احتياطي البيتكوين لدى المعدنين يصل إلى أدنى مستوى قياسي مع انخفاض الإيرادات

يعمل معدنو البيتكوين بشكل محموم على سحب احتياطياتهم لتعزيز الميزانية العمومية في ظل مخاطر الانخفاض الحاد في كفاءة الإيرادات.

وفقًا لبيانات CryptoQuant، منذ 21/11، قام المعدنون بنقل أكثر من 30,000 بيتكوين، أي ما يعادل حوالي 2.6 مليار دولار أمريكي، من محافظهم.

قطاع تعدين البيتكوين يدخل مرحلة البقاء بعد وصول الاحتياطيات إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق

ونتيجة لهذا السحب، بلغ إجمالي احتياطيات المعدنين حالياً 1.803 مليون بيتكوين – وهو أدنى مستوى تم تسجيله في التاريخ.

Khai تعدين البيتكوين | المصدر: CryptoQuant تُظهر هذه السيولة المفاجئة أن المعدنين باتوا يتحولون من استراتيجية التراكم إلى إعطاء الأولوية للبقاء، مضطرين لبيع الأصول لتغطية تكاليف التشغيل وسط نقص متزايد في السيولة النقدية.

الدافع الرئيسي وراء موجة البيع هذه هو التراجع الحاد في الكفاءة الاقتصادية لتعدين البيتكوين.

وفقًا لبيانات Hashrate Index، فقد انخفض سعر الهاش للبيتكوين – وهو مؤشر يعكس الإيرادات اليومية لكل وحدة قوة حسابية – بأكثر من 50% خلال الأسابيع القليلة الماضية، ليصل إلى مستوى قياسي متدنٍ عند 34.49 دولار لكل بيتاهاش في الثانية.

Hashprice البيتكوين خلال العام الماضي | المصدر: Hashrate Index للتوضيح، حتى عندما تم حظر تعدين البيتكوين في الصين عام 2021 أو في قاع السوق الهابط لعام 2022، نادرًا ما انخفض هذا المؤشر إلى أقل من 50 دولار.

سعر الهاش الحالي يعني أنه باستثناء الجهات الأكثر كفاءة في التشغيل، فإن تكلفة إنتاج بيتكوين جديد تجاوزت سعر السوق.

ويزداد الوضع صعوبة مع استمرار التباين بين سعر البيتكوين وصعوبة الشبكة. فعلى الرغم من انخفاض سعر البيتكوين بنسبة 22% خلال الشهر الماضي وتداوله حول مستوى 86,075 دولار، إلا أن إجمالي القدرة الحسابية للشبكة ما زال مرتفعاً، متجاوزًا زيتاهاش واحد.

وهذا يدل على أن المعدنين الكبار ذوي القدرات المالية الكبيرة ما زالوا يشغلون أجهزة التعدين من الجيل الجديد، رغم هوامش الربح السلبية. فهم في الواقع يدعمون تكاليف الإنتاج من خلال إصدار الأسهم أو استخدام احتياطيات النقد.

تهدف هذه الاستراتيجية إلى إخراج المنافسين الصغار والجهات الخاصة غير القادرة على الوصول إلى مصادر التمويل من السوق.

وفي ظل هذا الوضع، يحذر المحللون من أنه إذا لم يتعافى سعر البيتكوين قريبًا، فقد يواجه قطاع التعدين موجة استسلام طويلة الأمد.

وفي هذه الحالة، سيضطر المعدنون المتعثرون إلى تصفية ليس فقط ما يملكونه من بيتكوين، بل وأيضًا البنية التحتية المادية الخاصة بهم.

أبو جياو