منافسة على السلسلة بين عمالقة الدفع: معركة على طبقة التسوية بقيمة 40 تريليون دولار

يبدو أن صناعة المدفوعات قديمة، لكنها دائمًا كانت الحلقة الأسبق والأكثر عرضة لإعادة الهيكلة التكنولوجية في النظام المالي.

بينما لا تزال السوق تتجادل مرارًا وتكرارًا حول ما إذا كانت العملات المشفرة أصولًا، فقد توصل عملاقا المدفوعات — فيزا وماستركارد — إلى توافق في الرأي حول مسألة هندسية أعمق: هل هناك طبقة تسوية أكثر كفاءة يمكن دمجها في النظام الحالي للمدفوعات، بدلاً من إعادة بنائه من الصفر؟

الجواب هو العملات المستقرة.

مؤخرًا، أعلنت فيزا عن فتح تسوية USDC للبنوك في الولايات المتحدة عبر شبكة سولانا؛ سابقًا، تعاونت ماستركارد مع ريبل لاختبار تسوية المعاملات باستخدام RLUSD على XRPL.

وهذا ليس مجرد تجربة قصيرة الأمد، بل هو إشارة واضحة لبدء انتقال البنية التحتية العالمية للمدفوعات نحو جيل جديد من طبقات التسوية.

فيزا: جعل العملات المستقرة “ملحق تسوية”

يبدو أن خطوة فيزا متقدمة، لكن منطقها دائمًا ما يكون متحفظًا بشكل كبير.

لم تختَر بناء نظام بلوكشين مغلق خاص بها، بل قامت بربط شبكة سولانا والعملات المستقرة USDC مباشرة بواجهة التسوية الخاصة بها، كخيار متاح ضمن عمليات التسوية الحالية.

• البيانات الأساسية: في الولايات المتحدة، بدأت مؤسسات مثل Cross River Bank باستخدام USDC للتسوية عبر سولانا. وأعلنت فيزا أن معدل حجم التسوية السنوي يتجاوز 3.5 مليار دولار.
• تجربة غير ملحوظة: بالنسبة للمستهلكين، لا يوجد أي تغيير في تجربة استخدام البطاقة.

أما بالنسبة للبنوك، فإن هذا التغيير واضح جدًا: كان الاعتماد على جدول التسوية T+1 / T+2 خلال أيام العمل، يُختصر الآن إلى تسوية مستمرة على مدار 7×24 ساعة، مع تقليل وقت تدفق الأموال واحتياطي السيولة بشكل كبير.

ومن الجدير بالذكر أن فيزا لم تصف هذه القدرة بأنها “تحول في النموذج المالي” أو “ابتكار ثوري”. ما تكرره هو التركيز على التوحيد، والتصنيع — اعتبار التسوية باستخدام العملات المستقرة كقدرة أساسية يمكن نشرها ونسخها.

وهذا يفسر أيضًا سبب إطلاق فيزا مؤخرًا لخدمة استشارية حول العملات المستقرة: هدفها ليس دفع البنوك نحو “التحول إلى التشفير”، بل مساعدتها على فهم ودمج أدوات التسوية من الجيل التالي.

في هذا النظام، العملات المستقرة ليست منتجًا ماليًا مستقلًا، بل هي بمثابة وحدة أساسية مدمجة في شبكة المدفوعات.

ماستركارد: بناء “طبقة اتصال متوافقة”

على عكس “الاتصال المباشر بسلسلة عامة” الذي تتبناه فيزا، اختارت ماستركارد طريقًا أكثر تعقيدًا من “التحالفات والتشابك”.

• التعاون عبر سلاسل متعددة: لم تعتمد على مسار واحد، بل تعاونت مع ريبل (XRPL)، وجيميني، ومؤسسات في الشرق الأوسط.
• قطعة اللغز التنظيمية: تميل إلى بناء “طبقة اتصال متوافقة قابلة للفصل”.

تحديد هوية ماستركارد واضح جدًا: فهي لا تسعى لأن تكون امتدادًا لسلسلة عامة معينة، بل تضع نفسها في واجهة بين النظام المالي التقليدي وشبكة التسوية على السلسلة.

الميزة الأساسية لهذا الهيكل هي المرونة — فمهما كانت العملات المستقرة أو التقنيات التي ستصبح سائدة في المستقبل، يمكن لماستركارد أن تتصل وتتكيف بسرعة من خلال الربط والتوافق. هذا النموذج مثالي بشكل خاص للمدفوعات عبر الحدود، والتسوية بين الشركات، و RWA وغيرها من السيناريوهات ذات البنى المعقدة والمتطلبات التنظيمية العالية.

صراع طبقات التسوية، يعيد توزيع 40 تريليون دولار

رغم اختلاف المسارات، إلا أن فيزا وماستركارد تتفقان بشكل كبير على حكم رئيسي واحد.

ما يهمهما حقًا ليس حجم النمو في عملة مستقرة واحدة، بل هل ستنطلق أنشطة التسوية المستقبلية بعيدًا عن الشبكة الحالية، وتكتمل في حلقة مغلقة على طبقة تقنية جديدة.

بمجرد أن يمكن تدفق الأموال من إتمام التسوية من نظير إلى نظير على السلسلة، ستُعاد تقييم القيمة الوسيطة للشبكات الوسيطة التقليدية. وهذا هو السبب في ضرورة تدخل هاتين المنظمتين مسبقًا، وتحديد موقعهما بوضوح.

ما ذكره أحدث تقرير لفيزا عن أن “العملات المستقرة قد تعيد تشكيل سوق الائتمان العالمي بقيمة 40 تريليون دولار” ليس مجرد سرد عن الحجم، بل هو حكم هيكلي: عندما تصبح أدوات التسوية قابلة للبرمجة، ستتغير الأسس التي تقوم عليها عمليات الإقراض، والتحكم في المخاطر، وتوجيه الأموال.

من يسيطر على طبقة التسوية، يقترب أكثر من تحديد قواعد تدفق الأموال في الجيل القادم.

هذه ثورة تحدث خارج نطاق الرؤية العامة.

ليست مجرد احتفالية للمستخدمين، بل هي انتقال تكنولوجي يحدث في الخلفية: هادئ، وتدريجي، ولكن بمجرد اكتماله، سيكون شبه لا رجعة فيه.

عندما تبدأ أكبر شبكة مدفوعات في العالم في اعتبار التسوية على السلسلة كقدرة أساسية، لن تكون البلوكشين بعد ذلك متغيرًا خارجيًا في النظام المالي، بل ستصبح جزءًا من هندسته الداخلية.

يبدو أن المدفوعات لا تزال على ما هي عليه، لكن منطق التسوية وراءها يدخل مرحلة تقنية جديدة.