من هي الأهداف التي تركز عليها المراكز القصيرة في وول ستريت؟ غولدمان ساكس يكشف عن الخطوط الخفية للتقصير في ظل موجة الذكاء الاصطناعي.

ارتفع مستوى البيع على المكشوف للأسهم الأمريكية إلى أعلى مستوى له في خمس سنوات ، لكن الصناديق لم تتحدى عمالقة الذكاء الاصطناعي ، ولكنها استهدفت “المستفيدين الزائفين” الذين أخذهم مفهوم الذكاء الاصطناعي ولكنهم يفتقرون إلى القدرة التنافسية الأساسية ، وأصبح قطاع المرافق وأسهم الذكاء الاصطناعي الضعيفة محورا جديدا. هذه المقالة مشتقة من المقال الذي كتبه Golden Ten Data ، وتم تجميعها وتجميعها وكتابتها بواسطة Shenchao. آرثر هايز: البيتكوين على وشك الهبوط ، لكن لا تتسرع في المزرعة!) قبل “سوق الطباعة” ، من الضروري انتظار انهيار سوق الأسهم الأمريكية مرة أخرى) (ملحق الخلفية: ارتفع الارتباط بين البيتكوين والأسهم الأمريكية إلى أعلى مستوى جديد في ثلاث سنوات “تم استعادة جميع مكاسب 2025” ، والنصف و DAT لا يمكن أن ينقذ سوق العملات المشفرة؟ تظهر البيانات أن المستوى القصير للأسهم الأمريكية ارتفع إلى أعلى مستوى له في خمس سنوات ، لكن الصناديق لم تتحدى بتهور عمالقة الذكاء الاصطناعي ، لكنها انحرفت للعثور على هؤلاء “المستفيدين الزائفين” الذين أخذهم مفهوم الذكاء الاصطناعي ولكنهم يفتقرون إلى القدرة التنافسية الأساسية. معنويات سوق الأسهم الأمريكية الحالية ضيقة بعض الشيء ، وتبادل التخلف عن سداد أوراكل (CDS) ارتفاع حجم التداول ، وحتى المطلعين الذكاء الاصطناعي على الصناعة يعترفون بوجود بعض “علامات الفقاعة” في السوق. على هذه الخلفية ، هناك نقاش متزايد حول متى وأين وكيف يتم التخلي عنها. يحتوي تقرير جولدمان ساكس الأخير حول حيازات صناديق التحوط على الكثير من التفاصيل المثيرة للاهتمام. يظهر التقرير أن ما يسمى ب “الأموال الذكية” ليست مستعدة للبيع بقوة لعمالقة الذكاء الاصطناعي ، لكن بعضها بدأ في التركيز على الشركات الأضعف في هذه الموجة. أولا ، بعد هذا الارتفاع القوي ، يظل متوسط نسبة البيع لمكونات S&P 500 مرتفعا بشكل غير متوقع. عند 2.4٪ من إجمالي القيمة السوقية ، وهي في النسبة المئوية 99 من مستوى البيع على المكشوف على مدى السنوات الخمس الماضية وأعلى بكثير من المتوسط طويل الأجل منذ عام 1995. أظهر الاهتمام بالبيع على المكشوف علامات على عودة الظهور في مايو ، وظل مرتفعا منذ ذلك الحين بعد حدثين صغيرين ولكنهما مؤلمين في يوليو ومنتصف أكتوبر. ومن الجدير بالذكر أيضا أن مؤشر ناسداك 100 ، حيث تتركز أسهم التكنولوجيا ، لديه نسبة بيع أعلى قليلا تبلغ 2.5٪. كان القطاع الذي شهد أكبر زيادة في البيع على المكشوف هو رأس المال الصغير ، حيث بلغ متوسط نسبة البيع على المكشوف لمكونات راسل 2000 الآن 5.5٪. ومع ذلك ، أشار جولدمان ساكس في التقرير إلى أن التطور الأكثر لفتا للانتباه كان ارتفاع بنسبة 0.3 نقطة مئوية في نسبة المقايضة على المكشوف في قطاع المرافق إلى 3.2٪. قد لا يبدو الأمر مذهلا ، لكن جولدمان ساكس يقول إنه أحد أعلى المستويات على الإطلاق. يرتبط هذا على الأرجح بفقاعة الذكاء الاصطناعي. بعد كل شيء ، فإن الكمية الهائلة من الطاقة التي تستهلكها مراكز البيانات اللازمة لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي تجعل مخزون المرافق “المملة” جذابة. على سبيل المثال ، ارتفعت Power( الكهرباء )American الأمريكية بأكثر من 31 في المائة هذا العام بقيمة سوقية تبلغ 65 مليار دولار. في الشهر الماضي ، رفعت الشركة خطة الإنفاق الرأسمالي للسنوات الخمس المقبلة إلى 72 مليار دولار من 54 مليار دولار ، بشكل أساسي لتشغيل مراكز البيانات التي أنشأتها شركات مثل Alphabet و Amazon و Meta. وفقا ل Koyfin ، فإن سهمها قصير حاليا عند 4٪ ، وظل عادة في نطاق 1٪ إلى 2٪ على مدار العقد الماضي. إذن ، هل المرافق الفردية هي الأهداف القصيرة الأكثر شيوعا في بيانات Goldman Sachs؟ يوضح التقرير أن هذا ليس هو الحال ، حيث لا يزال المستوى العام للتنفيس معتدلا مقارنة بالقطاعات الأخرى ( بعد كل شيء ، لا تزال ) المرافق. لا تزال Tesla على رأس قائمة الشركات الأكثر بيعا في الولايات المتحدة ، بينما يحتل JPMorgan Chase المرتبة الرابعة لأول مرة بطريقة “غريبة” إلى حد ما. من بين الأعضاء الجدد الذين تم إدراجهم على المكشوف بشكل كبير من قبل Goldman Sachs ، يمكن تصنيف العديد منهم على أنهم “شركات الذكاء الاصطناعي ضعيفة” أو “أسهم فقاعات مرتبطة ب الذكاء الاصطناعي”. لكن الأسهم العشرة الأولى الأكثر بيعا لا تزال أكثر “مألوفة” ، وهي: Tesla (TSLA. O) Palantir(PLTR.O) شبكة بالو ألتو (PANW. O) جي بي مورجان تشيس (JPM. N) سوق Robinhood (HOOD. O) كوستكو (COST. O) بنك أوف أمريكا (BAC. N) IBM(IBM. N) أوراكل (ORCL. O) رام للأبحاث (LRCX. وفقا ل O) Goldman Sachs ، تم إفراغ Oracle مقابل 5.4 مليار دولار ، و Intel مقابل 4.6 مليار دولار ، و GE Vernova ( للتوربينات الغازية لمراكز البيانات الذكاء الاصطناعي ) ما يصل إلى 4.1 مليار دولار ، وجميعها شركات جديدة في القائمة. بالطبع ، هذه الشركات كبيرة ، لذا لا تزال هذه المراكز القصيرة صغيرة بالنسبة للقيمة السوقية ( تمثل حوالي 1٪ و 3٪ و 3٪ ) على التوالي. إذن ، ما هي الأسهم الأكثر بيعا بالنسبة للحجم؟ يقدم Goldman Sachs أيضا الإجابة: على النقيض من ذلك ، من بين الشركات التي تبلغ قيمتها السوقية 25 مليار دولار على الأقل ، فإن الأسهم الأكثر بيعا في الولايات المتحدة هي Bloom Energy. تشمل الشركات الأخرى في القائمة Strategy و CoreWeave و Coinbase و Live Nation و Robinhood و Apollo. من المهم أن نتذكر أن تقرير مركز صندوق التحوط الصادر عن Goldman Sachs ليس سوى لقطة متأخرة لحالة السوق الحالية ، ولكن مع ذلك ، لا يزال له قيمة مرجعية كبيرة ، بعد كل شيء ، يعتمد التقرير على أحدث بيانات المركز ل 982 صندوق تحوط ، ما مجموعه 4 تريليونات دولار في مراكز الأسهم ، منها 2.6 تريليون طويلة و 1.4 تريليون قصيرة. في الوقت الحالي ، تعافت سوق الأسهم الأمريكية من تقلبات الأسبوع الماضي ، ولا تزال العديد من صناديق الملاذ الآمن حذرة في مواجهة عمالقة الذكاء الاصطناعي ، حيث تميل الفقاعات إلى الاستمرار لفترة أطول من ملاءة الصندوق. في الواقع ، لا تزال أمازون ومايكروسوفت وميتا وهويدا وألفابت هي المراكز الخمسة الأولى الأكثر شيوعا التي تحتفظ بها صناديق التحوط الأمريكية. ومع ذلك ، فإن ارتفاع البيع على المكشوف في قطاع المرافق وبعض أسهم الذكاء الاصطناعي الضعيفة يشير إلى أن بعض الصناديق في السوق بدأت في محاولة التخطيط ، والتي قد تكون هذه هي المنطقة المحتملة للجولة التالية من “البيع الكبير”. تقارير ذات صلة إصدار الحمام الفيدرالي “كسر احتمال خفض سعر الفائدة لشهر ديسمبر 80٪ ، واندفعت Bitcoin إلى 89,000 دولار ، واستقرت Ethereum عند 2900 دولار ، وقدمت الأسهم الأمريكية Qiyang Grayscale طلب إدراج الاكتتاب العام إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات: رمز السهم GRAY ، وهبط في سوق الأسهم الأمريكية في وقت مبكر من نهاية هذا العام ، وانتعشت Bitcoin بأكثر من 109,000 دولار ، وعادت Ethereum إلى 3,800 دولار! الأسهم الأمريكية كلها حمراء ، وحقق مؤشر ناسداك 7 مكاسب شهرية متتالية “ما هي الأهداف التي يستهدفها الدببة في وول ستريت؟” جولدمان ساكس يكشف الخط المظلم للبيع على المكشوف في ظل موجة الذكاء الاصطناعي” تم نشر هذا المقال لأول مرة في “الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في بلوكتشين”.