يقول سيرجي نازاروف، المؤسس المشارك لشين لينك، إن DeFi، أو التمويل اللامركزي، أقرب إلى التيار الرئيسي مما يدركه الكثيرون، لكن هناك عقبات حقيقية لا تزال قائمة قبل أن يتمكن من التوسع ليواكب التمويل التقليدي.
وفقًا لنزاروف، فإن DeFi يشكل حوالي 30% من الطريق نحو التبني الواسع، ويمكن أن تدفع القواعد الأكثر وضوحًا هذا الرقم أعلى.
أفادت التقارير أن القطاع قد شهد بالفعل نمواً سريعاً في بروتوكولات الإقراض هذا العام، مع ارتفاع القيمة الإجمالية المقفلة من $53 مليار في بداية 2025 إلى أكثر من $127 مليار.
نزاروف يرى تقدمًا، لكن الفجوات تبقى
قال نزاروف إن DeFi يمكن أن يصل إلى 50% من الاعتماد العالمي بمجرد أن تفسر القوانين والتنظيمات لماذا يمكن الوثوق بهذه الأنظمة. هذا شرط كبير.
لا يزال المنظمون يتصارعون مع أسئلة حول الميزات على السلسلة، ودور الوسطاء، وكيفية تطبيق القواعد الطويلة الأمد مثل KYC و AML على الأنظمة غير المصرح بها.
أثار مؤسس Curve Finance ميخائيل إيجوروف شكوكًا مماثلة، مشيرًا إلى عدم اليقين القانوني، وأسئلة السيولة، ومخاطر الأمان في العقود الذكية.
مايكل سيليغ، المستشار الرئيسي لفريق العمل الخاص بالتشفير في هيئة الأوراق المالية والبورصات، دعا إلى التركيز على التفاصيل الفنية لتطبيقات السلسلة بدلاً من مجرد كلمة الدعاية DeFi.
التنظيم في الولايات المتحدة قد يحفز الآخرين
يعتقد نزاروف أن الوضوح سيبدأ على الأرجح في الولايات المتحدة ثم يؤثر على الدول الأخرى لأن العديد من الحكومات تريد التوافق مع المالية الأمريكية.
وفقًا للمحللين، فإن تأثير الدومينو هذا هو السيناريو المتفائل. إذا كانت القوانين الأمريكية تخلق مسارًا واضحًا للبنوك والصناديق والأوصياء لوضع رأس المال الخاص بالعملاء في الأنظمة اللامركزية، فقد تتسارع التدفقات المؤسسية.
يتوقع نازاروف أن تصل نسبة التبني إلى 70% عندما تتمكن المؤسسات من نقل أموال العملاء بكفاءة إلى DeFi. وأضاف أن التكافؤ الكامل - حيث تظهر الرسوم البيانية الدائرية حصصاً قابلة للمقارنة من رأس المال المؤسسي في DeFi و TradFi - قد يكون مرئياً بحلول عام 2030.
!
تصل الأموال المؤسسية
هناك علامات مبكرة على أن المؤسسات تختبر هذه المياه. لقد زادت أهمية العملات المستقرة والأصول المرمزة، وتظهر بروتوكولات الإقراض في DeFi مكاسب قوية، حيث ارتفعت بنسبة 72% منذ بداية العام وفقًا لأبحاث بينانس.
تساعد هذه الزيادة في بناء قاعدة رأس المال التي يقول المؤيدون إنها ستجعل المقارنات مع الأسواق التقليدية أكثر مصداقية. ومع ذلك، يتطلب الاستخدام السائد من قبل صناديق المعاشات، وشركات التأمين، والبنوك العالمية حلول حفظ أقوى، وأطر قانونية أوضح، ووسائل حماية أفضل ضد الاستغلال.
ما الذي يجب مشاهدته بعد ذلك
بالنسبة للأسواق، ستظل المؤشرات الرئيسية هي الأحكام التنظيمية في الولايات القضائية الرئيسية والتدفقات القابلة للقياس من خزائن المؤسسات. بالنسبة للمستخدمين، ما يهم أكثر هو الأمان والشفافية وسلسلة واضحة من المساءلة عندما تسير الأمور بشكل خاطئ.
توقعات نازاروف جريئة. إنها تعكس اعتقادًا لدى بعض المؤسسين بأن الزخم بالإضافة إلى القواعد سيدفع DeFi من مكانته الهامشية إلى الوضع الطبيعي.
ما إذا كانت تلك العقيدة ستصبح واقعًا سيعتمد على الإجراءات التي تتخذها الجهات التنظيمية، وسرعة تبني المؤسسات للاستراتيجيات المرمزة، وما إذا كانت الشبكات قادرة على إثبات أنها آمنة على نطاق واسع.
صورة مميزة من Vocal Media، مخطط من TradingView
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
