عندما يصبح إصدار العملة خط إنتاج

في عام 2025، ليست ثورة الإنتاج في سوق العملات الرقمية هي الذكاء الاصطناعي، بل إصدار العملة.

تظهر بيانات Dune أنه في مارس 2021، كان هناك حوالي 350,000 نوع من العملات على الشبكة؛ وبعد عام ارتفع العدد إلى 4 ملايين؛ وبحلول ربيع 2025، سيكون هذا الرقم قد تجاوز 40 مليون.

تضخم مئة مرة خلال أربع سنوات، تقريباً يتم تصنيع وإطلاق واحتساب آلاف العملات الجديدة كل يوم.

على الرغم من أن أسطورة كسب المال من خلال إصدار العملة قد تم تحطيمها، إلا أن ذلك لا يقاوم عزيمة المشاريع المتعاقبة التي ترغب في إصدار العملة. وهذه المصنع لإصدار العملة أيضًا أعاش عددًا كبيرًا من الوكالات، والبورصات، وصانعي السوق، والشخصيات المؤثرة، ووسائل الإعلام التي تقدم الخدمات. ربما أصبح من الصعب على المشاريع تحقيق الربح، لكن كل ترس في المصنع وجد نموذج ربحه الخاص.

إذن، كيف تعمل هذه “مصنع إصدار العملة”؟ ومن الذي يحقق الأرباح الحقيقية من وراء ذلك؟

إصدار العملة نصف سنوي

“هذه الدورة مقارنة بالدورة السابقة، أكبر تغيير هو أن فترة إصدار العملة تم ضغطها بشكل كبير، من بدء المشروع إلى TGE، قد تحتاج فقط إلى ستة أشهر”، قال كيان التشفير بلا خوف، الذي لديه 200،000 متابع ويهتم بمشاريع إصدار العملات، في مقابلة.

في الدورة السابقة، كانت المسار القياسي للمشروع هو: أولاً قضاء عام في تحسين المنتج، ثم استخدام نصف عام لبناء المجتمع، والترويج في السوق، حتى يتم تشكيل قاعدة مستخدمين معينة وبيانات الإيرادات، قبل أن يكون لهم الحق في بدء إصدار العملة.

لكن بحلول عام 2025، ستنعكس هذه المنطق تمامًا، حتى المشاريع النجمية التي تم إدراجها في بورصات العملات الرقمية الرائدة، أو الفرق على مستوى البنية التحتية الأساسية، يمكن ضغط فترة الدورة من مرحلة الفكرة إلى الإطلاق إلى عام واحد أو حتى ستة أشهر.

لماذا؟

الجواب مخبأ في سر علني للصناعة: أهمية المنتجات والتقنيات قد انخفضت بشكل كبير، البيانات يمكن تزويرها، والسرد يمكن تغليفه.

“لا يهم إذا لم يكن هناك مستخدمون، يمكن إنشاء ملايين العناوين النشطة في شبكة الاختبار، أو الذهاب إلى سوق صغير معين، وزيادة عدد التنزيلات والمستخدمين في متجر التطبيقات، ثم البحث عن وكالة لتغليف الأمر، لا حاجة للاجتهاد في المنتج والتقنية”، صرح التشفير بلا تردد.

بالنسبة لميمكوين، فإنه يدفع “السرعة” إلى أقصى حد.

في الصباح يتم إصدار عملة، وفي بعد الظهر قد تتجاوز قيمتها السوقية عشرات الملايين من الدولارات، لا أحد يهتم باستخدامها، فقط ينظرون إذا كان يمكن إشعال المشاعر في دقيقة واحدة.

لقد تغيرت هيكل تكلفة المشروع بشكل جذري.

في الدورة السابقة، تم إنفاق معظم التكاليف على البحث والتطوير والتشغيل لمشروع من مرحلة الموافقة إلى إصدار العملة.

في هذه الجولة، تغيرت تكاليف المشروع بشكل حاد.

الجوهر هو رسوم إدراج العملة والتكاليف المرتبطة بصانعي السوق، بما في ذلك مصالح الوسطاء المختلفة؛ ثانياً، هي تكاليف التسويق مثل KOL + الوكالة + الإعلام، قد لا تتجاوز الأموال التي تُستثمر في المنتج والتكنولوجيا 20% من التكلفة الإجمالية لمشروع ما من مرحلة الفكرة إلى إدراج العملة.

إصدار العملة من فعل ريادي يحتاج إلى تراكم طويل الأمد، تحول إلى عملية خط إنتاج صناعية يمكن نسخها بسرعة.

من الصياح بقبول الكتلة إلى انتباه الملك، ماذا حدث في عالم العملات الرقمية في غضون بضع سنوات؟

إزالة السحر الجماعي

إذا كان يجب تلخيص دورة العملات الرقمية السابقة بكلمة واحدة، فستكون “إزالة السحر”.

في تلك الدورة الماضية من السوق الصاعدة، كان الجميع يؤمن أن L2 و ZK والحوسبة الخاصة ستعيد تشكيل العالم، ويعتقدون أن “GameFi و SocialFi” يمكن أن تدخل blockchain إلى التيار الرئيسي.

لكن بعد مرور عامين، تساقطت تلك السرديات التقنية وسرديات المنتجات التي كانت تُعقد عليها الآمال، واحدة تلو الأخرى، لم يتم استخدام L2، لا تزال ألعاب السلسلة تحرق الأموال، وما زال التواصل الاجتماعي يجذب المستخدمين الجدد، وميزتهم المشتركة هي عدم وجود أشخاص حقيقيين.

ما حل محله هو بطل ذو دلالة ساخرة، وهو Memecoin. ليس لديه منتج، ولا تقنية، لكنه أصبح السرد الأكثر فعالية.

لقد فقد المستثمرون الصغار جاذبيتهم، وفهمت الأطراف المعنية قواعد اللعبة.

في الجولة السابقة، لم يكن أسوأ ما في الأمر هو تلك المشاريع التي “لم تفعل شيئًا”، بل كانت تلك التي تعمل بجد.

على سبيل المثال، مشروع لعبة على سلسلة معينة، جمع أكثر من عشرة ملايين دولار، وضع الفريق كل المال في تطوير اللعبة، وقام بتوظيف أفضل مصممي الألعاب، وشراء موارد فنية من الدرجة الأولى، وبناء تجمعات خوادم. بعد عامين، أُطلقت اللعبة أخيرًا، لكن السوق لم تعد تبالي، وانخفض سعر العملة بنسبة 90%، ولم يكن لدى الفريق أموال في الحساب، وأعلنوا عن حل الفريق.

على النقيض من ذلك، هناك مشروع آخر جمع أيضاً أكثر من عشرة ملايين دولار، حيث وظف الفريق عددًا قليلاً من الأشخاص فقط، وسمح لفريق خارجي بتطوير نموذج أولي، بينما تم استخدام باقي الأموال لشراء البيتكوين. بعد عامين، لا يزال النموذج الأولي كما هو، لكن رصيد الأصول في الحساب تضاعف ثلاث مرات.

لم يمت فريق المشروع فقط، بل لا يزال لديهم أموال لمواصلة “رواية القصص”.

موت التقنيين في دورة التطوير الطويلة، وموت المنتجين في اللحظة التي تنقطع فيها سلسلة التمويل، بينما أدرك المضاربون الحقيقة، ووجدوا “اليقين” بطريقة أبسط: صناعة الرقائق، جذب الانتباه، والخروج من السيولة.

عندما تم حصاد مشاريع “القيام بالأشياء” مرة بعد مرة، فقد فقد المستثمرون الأفراد صبرهم منذ فترة طويلة، ولم يعودوا يهتمون بما يسمى الأساسيات.

يعرف فريق المشروع أن المستخدمين لا يهتمون، وتعرف البورصة كل ذلك، كما أن هيكل المصالح قد أعيد تشكيله بهدوء.

الفائز يأخذ كل شيء

بغض النظر عن كيفية تغير الدورات، فإن البورصات وصانعي السوق دائمًا في قمة سلسلة الغذاء.

لا تهتم البورصات بتقلبات أسعار العملات، بل تهتم بحجم التداول. لم تكن نماذج الربح في عالم العملات الرقمية تعتمد على أسعار العملات، بل على التقاط تقلبات الأسعار.

إذا كان علينا اختيار أكثر ابتكار منتج رمزي في هذه الجولة، فلا شك أن Binance Alpha هو ذلك المعلم.

في رأي الممارس مايك، إنها “تصميم عبقري”، ويمكن مقارنتها حتى بثورة نموذج الأعمال الثانية في بينانس.

“لقد حقق ثلاثة أهداف بحجر واحد، وأحدث ثورة في نموذج الإدراج الفوري.” علق مايك. أولاً، قامت بينانس بتحقيق التفوق على محفظة OKX من خلال Alpha، حيث أدخلت إصدار الأصول على السلسلة ضمن نظامها البيئي؛ وثانياً، نشطت整个 سلسلة BSC، بل حتى جعلت سلاسل رئيسية مثل Solana تشعر بالتهديد؛ وأخيراً، شكلت Alpha ضغوطاً على البورصات من الدرجة الثانية والثالثة، مما أدى إلى تدهور أعمال إصدار العملات الخاصة بها.

أكثر ما يثير الإعجاب هو أن جميع مشاريع Alpha هي في جوهرها مادة غذائية لـ BNB، حيث يتم تحويل كل حماس لمشروع Alpha إلى طلب على BNB. في عام 2025، ستستمر أسعار BNB في تحقيق أعلى مستوياتها، وليس هذا من قبيل المصادفة.

لكن مايك أشار أيضًا إلى الآثار الجانبية، حيث أن Binance Alpha جعلت إدراج العملات بالكامل آليًا وصناعيًا، حيث أن العديد من المشاركين لا يهتمون على الإطلاق بما يفعله المشروع، إنما يركزون فقط على جمع النقاط + الحصول على الإيجابيات + البيع.

مايك يفهم دوافع Binance، حيث حاولت Binance سابقًا إطلاق منتجات ألعاب وتواصل اجتماعي يُزعم أنها تمتلك ملايين المستخدمين، لكن النتيجة كانت أن أداء الرموز كان سيئًا للغاية، وتعرضت للسخرية والنقد. “من الأفضل استخدام Binance Alpha+Perp لإنشاء نموذج موحد لإصدار العملة، حيث يمكن لمستخدمي BNB والمستخدمين في BSC والبورصات الاستفادة.”

التكلفة الوحيدة هي أن السوق بدأ بشكل تدريجي بالتخلي عن السعي وراء “القيمة” وتحويل تركيزه بالكامل نحو المنافسة على “المرور والسيولة”.

الأساسيات ليست مهمة، السعر نفسه أصبح الأساس الجديد، وبالتالي فإن صناع السوق الذين يتعاملون مع مخططات K أصبحوا أكثر أهمية.

في الماضي، كان ما يُشار إليه بالمتداولين هو “متداولي السوق السلبيين”، الذين يقدمون عروض الشراء والبيع على دفتر الطلبات في البورصة، ويحافظون على سيولة السوق، ويكسبون من فرق أسعار الشراء والبيع.

لكن في عام 2025، بدأ المزيد من صناع السوق النشطين في أن يصبحوا الأبطال وراء الكواليس.

إنهم لا ينتظرون السوق، بل يخلقون السوق، سوق العملات الرقمية هو أداة، بينما سوق العقود هو ساحة المعركة الرئيسية لهم.

يقوم صانع السوق بجمع الأموال في الأسعار المنخفضة، بينما يفتح عقود شراء في سوق العقود، ثم يقوم برفع الأسعار في السوق الفوري بشكل متواصل، لجذب المستثمرين الأفراد لمتابعة الارتفاع. وبعد تحقيق الأرباح من عقود الشراء في سوق العقود، يقوم فجأة بإسقاط الأسعار، مما يتسبب في خسارة المستثمرين الأفراد في السوق الفوري، ثم يتعرض سوق العقود للتصفية. بعد ذلك، يقوم صانع السوق بجني الأرباح من خلال العقود القصيرة، وعندما تنخفض الأسعار إلى القاع، يبدأ صانع السوق بجمع الأموال مرة أخرى، لبدء دورة جديدة.

هذا النمط الذي يتغذى على التقلبات قد أوجد العديد من العملات الإلهية في سوق الدب المتقلب، بدءًا من MYX، وصولًا إلى COAI و AIA اللتين تحققان شهرة مؤخرًا، كل “أسطورة” هي بمثابة قتال دقيق بين الثيران والدببة.

لكن رفع السعر يتطلب أموالًا، لذا أصبحت التمويل الخارجي عملًا كبيرًا في هذه الدورة.

هذا التمويل مختلف عن التداول بالرافعة المالية التقليدي، بل هو مخصص لمتداولي السوق والأطراف المعنية في المشاريع “تمويل رفع الأسعار”، حيث يقدم الممولون النقد، ويقدم متداولو السوق القدرة على التداول، وتقدم الأطراف المعنية في المشاريع الرموز كعقود، ويقسم الجميع الأرباح حسب نسبة المشاركة.

KOL دخول

غالبًا ما يكون رفع الأسعار هو أفضل تسويق، ولكن يحتاج أيضًا إلى شخص لشراء العملة.

خصوصًا عندما يتقلص دورة إصدار العملة، تحتاج المشاريع إلى الحصول على حركة مرور ساخنة وتكوين إجماع في فترة زمنية قصيرة. في هذا المنطق، يصبح KOL والوكالات القادرة على تجميع وإدارة KOL أكثر أهمية، فهم “صمام تدفق” في خط إصدار العملة.

عادةً ما تتعاون جهات المشروع مع KOL من خلال الوكالات. تقول Crypto No Fear إن سوق العملات الرقمية مليء بأنواع مختلفة من الوكالات التي يمكن أن تساعد جهات المشروع في زيادة الحماس، وتطوير السوق، وجذب المستخدمين، والترويج، وبناء التوافق.

في رأيه، “في ظل بيئة السوق الحالية، من الأسهل كسب عمولة الوساطة مقارنةً بالعمل على المشاريع. العمل على المشاريع لا يضمن الربح، لكن الأموال التي يجب إنفاقها لإصدار العملة هي ضرورية. الآن يوجد في السوق وكالات، بعضها جاء من البورصات وVC، وبعضها تحول من KOL ووسائل الإعلام…”

وأن السبب في استعداد المشروع لدفع رسوم الوسطاء بدلاً من البحث مباشرةً عن KOL هو من أجل الكفاءة، وثانياً لتجنب المخاطر.

في الوكالة، هناك ثلاث درجات لتصنيف حركة المرور لكبار الشخصيات.

أولاً هو تدفق العلامة التجارية. يشير إلى أن KOL الأعلى تصنيفًا و KOL العاديين لديهم أسعار مختلفة، لأن KOL الأعلى قد شكل بالفعل علامته التجارية الشخصية، وبالتالي فإن الأسعار ستكون أعلى.

ثانيًا هو تدفق التعرض. يشير إلى عدد الأشخاص الذين تغطيهم المحتوى، وهذا يتحدد بشكل رئيسي بعدد معجبي KOL وكمية القراءة الناتجة عن المنشورات.

ثالثًا هو تدفق الطلبات. يشير إلى عدد الصفقات أو التحويلات المكتملة. عادةً ما تقوم الجهات المعنية بالمشروع بحساب وزن هذه الأنواع الثلاثة من تدفق الحركة بناءً على الحاجة، وليس بالضرورة أن يكون إنفاق المزيد من المال هو الأفضل.

علاوة على ذلك، من أجل تشكيل ارتباط قوي مع KOL، قامت الجهة المسؤولة عن المشروع أيضًا بإنشاء جولة KOL في المراحل المبكرة، حيث يتم منح KOL كمية معينة من الرموز بسعر منخفض، وذلك لتمكين KOL من تنفيذ “النداء” بشكل أفضل.

لقد أصبحت هذه السلسلة لإصدار العملة “البنية التحتية الجديدة” في صناعة التشفير.

من مراجعة إدراج العملات في البورصة، إلى أساليب التحكم التي يتبعها صانع السوق، ومن دعم التمويل من خلال التمويل الخارجي، إلى جذب انتباه الوكالات و KOL ووسائل الإعلام، كل مرحلة قد تم معيارها وتبسيطها.

الأكثر سخرية هو أن كفاءة كسب المال في هذا النظام أعلى بكثير من المسار التقليدي المتمثل في صنع المنتجات - جمع المستخدمين - خلق القيمة.

هل سيستمر سوق العملات الرقمية على هذا النحو؟

ربما لا. كل دورة مرتبطة بسردها الرئيسي الخاص بها، وفي الدورة التالية، قد تكون مختلفة تمامًا.

لكن الشكل قد يتغير، الجوهر لن يتغير.

لأن هذا السوق منذ نشأته، يتصارع من أجل شيئين: السيولة والانتباه.

أما بالنسبة لكل شخص موجود في هذا الوضع، فإن المسألة التي يجب التفكير فيها أكثر هي:

هل تريد أن تكون الشخص الذي يصنع السيولة، أم الشخص الذي يقدم السيولة؟