رئيس قسم البحث في Galaxy Digital يقول إن مدى انتشار Tether العالمي يُقدّر بأقل من حقيقته

لا تزال مقاييس تيثر وربحيتها واهتماماتها التجارية المتوسعة تُقدّر بشكل منخفض على نطاق واسع، وفقًا لتحليل جديد أعده أليكس ثورن، رئيس الأبحاث على مستوى الشركة في Galaxy Digital.

أليكس ثورن: تيثر أصبحت بصمت واحدة من أقوى الشركات في عالم التشفير

ظهر تقييم أليكس ثورن في النشرة الأسبوعية لـ Galaxy Research التي نُشرت في 12 ديسمبر، وتمت مشاركتها لاحقًا على X، حيث أوضح ثورن ما يراه على أنه اتساع متزايد لأكبر مصدر للعملة المستقرة في العالم. أكد ثورن أن ملاحظاته تعكس تحليل Galaxy Research ووجهة نظره الشخصية.

يملك تيثر حاليًا أكثر من $185 مليار من عملته المستقرة الرائدة USDT قيد التداول، مما يجعله أكبر مصدر في السوق بفارق كبير، وفقًا للتقرير. أشار ثورن إلى أن الشركة تستعد أيضًا لإصدار نسخة مصممة للامتثال لقانون U.S. GENIUS المقترح، مما يشير إلى مزيد من التفاعل التنظيمي.

بالإضافة إلى العملات المستقرة، سلط ثورن الضوء على التوسع في حضور تيثر التشغيلي. تدير الشركة مراكز تعدين البيتكوين ومراكز حوسبة عالية الأداء، وتحتفظ باستثمارات في الزراعة والروبوتات، وتدير مبادرات برمجية تشمل تطبيق مراسلة خاص ومنتج صحة يعتمد على الذكاء الاصطناعي.

كما أصبحت تيثر مقرضًا رئيسيًا ضمن التمويل المركزي (CeFi). تظهر بيانات Galaxy Research المذكورة في النشرة أن دفتر قروض الشركة يتجاوز $14 مليار، مما يضعها بين أكبر المقرضين المركزيين في قطاع التشفير.

ماليًا، أشار ثورن إلى ربحية تيثر كميزة حاسمة. أبلغت الشركة عن دفع أكثر من $10 مليار من الأرباح خلال الأشهر التسعة الأولى من 2025، بينما يُقدّر أن ممتلكاتها من سندات الخزانة الأمريكية تولد حوالي $7 مليار من الدخل السنوي من الفوائد.

وأضاف ثورن:

“وأكد الرئيس التنفيذي لتيثر باولو أردوينو في سبتمبر أن الشركة كانت تجمع رأس مال بقيمة $500 مليار، مما يجعلها واحدة من أكبر الشركات في العالم. وكل ذلك مع أقل من 200 موظف على الأرجح.”

سلط التقرير الضوء أيضًا على دور تيثر في تمويل شركة Twenty One Capital، وهي شركة جديدة مدرجة في بورصة نيويورك (NYSE). ساهمت تيثر بـ 43,514 بيتكوين في الشركة، وهو خطوة وصفها ثورن بأنها خطوة مهمة في جلب الثروة الرقمية الخارجية إلى أسواق الولايات المتحدة.

اقرأ المزيد: الدببة في كل مكان: متداولو Polymarket يعتقدون أن البيتكوين لن تصل إلى $100K قبل نهاية السنة

اختتم ثورن أن تيثر تطورت إلى شركة متنوعة ومتصلة عالميًا تعمل عبر التمويل والبنية التحتية والتكنولوجيا، مما يمثل تحولًا بعيدًا عن الاعتماد فقط على دخل الفوائد من العملات المستقرة.

يأتي ملخص أبحاث ثورن عن تيثر بعد تخفيض تصنيف S&P، وهو إجراء رفضته الشركة، بحجة أنه يعتمد على افتراضات قديمة. قال الرئيس التنفيذي لتيثر في ذلك الوقت، ردًا على انتقاد S&P، “آلة الدعاية المالية التقليدية تقلق عندما تحاول أي شركة تحدي قوة الجاذبية للنظام المالي المعطوب.”

توسع حضور تيثر عبر الإقراض والبنية التحتية والأسواق العامة يشير إلى شركة تتصرف باستراتيجية طويلة الأمد واضحة، وليس بتركيز ضيق على المدى القصير.

الأسئلة الشائعة ❓

• ما هو تيثر؟ تيثر هو مصدر عملة USDT، أكبر عملة مستقرة من حيث المعروض المتداول في العالم.
• من هو مؤلف تحليل Galaxy Research؟ كتب التقرير أليكس ثورن، رئيس الأبحاث على مستوى الشركة في Galaxy Digital.
• ما حجم عرض USDT الخاص بتيثر؟ تقدر أبحاث Galaxy أن أكثر من $185 مليار USDT قيد التداول حاليًا.
• ما الخطوة الأخيرة التي اتخذتها تيثر في الأسواق الأمريكية؟ استثمرت تيثر في TwentyOne بـ 43,514 بيتكوين بعد إدراجها في NYSE.