توقع آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيطلق “إدارة احتياطي الشراء” (RMP) كنوع جديد من التيسير الكمي، وأن السوق سيشهد انتعاشاً في أسرع وقت في يناير من العام المقبل. لقد استثمر 90% من أمواله، ويأمل في عملة الخصوصية و Ethena، ويتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى 250,000 دولار بحلول عام 2026. هذا المقال من تأليف كايل كريبتو هانت، وقد تم تجميعه وترجمته وكتابته بواسطة صحيفة daily أودايلي. （ملخص الأحداث السابقة: آرثر هايز: موسم العملات البديلة قد بدأ بالفعل لكنك لا تعترف بذلك، HYPE و SOL هما الدليل القاطع） (خلفية: آرثر هايز: إذا انخفضت بيتكوين و الذهب بنسبة 30 ٪، فإن USDT ستصبح مدينة بالديون)

فهرس هذه المقالة

• كلمة الافتتاح
• الجزء 1: أحدث التطورات الحالية - رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان
• الجزء 2: تركيز العالم - الوريث للاحتياطي الفيدرالي (FED)
• الجزء 3: شريان حياة سوق الأسهم - هل يمكن أن تستمر فقاعة الذكاء الاصطناعي؟
• الجزء 4: اللباس الجديد للتيسير الكمي
• الجزء 5: متى ستصل السوق إلى القاع؟
• الجزء 6: العمليات الشخصية لأرثر هايز
• الجزء 7: قيمة وسلبيات السرد الخاص
• الجزء 8: ماذا تفعل إذا فشلت التوقعات؟
• الجزء 9: هل ستعود فترة النسخ؟
• الجزء 10: الفرصة الكبيرة من وجهة نظر آرثر هايز
• الجزء 11: بعض الأسئلة والأجوبة السريعة

أحد أبرز المتنبئين بأسعار السوق، والأسطورة السوداء في الصناعة، المؤسس المشارك لBitMEX آرثر هايز، عاد ليُطلق تنبؤاته حول اتجاه السوق. في حلقة اليوم من بودكاست كايل كريبتو هانت، قدّم آرثر هايز إجابات حول تغييرات السيولة الكلية، واتجاه السوق في المستقبل، ومراكزه الشخصية وإجراءاته.

以下為 Arthur Hayes 播كت المناقشة الكامل، من خلال Odaily أودايلي، ولأغراض سهولة القراءة، تم اختصار المحتوى.

!

مقدمة

الجميع ينتظر من الاحتياطي الفيدرالي أن يقول تلك “التعويذة”، كما لو أن تلك الكلمات ستجعل مراكز الحسابات في ارتفاع فوري - “التيسير الكمي (QE) جاء”. لكن إذا كنت لا تزال تنتظر من الاحتياطي الفيدرالي أن يعلن بشكل مباشر كما في السابق، فأنت كمن يشاهد فيلمًا بلغة أجنبية بدون ترجمة.

ضيف اليوم هو آرثر هايز. هو أحد المؤسسين المشاركين لبورصة العملات المشفرة BitMEX. قبل دخوله عالم العملات المشفرة، كان يعمل في مجموعة سيتي وبنك دويتشه في مجال التداول، وهو بارع في التحليل الكلي. في هذه الحلقة، من الأفضل أن تأخذ العدسة المكبرة، وتدوّن الملاحظات أثناء المشاهدة، لأنه قال: “العنوان الذي تتوقعه، لن يظهر على الإطلاق.”

الجزء 1: أحدث التطورات - زيادة الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني

المقدم (Kyle Chasse): آرثر، أنا سعيد لانضمامك إلى البرنامج. قبل أن نبدأ رسميًا، هناك حدث ماكرو حديث وهو قرار البنك المركزي الياباني (BOJ). عندما يرى الجمهور هذه الحلقة، يجب أن يكون القرار قد تم الإعلان عنه (Odaily ملاحظة: تم تأكيد زيادة أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس). هل تعتقد أن زيادة أسعار الفائدة ستحدث حقًا؟ وإذا حدث ذلك، ماذا يعني للسوق؟

أرثر هايز: نعم، بعد حديث رئيس بنك اليابان ( أودايلي قبل عدة أسابيع، أصبح واضحًا أنه قد أشار بشكل أساسي إلى أن رفع أسعار الفائدة “ضمن نطاق المناقشة”، ومن ثم ارتفعت بسرعة احتمالية رفع أسعار الفائدة في السوق.

وفقًا لما فهمته من بعض الأشخاص الأكثر دراية بالداخل في البنك المركزي الياباني، فإن الدولار مقابل الين الياباني بين 155 و 160 هو “الخط الأحمر” للبنك المركزي الياباني، لذا سيتعين عليهم اتخاذ التدابير اللازمة - إما بزيادة أسعار الفائدة أو السماح بشيء من التدخل في سوق الصرف الأجنبي - لمنع الين من المزيد من الانخفاض وتجاوز 160.

أعتقد أن هذه الزيادة في الفائدة، ربما ستكون فقط من 0.5% إلى 0.25% من هذا المستوى )أودايلي ملاحظة: النتيجة النهائية تتوافق تمامًا مع توقعات آرثر (. في ظل معدل التضخم الرسمي الذي يبلغ حوالي 3%، فإن هذا ليس له معنى جوهري تقريبًا على المستوى الكلي. قد يجعل السوق أكثر تشددًا قليلاً على المدى القصير، لكنه لن يغير الاتجاه الأساسي.

) الجزء 2: العالم في دائرة الضوء - الوريث للاحتياطي الفيدرالي (FED)

المقدم ###Kyle Chasse(: السؤال الذي يشغل بال الناس في الوقت الحالي هو من سيتولى رئاسة الاحتياطي الفيدرالي (FED). جميعهم يميلون إلى خفض أسعار الفائدة، لكن المسار مختلف تمامًا. هل تعتقد أنه إذا تولى وورش )Kevin Warsh(، سيشكل ذلك تهديدًا ما لبيئة الأصول ذات المخاطر؟

أرثر هيز: أنا دائماً أقول جملة واحدة - في النهاية، سيحصل الرئيس الأمريكي على سياسة النقد التي يريدها.

إذا نظرت إلى تاريخ تأسيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) في عام 1913، فإن الصراع بين الرئيس ورئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) لم يكن جديدًا أبدًا. كانت هذه المعركة دائمًا علنية، وشديدة، وحتى قبيحة، حيث قام ليندون جونسون بالاعتداء على رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) آنذاك ويليام مارتن في مزرعته في تكساس، فقط لإجباره على خفض سعر الفائدة… لذلك، فإن الطريقة القاسية التي يتعامل بها ترامب مع باول لا تعتبر شيئًا بالمقارنة.

المفتاح ليس ما “يؤمن به” الشخص قبل أن يصبح رئيسًا، بل بعد أن يجلس في ذلك المنصب، سيفهم - أنه هنا ليعمل من أجل ترامب. ما يريده ترامب هو أسعار فائدة أقل، وزيادة في عرض النقود، وأسواق أكثر حيوية، بينما ينفي بجدية كل هذا عن التضخم، وإلا فإنه هو والحزب الجمهوري سيخرجون من الانتخابات القادمة.

لذا بغض النظر عن من سيكون الرئيس، فإن النتيجة ستكون هي نفسها. سيقومون بإصدار أي أدوات ضرورية لإتمام المهمة وفقًا للظروف. من يجلس في ذلك المنصب في النهاية ليس مهمًا، ولا يهمني.

) الجزء 3: شريان الحياة في سوق الأسهم - هل يمكن أن تستمر فقاعة الذكاء الاصطناعي؟

المُقدّم ###Kyle Chasse(: ماذا تعتقد بشأن الصراع بين التضخم والسيولة؟ إذا بدأنا في “طباعة النقود” بكثافة كما يتوقع كيفن هاسيت )، فإن بيئة السيولة ستكون بالطبع إيجابية للغاية، ولكن عادةً ما يعني المزيد من الطباعة المزيد من التضخم، مما سيؤدي إلى الضغط على المستثمرين العاديين.

أرثر هايز: في رأيي، فإن “قواعد اللعبة” للاحتياطي الفيدرالي (FED) ووزارة الخزانة بسيطة للغاية - الاقتصاد الأمريكي في جوهره اقتصاد مالي للغاية، وسوق الأسهم هو الاقتصاد الأمريكي نفسه.

لذا في النهاية، يجب على السلطات أن تضمن ارتفاع سوق الأسهم بأي ثمن، مما يعني أن موجة الذكاء الاصطناعي يجب أن تستمر. أعلم أن هناك أشخاصًا بدأوا في التشكيك في فقاعة الذكاء الاصطناعي، قائلين إن هناك تصحيحًا قد حدث، لكنني أعتقد أنهم يرون الاتجاه بشكل خاطئ تمامًا. إذا كنت مستثمرًا في الأسهم، يجب عليك أن تتجه نحو الشراء، بينما تقبل بعض التقلبات. من المتهور للغاية الآن أن تقوم ببيع مؤشر ناسداك أو بيع شركات مثل إنفيديا، لأن هذه الفقاعة لم تصل بعد إلى مرحلة الانفجار، والسلطات بحاجة إليها للاستمرار.

لقد راهن ترامب على الاقتصاد الأمريكي بالكامل على نجاح الذكاء الاصطناعي. ولنجاح الذكاء الاصطناعي، الطريقة الوحيدة هي المزيد من الديون المدفوعة، وانخفاض تكاليف رأس المال، وزيادة العرض النقدي. سيستمر في القيام بذلك حتى يتعذر عليه الاستمرار.

المشكلة هي أن القيام بذلك سيؤدي إلى التضخم. كيف يمكن للسياسيين أن يقولوا بجدية للناخبين “هذه السياسات لن تؤدي إلى التضخم”؟ الجواب هو تغيير الاسم. الجميع يعرف أن التيسير الكمي (QE) = طباعة النقود = التضخم. لذلك لم يعد يمكن استخدام كلمة QE، ولن تظهر مرة أخرى، لأن الناس العاديين في الشارع يعرفون أن ذلك يعني التضخم، والناس يكرهون التضخم، وهذا سيؤدي بهم إلى دعم الحزب الديمقراطي في الانتخابات القادمة.

( الجزء 4: الملابس الجديدة للتيسير الكمي

المضيف )كايل شاسي###: كنت محقًا في ما قلته للتو، السياسات المشابهة للتيسير الكمي ليست سوى تغيير للأسماء باستمرار. عند النظر إلى الوراء في المستقبل، ستكتشف أنها لا تزال تيسيرًا، ولكنها بدت مختلفة في ذلك الوقت. فكيف يجب أن نسمي هذا المرة؟

آرثر هايز: الاسم الجديد لهذه المرة هو “شراء إدارة الاحتياطي” (Reserve Management Purchases، RMP).

عندما ظهرت هذه الكلمة لأول مرة، أنفقت الكثير من المال لاستشارة باحثين في مجال الاقتصاد الكلي. سألتهم “هل يعتبر هذا QE؟”، فقال معظم خبراء السوق النقدية التقنيين: ليس كذلك، وليس QE من الناحية الدقيقة. سألت أيضًا بعض أصدقائي المتداولين في السندات، فقالوا إنه ليس QE، إنه شيء آخر. ولكن عندما تسأل بعض المحللين الكليين الأكثر تشاؤمًا مثلي، سنقول:

تقنيًا ليس كذلك، ولكن في الجوهر هو كذلك - سيحقق نفس التأثير.

السوق الحالي لديه موقف يتمثل في أن ( تمثل بيتكوين، لأنها الأكثر حساسية لسيولة الدولار )، هذا ليس QE، لكنني أعتقد أن السوق لم يفهم حقًا ما هو هذا. عند النظر إلى عامي 2008-2009، عندما أطلق برنانكي (Ben Shalom Bernanke) النسخة الأمريكية من QE، لم يصدق السوق في البداية على الإطلاق. استمر مؤشر S&P في الانخفاض، حتى وصل إلى القاع الحقيقي في مارس 2009.

في ذلك الوقت، كان برنانكي يؤكد دائمًا أن هذه “زيادة مؤقتة في الميزانية”، وأنه سيتم سحبها في المستقبل. ولكن بعد ذلك، استمرت جولة التيسير الكمي (QE) واحدة تلو الأخرى، حتى انتهت بالفعل في عام 2021، وكان السوق قد بلغ ذروته في ذلك الوقت وتعرض لتصحيح كبير. لذلك، النقطة الرئيسية هي أن السوق في البداية لم يصدق أن QE هو طباعة نقود، حتى أدرك لاحقًا: “أوه، هذه هي طباعة النقود، هيا بنا!”

تجري RMP اليوم نفس العملية. ما يشتريه الاحتياطي الفيدرالي هو أذون خزانة قصيرة الأجل (T-bill)، وليس MBS أو سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. من حيث مدة الاستحقاق، فإن تأثير T-bill هو بالفعل أقل، وإذا افترضت أن النظام المصرفي هو القناة الرئيسية المتأثرة بهذه الخطة، فإن RMP ليست QE، لكن الحقيقة ليست كذلك. إن الاحتياطي الفيدرالي يفعل ذلك لاستدراج صناديق سوق المال لتقديم المزيد من القروض في سوق إعادة الشراء (Repo Markets)، مما يمكن أن يوفر مباشرة تمويلًا لوزارة الخزانة الأمريكية. لذا، فهي وسيلة يستخدم بها الاحتياطي الفيدرالي مباشرة صناديق سوق المال وسوق إعادة الشراء كوسيط لتمويل وزارة الخزانة الأمريكية في الطرف القصير من منحنى السندات.

مع مرور الوقت، سيرى الناس أن العجز لم ينخفض، وأن إصدار سندات الخزانة قصيرة الأجل يستمر في الارتفاع، وزيادة استخدام سوق إعادة الشراء. وعندها، ستصل أسعار الأصول إلى قاع الانتعاش، وسيدرك السوق: “هذا في الواقع هو التيسير الكمي (QE).”

( الجزء 5: متى ستصل السوق إلى القاع؟

المتحدث )Kyle Chasse###: ما هو الجدول الزمني الذي تعتقد أن السوق يدرك هذه النقطة؟ لقد ذكرت أن أسعار الأصول قد تصل إلى القاع خلال هذه الفترة، ما هو الوقت المحدد لذلك؟

آرثر هايز: أعتقد أنه اعتبارًا من يناير من العام المقبل، ستتحسن بشكل ملحوظ أسعار ( الأصول ); لكن في مارس تقريبًا، سيبدأ السوق في القلق بشأن ما إذا كان “المشروع المؤقت” سينتهي، ثم ستكون هناك موجة من الاضطراب; بعد ذلك، سيتأكدون من أن RMP ستستمر، ثم ستبدأ السوق من جديد.

( الجزء 6: العمليات الشخصية لأرثر هايز

المقدم )كايل تشاسي###: كيف ستعمل الآن؟ كيف تقوم بتوزيع استثماراتك حاليًا؟ هل تميل إلى التحوط أم إلى المخاطرة؟

آرثر هينز: لقد أطلقنا حوالي 90% من الرصاص لدينا، وتركنا قليلاً من السيولة للتعامل مع التقلبات. مايلستروم ( أودايلي: ملاحظة: مكتب الاستثمار العائلي لآرثر ) لا يستخدم الرافعة المالية، لذا لا يخشى من انخفاض بيتكوين على المدى القصير تحت 80 ألف.

نحن الآن مهتمون أكثر بما هي السردية التالية للعملة البديلة المسيطرة؟ بعيدًا عن البيتكوين، كانت أفضل مراكزنا في العملات البديلة هذه الجولة هي Ethena (ENA)، دخلنا مبكرًا جدًا لأننا مستشارو التمويل لذلك المشروع.

أعتقد أن الجولة التالية ستكون في اتجاه الخصوصية و ZK. لدينا الآن الكثير من Zcash (ZEC) ، لكنني أعتقد أن هذا المجال سيشهد بعض المشاريع ذات الصلة التي ستنفجر حقًا، ومن المحتمل أن تصبح من أفضل العملات البديلة أداءً في السنتين أو الثلاث سنوات القادمة. أعتقد أن عام 2026 هو الوقت المناسب للعثور على ذلك المشروع، ولا نعرف حاليًا ما هو، لكن عملنا كمستثمرين هو البحث عن الفرص.

( الجزء 7: قيمة ومخاطر السرد الخاص

المضيف ) كايل تشاسي ###: بصراحة، من المزعج حقًا أن يتم الكشف عن جميع المعاملات على السلسلة، بحيث يمكن للجميع رؤيتها، أليس كذلك؟

آرثر هايز: في الواقع، ما لا يفهمه الناس هو أنهم يرون فقط ما أريدهم أن يرونه. إذا كنت أريدك أن ترى، ستتمكن من الرؤية؛ وإذا لم أكن أريدك أن ترى، فلن تتمكن من الرؤية أبداً.

لذا، عندما ترى تلك “أدوات تتبع المحفظة” على X أو أي منصة اجتماعية أخرى، يرجى أن تكون متحفظًا بشأن كل ما تراه. قد لا تكون هذه الأمور قد حدثت بالفعل.

لكن في رأيي، فإن القيمة الأساسية لرواية الخصوصية بالنسبة ل Zcash ومشاريع ZK الأخرى هي - إذا كنت بحاجة حقًا للتأكد من عدم مراقبة الحكومة أو الشركات المعادية أو أي شخص لما أفعله، فهل لدي الآن حقًا هذه الأدوات؟ من الواضح أن وراء ذلك يكمن نوع من الخوف، وما عليك فعله هو استغلال هذا الخوف. حتى لو بعد ثلاث سنوات، ثبت أن “العملة البديلة” الأكثر شيوعًا في عام 2026 كانت مجرد كومة من القذارة، فلا بأس، قبل ذلك لا يزال بإمكانك كسب الكثير من المال.

المقدم (Kyle Chasse): هل تعتقد أنه من الممكن - بالطبع أعلم أنه من المستحيل إيقافه تمامًا أو حظره بشكل كامل - ولكن إذا حاولت الحكومة حقًا إخبار “استخدام هذا الشيء غير قانوني”، فإن ذلك سيخيف الكثير من الناس بالتأكيد، أليس كذلك؟

آرثر هايز: أعتقد أنه في عصر المعلومات الحالي، أصبحت الحكومات أكثر ذكاءً بكثير. إذا أخبرت الناس “لا يمكن فعل شيء ما”، ولكنك ليس لديك الوسائل الكاملة لتنفيذ هذا الحظر، فإن الناس لن يستمروا في القيام بذلك فحسب، بل سيزداد رغبتهم في القيام بذلك.

لذلك، لم تعد الحكومة تحظر بشكل مباشر، بل تختار تقييد خدمات الوساطة، مثل تقييد منصات التداول عن إدراج عملة الخصوصية. عندما تم غسلي دماغياً بـ Zcash، قمت أولاً بالتقاط هاتفي وشراء القليل، ثم تواصلت مع 8 وسطاء أعرفهم ليقدموا لي عرضاً لسعر صفقة بحجم عدة ملايين دولار، لكن لم يكن هناك سوى 2 مستعدين لتقديم عرض، بينما تم حظر 6 آخرين من قبل الهيئات التنظيمية من تداول عملة الخصوصية.

الآن معظم البورصات لا يُسمح لها بتداول Zcash أو أي عملة خصوصية أخرى. هذه هي الطريقة التي تمنع بها الحكومة من امتلاكها. إنهم لا يحظرونها مباشرة، بل يجعلون من الصعب للغاية الحصول عليها.

( الجزء 8: ماذا تفعل إذا فشل التنبؤ؟

المقدم )كايل شاسي###: بناءً على تفسيرك السابق، فإن حكمك العام لعام 2026 هو إيجابي. هل هناك أي مؤشرات رئيسية أو مخططات أو أحداث يمكن أن تنقض هذا الحكم، مما يجعلك متشائماً للغاية في عامي 2026-2027؟

أرثر هايز: قد يقول البعض إن بيتكوين من 125000 تراجعت إلى 80000 ليست سوى بداية، وقد تنخفض أكثر، ويعارضونني بقولهم: “أرثر، كنت تقول دائماً إنه سيتم طباعة النقود، لكن بيتكوين لا تزال تنخفض، من الواضح أن السوق لا يصدق ما تقوله.”

إجابتي على ذلك هي: “أنت محق في كل ما تقول.”

أنا أتحدث عن حالة مستقبلية. أنا أقول إن السوق الآن يستوعب مصطلح “طباعة النقود” جديد، على الأقل في الولايات المتحدة. لكن الإدراك سيتغير، وهذا هو الخطر الذي أتحمله في هذا الحكم، السوق سيثبت الإجابة، إذا كنت مخطئًا، فقد أخطأت، لكنني وضعت أموالي على هذا الحكم. سنشهد النتائج معًا.

( الجزء 9: هل ستعود فترة التقليد؟

المضيف )Kyle Chasse###: هل سنشهد موسمًا آخر من العملات البديلة في السنة أو السنتين القادمتين؟

آرثر هايز: أعتقد أن لدى الجميع ذاكرة انتقائية خطيرة بشأن “موسم النسخ”، حيث تتخلله العديد من الافتراضات مثل “كان يمكن أن”، و"لو كنت أعلم"، و"لو كنت قد فعلت".

أنت تقول أنك تريد أن تكون جزءًا من موسم التقليد؟ حسنًا، فكّر في عامي 2016-2017، في ذلك الوقت، كان هناك شخص ما قد نشر هراء على الإنترنت في شكل PDF ثم أعطى عنوانًا لتقوم بإرسال المال. هل أرسلت المال؟ معظم الناس لم يفعلوا ذلك، لكن هناك بالتأكيد الكثير من الناس الذين فعلوا، وكسبوا أموالًا طائلة. ثم فكّر في جنون NFT في عامي 2020-2021، حيث كان الجميع يتداولون بعض القردة والبطاريق القبيحة على البلوكشين، لكنك منذ صغرك تم تعليمك أن رمبرانت وبيكاسو وغيرهم من المعلمين الأوروبيين هم ذروة الفن. هل كنت تتداول NFT بشكل جنوني في ذلك الوقت؟ الكثير من الناس لم يفعلوا.

لذا لا تخبرني عن أي موسم مقلد. في عام 2017 لم تكن لديك الجرأة لتحمل المخاطر، وفي عام 2020 لم تكن لديك الجرأة أيضًا، وفي 2024-2025 من Hyperliquid لن تكون لديك الجرأة. موسم المقلد كان دائمًا موجودًا، لكنك كنت خائفًا جدًا ولم تجرؤ على المشاركة. ما تريده هو ذلك الموسم المقلد المألوف، لأنه فقط بهذا الشكل تشعر أنك تعرف ما يجب عليك فعله، لكن الدورة ستتجدد دائمًا، وما يرتفع هو دائمًا شيء جديد، إما أن تعدل إطار معرفتك، أو ستظل تعيش في الماضي إلى الأبد، ثم تشتكي من عدم وجود موسم مقلد، ولكن هذا فقط لأنك لم تشتري الشيء الذي ارتفع.

( الجزء 10: الفرصة العظيمة في عيون آرثر هايز

المضيف )كايل تشاسي###: هل هناك شيء تثير حماستك ولكنك لم تتحدث عنه بشكل علني بعد؟ ليس عن الأسهم الزرقاء المعروفة للجميع، ولكن عن شيء أعلى قليلاً في منحنى المخاطر.

آرثر هايز: قد أكتب مقالًا حول هذا في العام الجديد. يحتوي Maelstrom على مجموعة من المحترفين في الاستثمار، ولدي أيضًا حساب للتداول الاتجاهي، أريد أن أتداول ما أريد مباشرة.

لقد قمت بمراجعة تداولاتي هذا العام، وعلى الرغم من أنني ربحت بشكل عام، إلا أنه إذا نظرت إلى الإحصائيات، ستجد أن حوالي خمس المعاملات فقط كانت مربحة، حيث خسرت معظم تداولاتي. لقد أنفقت الكثير من المال على بعض أسوأ العملات المشفرة أو عملات الميم، لكنني لم يكن ينبغي لي أن أتعامل مع هذه القمامة، كنت فقط أشعر بأنها “مرحة”، لكن هذا ليس أسلوبي، لم يكن يجب علي أن أعبث بتلك القمامة.

لقد ربحت أكبر عدد من العملات هو Hyperliquid (HYPE) و Ethena (ENA)، فقط عليك الاستفادة من تلك التقلبات الكبيرة، ولحسن الحظ، لدينا رأس المال الكافي لنستثمر بكثافة في تلك العملات.

أحد تداولاتي المفضلة هو ENA - يمكنك الاطلاع على سجلات السلسلة التي أسمح لك برؤيتها. أعتقد أن ENA في مرحلة مبكرة من انتعاش كبير، لأنها لعبة أسعار الفائدة. مع خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة قصيرة الأجل، إذا كانت الرواية المتعلقة بـ RMP صحيحة، فإن بيتكوين ستشهد ارتفاعًا، وسيرغب الناس في استخدام ذلك كرافعة مالية، وسيكونون مستعدين لدفع فارق أعلى، بينما Ethena هي الأداة التي تلتقط ذلك على السلسلة. حاليًا، نرى أن USDe يشهد عمليات استرداد ضخمة، لكنني أعتقد أن هذه الاتجاهات ستنعكس، تمامًا كما حدث في سبتمبر 2024، سنشهد ENA يشهد ارتفاعًا سريعًا جدًا. من بين العملات الزرقاء التي نملكها، قد تكون هذه واحدة من التداولات التي أثق بها أكثر، لأنها تتماشى مع حجتي العامة حول الاقتصاد الكلي.

( الجزء 11: بعض الأسئلة والأجوبة السريعة

المضيف )كايل شاسي###: الآن ننتقل إلى فقرة الأسئلة والأجوبة السريعة. بحلول نهاية عام 2026، هل سيكون سعر البيتكوين أعلى، أم أقل، أم مستقر؟ ما هو السعر المحتمل؟

آرثر هايز: أعلى. لقد قلت سابقًا 250,000 دولار بحلول عام 2025، ومن الواضح أنه من غير المحتمل أن يحدث ذلك. سأكرر نفس الهدف، 250,000 دولار بحلول عام 2026.

المضيف (Kyle Chasse): تحدث عن تداول يحبه الجميع ولكنه يعتبر فخًا.

آرثر هايز: بيع أسهم إنفيديا.

المضيف (Kyle Chasse): ما هي أخطر السرديات الكلية في مجال العملات المشفرة حالياً؟

آرثر هايز: سيقوم البنك المركزي بتشديد السياسة النقدية.

المقدم (Kyle Chasse): ما هي أفضل إشارة لعودة السيولة؟

آرثر هايز: يجب أن نتعمق في ميزانية البنك المركزي ونظام البنوك. الإشارات لن تكون دائمًا واضحة، لأنهم يريدون خداعك.

المضيف (Kyle Chasse): ما هو موقفك من ETH؟

آرثر هايز: ملك التسوية.

المضيف (Kyle Chasse): ما هو أخطر خطر يُعتبر الأقل تقديراً في السوق؟

آرثر هايز: الرافعة.

المقدم ( كايل تشاس ): إذا كان ذلك ممكنًا، ما الشيء الذي ترغب في حظره من الشعور الجماعي في سوق العملات المشفرة؟

آرثر هايز: لا تظن أن صانعي السوق يتلاعبون بالأسعار ضدك كل يوم.

المضيف (Kyle Chasse): إذا أراد شخص ما رؤية تلك المحافظ التي “لا تريد أن يروا”، ماذا يجب أن يفعلوا؟

آرثر هايز: اعتمد على الخيال، يا صديقي.

(##