يحافظ البيتكوين على استقراره بالقرب من 91,000 دولار أمريكي، ومع اقتراب خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلا أن ارتفاع عوائد السندات الحكومية يزيد من حالة الحذر في السوق.

ارتفع البيتكوين قليلا يوم الاثنين، حيث توقع الاحتياطي الفيدرالي على نطاق واسع تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، مع تعديل سعر الفائدة المستهدف إلى نطاق 3.5٪-3.75٪. ومع ذلك، وعلى عكس المنطق التقليدي “خفض أسعار الفائدة لصالح الأصول المخاطرة وخفض عوائد السندات”، استمرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية في الارتفاع، مما جعل معنويات السوق أكثر حذرا.

تقليديا، تعني تخفيضات أسعار الفائدة زيادة في السيولة، ورأس المال الأرخص سيرفع الطلب على الاستثمار والقروض، مما يدعم أسعار الأصول الخطرة مثل البيتكوين مع خفض أسعار الفائدة والعوائد قصيرة الأجل. وفقا للبيانات، ارتفع البيتكوين بأكثر من 1.5٪ خلال اليوم، وظل حول 91,800 دولار، وارتد من منطقة 80,000 دولار خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، مع ظهور مستويات أدنى وأعلى مستويات مرتفعة.

ومع ذلك، خالف عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات الاتجاه وارتفع إلى 4.15٪، وهو الأعلى منذ 20 نوفمبر. ارتفعت العوائد بنحو 20 نقطة أساس منذ الأسبوع الماضي، مما أثار مخاوف بشأن “تخفيضات مشددة في أسعار الفائدة”. يعتقد المشاركون في السوق أن متداولي السندات يعكسون إشارة حذرة محتملة من باول مسبقا تفيد بأنه غير مستعد لاستيعاب المزيد من التيسير السياسي في عام 2026.

أشار ماركوس ثيلين، مؤسس 10x Research، إلى أن الخطر الحقيقي لا يكمن في خفض الأسعار نفسه، بل في صياغة المؤتمر الصحفي. يعتقد أن باول قد يشير إلى موقف يوقف خفض أسعار الفائدة، وهو ما لم يقم سوق العملات الرقمية بتسعيره بالكامل بعد. وأضاف جريج ماجاديني من Amberdata أنه رغم أن بيانات التوظيف والتضخم الأضعف الأخيرة تدعم خفض سعر الفائدة، إلا أن السوق سيراقب لمعرفة ما إذا كان خفض الفائدة متسائلا أو متشددا.

أشار محللو ING إلى أن الخلاف داخل الاحتياطي الفيدرالي حول ما إذا كان التضخم أو سوق العمل أكثر أهمية يزداد، وقد تتباطأ وتيرة خفض أسعار الفائدة في 2026. لا يتوقعون أن يصدر الاحتياطي الفيدرالي إشارات أكثر تدرجا بسهولة في توقعاته الأخيرة.

يعتقد جيف أندرسون، رئيس آسيا في STS Digital، أن ارتفاع عوائد السندات لأجل 10 سنوات يتماشى مع الاتجاهات الأخيرة، حيث يميل السوق إلى بيع سندات الخزانة عندما تقترب العوائد من 4.00٪. بالإضافة إلى ذلك، تراقب الأسواق العالمية عن كثب التغيرات في عوائد سندات الحكومة اليابانية، وقد ترفع اليابان أسعار الفائدة في ديسمبر، مما قد يدفع العوائد العالمية إلى الارتفاع ويؤدي إلى تقليل التمويل المالي للأصول المخاطر.

وفي الوقت نفسه، يراقب السوق أيضا ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيطلق “برنامج شراء إدارة الاحتياطيات” لتحسين سيولة الدولار من خلال شراء سندات الخزانة قصيرة الأجل. يعتقد بعض المحللين أن مثل هذه المناقشات قد تنشأ في اجتماع هذا الأسبوع.

بشكل عام، حافظ البيتكوين على اتجاه ثابت، لكن ارتفاع عوائد سندات الخزانة، وموقف الاحتياطي الفيدرالي السياسي، وبيئة أسعار الفائدة العالمية قد تجلب عوامل تقلب جديدة للسوق. (كوين ديسك)