تؤكد شركة S&P Global على الاستقرار القوي لعملة USDC المستقرة التي تصدرها Circle

أعادت تصنيف شركة S&P Global Ratings تقييمها القوي لـ USDC، أحد أكبر العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي في العالم، مؤكدة قدرتها على الحفاظ على التساوي مع الدولار على الرغم من التدقيق التنظيمي والهيكلي المستمر في سوق العملات المستقرة العالمية.

في تقييم استقرار العملات المستقرة الأخير الذي نُشر في 18 ديسمبر 2025، منحت شركة S&P Global USDC درجة استقرار تبلغ 2 (Strong)، مع تأكيد تقييم الأصول عند 1 (Very Strong). يعكس التقييم دعم الاحتياطي القوي لـ USDC، والتقارير الشفافة، والتوافق التنظيمي المتزايد، مع تسليط الضوء أيضًا على عدم اليقين القانوني المتبقي حول حماية الإفلاس.

يصدر USDC بواسطة Circle Internet Financial LLC (NYSE: CRCL)، وهي شركة تكنولوجيا مالية مقرها الولايات المتحدة أصبحت لاعبًا مركزيًا في بنية الدولار الرقمية ذات المعايير المؤسسية.

احتياطيات USDC مدعومة بالكامل بأصول منخفضة المخاطر

وفقًا لتصنيفات S&P Global Ratings، تستفيد USDC من دعم كامل من قبل أصول عالية الجودة ومنخفضة المخاطر، تشمل بشكل رئيسي سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، واتفاقيات إعادة الشراء، والودائع النقدية.

حتى 31 أكتوبر 2025:

75.88 مليار دولار من الأصول الاحتياطية تدعم 75.81 مليار دولار من USDC قيد التداول

35% من الاحتياطيات كانت محتفظة في أوراق مالية للخزانة الأمريكية

53% في اتفاقيات إعادة الشراء

12% في الاحتياطيات النقدية

معظم الاحتياطيات محتفظ بها ضمن صندوق احتياطي Circle المسجل لدى SEC (CRF)، الذي تديره BlackRock. وتُودع الأرصدة النقدية بشكل رئيسي في بنك نيويورك ميلون، بينما يتم توزيع جزء إضافي من السيولة عبر بنوك عالمية ذات تصنيف عالي وذات أهمية نظامية (GSIBs) لدعم عمليات الاسترداد والإصدار.

تلاحظ S&P أن أصول الاحتياطي لها استحقاقات قصيرة جدًا، مع متوسط استحقاق وزني يقارب عشرة أيام، مما يقلل بشكل كبير من مخاطر السوق والسيولة.

لماذا يظل تقييم الاستقرار عند “قوي” وليس “قوي جدًا”

على الرغم من قوة تكوين احتياطي USDC، طبقت شركة S&P Global تعديلًا سلبيًا بمستوى واحد على التقييم العام للاستقرار، مما أبقى USDC عند 2 (Strong) بدلاً من ترقيته إلى أعلى فئة.

السبب الرئيسي المذكر هو عدم وجود سابقة قانونية كافية بشأن عزل الإفلاس. بينما تقول Circle إن احتياطيات USDC منفصلة عن أصول الشركات ومحمية بموجب قوانين نقل الأموال في الولايات المتحدة، تبرز شركة S&P أن المحاكم لم تختبر بعد هذه الحماية بشكل كامل في سيناريو الإفلاس.

هذه الحالة من عدم اليقين القانوني، وليس جودة الأصول، تظل القيد الرئيسي الذي يمنع حصول تقييم أعلى للاستقرار.

التقدم التنظيمي قد يؤدي إلى ترقية مستقبلية

تشير شركة S&P Global إلى أن تقييم استقرار USDC قد يتحسن مع استمرار تطور الوضوح التنظيمي.

لقد حققت Circle بالفعل معالم مهمة:

التسجيل لدى شبكة مكافحة الجرائم المالية في الولايات المتحدة (FinCEN)

الامتثال للوائح السوق في العملات الرقمية في الاتحاد الأوروبي (MiCA)

الاعتراف من قبل هيئة دبي للخدمات المالية

الموافقة المشروطة من مكتب مراقب العملات في الولايات المتحدة (OCC) لإنشاء بنك ائتمان وطني

بالإضافة إلى ذلك، فإن تنفيذ قانون GENIUS القادم في الولايات المتحدة قد يعزز بشكل كبير الحماية القانونية لحاملي العملات المستقرة من خلال إعطائهم أولوية واضحة في إجراءات الإفلاس.

إذا تم تنفيذ هذه الأطر بالكامل وظلت جودة الاحتياطيات دون تغيير، تشير شركة S&P إلى أن درجة استقرار USDC قد تُرقى في المستقبل.

سيولة قوية، حضور واسع على البلوكشين، وسجل حافل

كما أظهرت شركة S&P أن USDC يتمتع بملف سيولة قوي، سواء على البورصات المركزية أو اللامركزية، بالإضافة إلى دعمه الواسع على البلوكشين. حاليًا، يعمل USDC على أكثر من 30 بلوكشين، مع تركيز الغالبية من العرض على إيثريوم.

حافظت العملة المستقرة على تساوي ثابت طوال أحداث الضغوط السوقية، وتحتل الآن المرتبة الثانية بين أكبر العملات المستقرة عالميًا، بقيمة سوقية تقترب من $78 مليار.

خضعت العقود الذكية المرتبطة بـ USDC وبروتوكول النقل عبر السلاسل لمراجعات مستقلة، وتواصل Circle تشغيل برنامج كشف الثغرات النشط لتقليل مخاطر الأمن السيبراني.

ماذا يعني هذا لسوق العملات المستقرة

يعزز تقييم شركة S&P Global الأخير مكانة USDC كواحدة من أكثر العملات المستقرة ذات المصداقية المؤسسية في السوق اليوم. بينما لا تزال الوضوحات التنظيمية والقانونية عاملاً رئيسيًا، فإن مزيج الاحتياطيات الشفافة، وإدارة الأصول المحافظة، والامتثال التنظيمي المتزايد يضع USDC بين أقوى الأصول الرقمية المدعومة بالدولار المتاحة حاليًا.

بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين، والبورصات، ومقدمي خدمات الدفع، تشير التقارير إلى استمرار الثقة في مرونة USDC الهيكلية، حتى مع تشديد الجهات التنظيمية العالمية الرقابة على قطاع العملات المستقرة.

تم نشر هذا المقال أصلاً بعنوان S&P Global Confirms Strong Stability for USDC Stablecoin Issued by Circle على أخبار العملات الرقمية – مصدر موثوق لأخبار العملات الرقمية، أخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.