ميساري: صعود كالشِي يعتمد على سوق الرياضة، ماذا سيحدث عند انتهاء الموسم الرياضي؟

المصدر: Messari؛ الترجمة: جينسيه كايجينغ

شهدت Kalshi مؤخرًا نموًا سريعًا وملحوظًا وقابلًا للتوثيق. خلال الأشهر الستة الماضية، ارتفع حجم التداول الاسمي الشهري بنسبة 775%، من 664.4 مليون دولار في مايو إلى 5.81 مليار دولار في نوفمبر. في نفس الفترة، نمت العقود المفتوحة (OI) بنسبة 266%، من 91.6 مليون دولار في 31 مايو إلى 335.3 مليون دولار في 30 نوفمبر.

لم تتجاوز Kalshi حجم التداول الأسبوعي لـ Polymarket حتى أغسطس، لكنها تصدرت المشهد منذ ذلك الحين. خلال الأسابيع الأربعة عشر الماضية، احتلت Kalshi الصدارة في 12 أسبوعًا. ويرتبط هذا التفوق المتتالي ارتباطًا وثيقًا بعامل رئيسي: ففي 19 أغسطس، تعاونت Kalshi مع Robinhood، مما أتاح للمستخدمين التداول على نتائج مباريات دوري كرة القدم الأمريكية وكرة القدم الجامعية مباشرة من مركز أسواق التنبؤ لدى Robinhood.

حقق هذا التعاون اختراقًا في جانبين رئيسيين. أولاً، زاد من مشاركة المستخدمين غير المهتمين بالعملات الرقمية، حيث أصبح بإمكانهم التداول في أسواق التنبؤ مباشرة من حساباتهم في Robinhood دون الحاجة لأي خبرة بالبلوكشين. ثانيًا، وفر هذا التعاون للمستخدمين في الولايات المتحدة طريقة قانونية ومنظمة للتداول على نتائج الأحداث الرياضية من خلال أسواق التنبؤ، في حين لم تكن Polymarket تقدم مثل هذه الخدمة في ذلك الوقت.

ومع ذلك، حدث التغيير الأهم على مستوى البنية الأساسية. فالارتفاع في حجم التداول لم يكن مدفوعًا جزئيًا بالرياضة، بل كان مدفوعًا بالكامل تقريبًا بالأسواق الرياضية. ففي نوفمبر، جاءت 90.5% (5.23 مليار دولار) من حجم التداول في Kalshi من الأسواق الرياضية. كما شهدت العقود المفتوحة (OI) نفس الاتجاه: حتى 30 نوفمبر، كان 44.6% (1.494 مليار دولار) من العقود المفتوحة OI من نصيب الأسواق الرياضية، مما يجعلها القطاع الأكبر في المنصة من حيث هذين المؤشرين.

هذا الأمر لا يحمل في ذاته جانبًا إيجابيًا أو سلبيًا. فالأسواق الرياضية جزء أصيل من الثقافة الأمريكية، وتحقق Kalshi أرباحها من عمولات أوامر السوق بغض النظر عن القطاع. ولكن تداول الرياضة موسمي، وأكبر محرك له — كرة القدم الأمريكية — يمتاز بموسم قصير نسبيًا. جاء النمو الانفجاري لـ Kalshi في ذروة موسم كرة القدم، ما يثير سؤالًا: هل يمكنها الحفاظ على هذا الزخم بعد انتهاء الموسم؟

بدأ الفريق بالفعل في توسيع نشاطه خارج ملاعب كرة القدم.

في 17 أكتوبر، وسعت Robinhood نطاق منتجات سوق التنبؤ من Kalshi ليشمل التعريفات الجمركية، وسياسات الاحتياطي الفيدرالي، وخفض الإنفاق، وغيرها من الأسواق السياسية والاقتصادية الكلية.

في 3 ديسمبر، أعلنت CNN عن تعاون مع Kalshi لدمج أسواق التنبؤ في غرفة تحرير الأخبار لديها؛

ثم أعلنت CNBC عن خطوة مماثلة في 4 ديسمبر.

هذه الخطوات تعتبر تحركات صحيحة. فهي توسع نطاق أسواق التنبؤ غير الرياضية التي يمكن للمستخدمين المشاركة فيها، كما تعزز من ظهور Kalshi في قنوات الإعلام الرئيسية. خاصة CNN وCNBC، فقد أتاحتا لـ Kalshi الوصول إلى جمهور ربما لم يتعامل مع أسواق التنبؤ من قبل. لكن حتى الآن، ما زالت الأحداث الرياضية تهيمن على المشهد. هل سيتغير هذا في 2026؟ الأمر يعتمد على ما إذا كان المستخدمون سيجلبون نفس حجم التداول لهذه الأسواق الجديدة كما فعلوا مع أسواق كرة القدم.

منتج Kalshi يتوسع بسرعة. لكن الخطوة التالية ليست مجرد الاستمرار في النمو، بل تحقيق التنويع في القطاعات.