هذا الأسبوع لشراء عملات LDO في السوق باستخدام جزء من إيرادات البروتوكول.

على عكس ذلك، فإن نطاق خطة Lido محافظ نسبيًا، حيث الحد الأقصى السنوي لا يتجاوز 10 ملايين دولار، ومن المتوقع أن تكون النفقات الفعلية حوالي 4 ملايين دولار. وهذا يعني أنها تركز أكثر على تصميم الآلية وكفاءة الأموال، بدلاً من الشراء الكبير فقط.

( بروتوكول التشفير يقلد استراتيجيات إعادة شراء الشركات: استثمار 40 مليون دولار أسبوعيًا، وأفضل زيادة في سعر العملة هذا العام )

كيف يتم الشراء مرة أخرى؟ نموذج “العكس الدائري” يركز على الاستقرار على المدى الطويل

تأتي إيرادات Lido من الرسوم الناتجة عن المستخدمين الذين يراهنون على ETH، وتوجد هذه الإيرادات بشكل رئيسي في شكل stETH.

أشارت Steakhouse Financial ، الجهة المقترحة ، إلى أنه سيتم إجراء عمليات الشراء فقط عندما تكون أسعار ETH مرتفعة والإيرادات وفيرة ، مما سيمكن DAO من توزيع المزيد من القيمة في الأسواق الصاعدة ، وفي الوقت نفسه تشديد النفقات تلقائيًا في الأسواق الهابطة ، لتجنب الاستهلاك المفرط.

شروط تفعيل إعادة الشراء هي كما يلي:

ETH سعره أعلى من $3,000 دولار

دخل سنوي يتجاوز 40 مليون دولار

لا يجوز أن تتجاوز تأثير الصفقة الواحدة على سعر LDO 2%

12 شهر حد أقصى متداول 10,000,000 دولار.

هذا يجعل عملية إعادة شراء Lido نموذجًا “مضادًا للدورة (anti-cyclical)”: كلما زادت قوة السوق الصاعدة، زادت عمليات الشراء؛ وعندما يبرد السوق الهابطة، تتباطأ تلقائيًا.

حلقة عنق السيولة: حقن مباشرة في مجمع السيولة LDO/wstETH بعد الشراء

بالمقارنة مع المشاريع الأخرى التي تقتصر على “الشراء والإتلاف”، فإن اقتراح Lido يدمج آلية توفير السيولة (LP) بشكل أكثر تقدماً.

على المستوى الفني، ستستخدم DAO إطار الأتمتة الداخلي NEST ( لشراء LDO بشكل دوري باستخدام stETH، ثم ستقوم بمطابقة الكمية المعادلة من wstETH، وإدخالها في مجمع Uniswap v2 لتكوين LP LDO/wstETH.

هناك ثلاثة أهداف من القيام بذلك:

زيادة عمق السيولة على السلسلة، وتقليل انزلاق السعر وتأثير السوق أثناء إعادة شراء DAO

سيتم قفل LDO المشتراة في LP ، مما يقلل فعليًا من العرض المتداول في السوق

تقديم عائدات رسوم المعاملات لـ DAO ، مما يسمح بإنتاج فوائد طويلة الأجل من إعادة الشراء

تستند هذه التصميم إلى محرك الاحتراق الذكي من MakerDAO، لكنها تركز أكثر على عدم الحاجة إلى الصيانة والتنفيذ التلقائي، حيث يتم إدارة أجزاء LP بالكامل بواسطة العقود الذكية.

تؤكد الاقتراحات أن هدف هذه الاستراتيجية ليس التداول على المدى القصير، بل إنشاء آلية إعادة شراء تلقائية قابلة للتشغيل على المدى الطويل، منخفضة التدخل، وتعزز استقرار قيمة العملة.

Lido DAO تتماشى مع موجة إعادة الشراء، والنتائج الاستراتيجية بحاجة إلى التقييم

أفاد تقرير Keyrock أنه قبل يوليو من هذا العام، استثمرت أكبر 12 بروتوكول DeFi ما مجموعه 800 مليون دولار في عمليات إعادة الشراء وتوزيع الإيرادات، مقارنة بنمو يزيد عن 400% منذ بداية العام، والآن سيتم تضمين اقتراح Lido DAO في هذا الإطار.

إذا تمت الموافقة على التصويت النهائي من قبل DAO، ستقوم Lido بتنفيذ آلية إعادة الشراء المعاكسة في الربع الأول من عام 2026، مما قد يوفر دعماً مستقراً لسعر عملة LDO.

هذه المقالة عن Lido DAO التي اقتدت بـ Uniswap لتقديم اقتراح إعادة الشراء، وتصميم “الدوائر العكسية” يمكن أن يعزز من سيولة LDO، وظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.