يخضع سوق العملات الرقمية حاليًا لتحول هيكلي، حيث لم تعد رؤوس الأموال تفضل العملات الصغيرة والمشاريع غير المعروفة، بل تركز على الأصول ذات التنظيم الواضح والسيولة الكافية. مؤشر العملات المشفرة البديلة (الـ Altcoin) شهد انخفاضًا حادًا يقارب 40% هذا العام، مما يبرز تباينًا واضحًا مع سوق الأسهم الأمريكية.
(ملخص سابق: العملات الصغيرة وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ أربع سنوات، هل انتهت آمال “ثوران العملات البديلة”؟)
(معلومات إضافية: من خلال استهداف العملات البديلة في DEX، حققنا أرباحًا بقيمة 50 مليون دولار خلال عام واحد)

فهرس المقال

• سوق العملات البديلة في سوق الأسهم الأمريكية يتباين
• عدم توازن العوائد تحت ارتباط عالي
• تدفق الأموال نحو الأصول ذات الجودة
• التنويع في المحفظة لم يعد ذا معنى

خلال العام الماضي، أظهر سوق العملات الرقمية تباينًا واضحًا مع سوق الأسهم الأمريكية، حيث حققت مؤشرات S&P 500 و Nasdaq 100 ارتفاعات تراكمية خلال عامين بنسبة 47% و49% على التوالي، بينما تراجع مؤشر العملات الرقمية البديلة (الـ Altcoin) بشكل كبير، مما يشير إلى تحول هيكلي في السوق نحو تركيز رأس المال على الأصول ذات الجودة العالية.

سوق العملات البديلة في سوق الأسهم الأمريكية يتباين

ارتفعت مؤشرات S&P 500 بنسبة 25% و17.5% على التوالي في عامي 2024 و2025، بينما حققت Nasdaq 100 ارتفاعات بنسبة 25.9% و18.1% في نفس الفترة، مع أقل خسارة سحب تصل إلى حوالي 15%.

أما في سوق العملات البديلة، فقد شهد مؤشر CoinDesk 80 (الذي يتابع 80 أصلًا رقميًا خارج أفضل 20) انخفاضًا حادًا بنسبة 46.4% في الربع الأول من 2025، وحتى منتصف يوليو، انخفض بنسبة 38% منذ بداية العام.

كما انخفض مؤشر MarketVector للأصول الرقمية الصغيرة (100) إلى أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2020 في نهاية عام 2025، مع تلاشي القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بأكثر من تريليون دولار.

عدم توازن العوائد تحت ارتباط عالي

جوهر هذا التباين هو “عدم توازن العوائد تحت ارتباط عالي”. حيث أن مؤشر CoinDesk 5 (الذي يتابع البيتكوين والعملات الرئيسية الأخرى) مرتبط بشكل كبير بمؤشر CoinDesk 80 بنسبة تصل إلى 0.9، ويتحركان بشكل متزامن، لكن العوائد تختلف بشكل كبير، حيث ارتفعت الأولى بنسبة 12%-13% خلال نفس الفترة، بينما انخفضت الثانية بنحو 40%.

وبعد تعديل المخاطر، تتفاوت العوائد بشكل أكبر. تتسم مؤشرات العملات البديلة بالتقلبات التي تساوي أو تتجاوز تلك في سوق الأسهم الأمريكية، ومع ذلك سجلت عوائد سلبية كبيرة، مع نسبة شارب سالبة؛ بينما تظل مؤشرات سوق الأسهم الأمريكية ذات نسب شارب موجبة باستمرار.

على مدى السنوات الخمس الماضية، كانت عائدات مؤشر العملات الرقمية الصغيرة (MarketVector) سالبًا بنسبة -8%، في حين أن مؤشر العملات الرقمية الكبرى ارتفع بنسبة تصل إلى 380%، مما يعكس تصويت المؤسسات بأقدامها.

تدفق الأموال نحو الأصول ذات الجودة

تشير بيانات Kaiko إلى أن حجم تداول العملات البديلة ارتفع إلى مستويات 2021، لكن 64% من التداول يتركز في أفضل 10 عملات بديلة، مع وجود عملات مثل Solana وXRP التي تعتبر أصولًا “مؤسسية” ذات تنظيم واضح، وتعد من القلة الفائزة.

لم تتجه الأموال للخروج من سوق العملات الرقمية، بل تتدفق صعودًا على منحنى الجودة، حيث تستمر صناديق ETF الخاصة بالبيتكوين والإيثيريوم في جذب المؤسسات.

التنويع في المحفظة لم يعد ذا معنى

بالنسبة للمستثمرين، فإن التنويع في استثمارات العملات البديلة أصبح بلا معنى حاليًا. فارتباط CoinDesk 5 وCoinDesk 80 الذي يقارب 0.9، يعني أن امتلاك العملات البديلة لا يحقق عوائد تنويعية، بل يتحمل المستثمر مخاطر إضافية.

مؤشر “موسم العملات البديلة” في نهاية 2024، الذي انخفض من 88 إلى 16 بشكل مفاجئ، يعكس طبيعة تداول تكتيكي وليس استثمارًا طويل الأمد.

السوق الآن قد تغير تمامًا: لم تعد رؤوس الأموال تفضل العملات البديلة الصغيرة، بل تركز على الأصول ذات التنظيم الواضح والسيولة الكافية. البيتكوين والإيثيريوم، من خلال صناديق ETF، تحظى باعتراف المؤسسات، بينما سوق الأسهم الأمريكية تجذب الأموال من خلال عوائد مستقرة، مما يضغط على وجود العملات البديلة ذات الجودة المنخفضة.

!موقع 动区 الرسمي tg banner-1116 | 动区 الاتجاهات - أكثر وسائل الإعلام تأثيرًا في أخبار البلوكشين