أطلقت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) برنامجاً تجريبياً يسمح باستخدام البيتكوين والإيثيريوم وUSDC كضمان في أسواق المشتقات.

أعلنت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) عن إطلاق برنامج تجريبي يسمح باستخدام BTC وETH وUSDC كضمانات في أسواق المشتقات المنظمة. اللوائح الجديدة لا تستبدل فقط الإرشادات القديمة والمقيدة، بل ترمز أيضًا إلى دمج الأصول الرقمية في نظام الضمانات المالي التقليدي. وعند التطبيق، سيتمكن وسطاء العقود الآجلة (FCM) من قبول العملات الرقمية كضمان ضمن إطار تنظيمي صارم.

برنامج CFTC التجريبي: BTC وETH وUSDC كضمانات للمشتقات

أعلنت الرئيسة المؤقتة للجنة CFTC، كارولين فام، يوم الاثنين عن إطلاق برنامج تجريبي للأصول الرقمية، وفتح المرحلة الأولى أمام BTC وETH وعملة USDC المستقرة من Circle، بهدف اختبار سلامة وقابلية استخدام الأصول المشفرة كضمانات في أسواق المشتقات مثل العقود الآجلة.

وأكدت فام أنه إذا كانت الولايات المتحدة تريد الحفاظ على ريادتها في الابتكار المالي، فمن الضروري أن تعمل “الابتكارات المسؤولة” ضمن إطار تنظيمي واضح، وأن يتمكن المشاركون في السوق من استخدام رؤوس أموالهم بأمان وكفاءة.

وأشاد بول جريوال، كبير المسؤولين القانونيين في Coinbase، بهذه الخطوة قائلاً إنها “تكسر أحد الحواجز التي تعيق الابتكار”، وأوضح أن قرار CFTC يثبت أن الأصول الرقمية يمكن أن تقلل التكاليف والمخاطر في عمليات الدفع والتسوية.

(هل قروض العملات المشفرة بضمان تشكل خطراً على سوق العقارات الأمريكي؟)

إطار تنظيمي جديد: هل يمكن استخدام السندات الأمريكية المرمزة كضمانات؟

كجزء من البرنامج، يُطلب من وسطاء العقود الآجلة المشاركين (FCM) الالتزام بآليات إشراف صارمة، بما في ذلك تقديم تقارير أسبوعية عن إجمالي الأصول المشفرة التي يحتفظ بها حساب العملاء، والكشف عن أي أعطال تشغيلية أو مشكلات نظامية قد تؤثر على سلامة الضمانات.

وفي نفس البيان، أصدرت CFTC إرشادات جديدة تحدد بشكل أولي قابلية تنفيذ الأصول المرمزة قانونياً في سوق العقود الآجلة، ومتطلبات فصل الأصول ومعايير إدارة المخاطر. ويشمل ذلك “سندات الخزانة الأمريكية المرمزة وصناديق سوق المال (MMF) والعملات المستقرة المخصصة للدفع” ضمن فئة الضمانات المقبولة مبدئياً.

توفر السياسة الجديدة أيضًا موقف “عدم اتخاذ إجراء (no-action position)” لوسطاء العقود الآجلة FCM، مما يسمح لهم باستخدام الأصول الرقمية المذكورة أعلاه كضمانات لعملائهم عند استيفاء الشروط.

في الوقت نفسه، ألغت CFTC المادة الاستشارية للموظفين رقم 20-34 التي كانت تفرض قيوداً عديدة على ضمانات الأصول المشفرة، وأشارت إلى أن هذا المستند أصبح قديماً بعد تمرير قانون GENIUS ولم يعد مناسباً لبيئة السوق الحالية.

(CFTC الأمريكية تدفع بمشروع “ضمانات الأصول المرمزة والعملات المستقرة”، سوق التوكنات أصبح اتجاهاً)

من التوكنة إلى الضمانات: العملات المشفرة تندمج بنجاح مع المالية التقليدية

إصلاحات CFTC هذه لم تفتح الباب أمام BTC وETH وUSDC فقط لدخول وول ستريت، بل مهدت الطريق لمزيد من الأصول المرمزة في المستقبل.

وأوضحت فام أن الوضوح التنظيمي الذي توفره الإرشادات الجديدة سيسمح للبورصات والوسطاء بإضافة المزيد من فئات الأصول مستقبلاً، مع أولوية للأصول المرمزة. بينما أشار الرئيس التنفيذي لـ Circle، هيث تاربرت، إلى أن ذلك سيقلل من الاحتكاك في التسوية، ويقلل المخاطر، ويعزز كفاءة السوق.

ومع تزايد وضوح دور CFTC في تنظيم العملات المشفرة، بدأ يتبلور إطار تنظيمي متكامل للمشتقات والضمانات والبنية التحتية للأسواق، وتبدأ الأصول الرقمية تدريجياً في الاندماج مع النظام المالي التقليدي.

ظهر هذا المقال أولاً على ABMedia بعنوان “CFTC الأمريكية تطلق برنامجاً تجريبياً يسمح باستخدام البيتكوين والإيثيريوم وUSDC كضمانات لأسواق المشتقات”.