من تيثر إلى الدولار الأمريكي المدعوم من ترامب1: أسرع 7 عملات مستقرة تحركًا في 2025

باختصار

• قفز عرض العملة المستقرة $100 بليون ليصل إلى إجمالي $314 بليون في عام 2025.
• تتصدر تيثر قائمة النشاط في المعاملات، تليها RLUSD من Ripple و USDC من Circle.
• وصلت USD1 المدعومة من ترامب إلى المراكز الخمسة الأولى بعد أشهر قليلة من إطلاقها في أبريل.

كان هذا عامًا حاسمًا للعملات المستقرة، مع توقيع قانون GENIUS، وطرح عام أولي ناجح لشركة Circle، وعدد من الرموز التي تفوقت على البقية. منذ بداية يناير، زاد إجمالي عرض العملات المستقرة المقومة بالدولار الأمريكي بأكثر من $100 بليون، ليصل إلى إجمالي $314 بليون. لكن هذا لا يعني أن جميع السفن ارتفعت بنفس المعدل. لقياس أداء العملات المستقرة، حسب Decrypt، تم حساب السرعة باستخدام بيانات تاريخية من جامع أسعار العملات الرقمية CoinGecko من يناير حتى 15 ديسمبر. تقسم السرعة الحجم الإجمالي على المتوسط ​​العرض، مما ينتج عنه حساب لعدد المرات التي غيرت فيها كل عملة يدها، في المتوسط. 

كما شرح رئيس لجنة السلع والعقود الآجلة السابق تيموثي ماساد لـ Decrypt، فإن قياس السرعة يتفوق على التصنيفات التي تعتمد فقط على إجمالي العرض. قال: “يمكن أن تكون العملات المستقرة مفيدة جدًا بدون وجود قيمة سوقية كبيرة”، مضيفًا: “بمعنى آخر، الأمر يتعلق بالسرعة، واستخدام المعاملات، ويمكنها التداول بسرعة كبيرة حتى لو لم يكن المبلغ المستحق كبيرًا جدًا.” تيثر (USDT) تتصدر تيثر القائمة بسرعة 166 لأنها لطالما كانت حصان العمل في التداولات العالمية للعملات الرقمية. لا يمكنها أن تدعي لقب أول عملة مستقرة على الإطلاق — ذلك يعود إلى BitUSD. لكنها أطلقت في نفس العام، 2014، وأصبحت الأولى التي تستخدم على نطاق واسع. تفتخر تيثر برأس مال سوقي يبلغ $186 بليون بعد أن زاد بنسبة 35% منذ بداية العام، وفقًا لبيانات CoinGecko. يتم تداول معظم رموز تيثر على إيثريوم (46.3%) و Tron (41.4%)، وفقًا لبيانات DeFi Llama.

بدأت تيثر العام بالانتقال إلى السلفادور الصديقة للبيتكوين، حيث أعلن الرئيس نايب بوكيله عن BTC كعملة قانونية في 2021. ومع ذلك، كانت هناك بعض العقبات. في مارس، قالت Binance إنها ستسحب USDT من قائمة المستخدمين في الاتحاد الأوروبي للامتثال للوائح MiCA، التي تتطلب أن يكون مصدر العملة المستقرة مرخصًا. لكن ذلك لم يمنع الشركة من تحقيق أرباح كبيرة. حتى الآن في عام 2025، حققت تيثر $10 بليون من الأرباح في الربعين الأول والثالث من العام، حسبما ذكرت الشركة في أكتوبر. Ripple USD (RLUSD) احتلت عملة RLUSD المستقرة من Ripple Labs المركز الثاني بسرعة 71. هذا يعني، في المتوسط، أن كل رمز RLUSD غير يده 71 مرة منذ بداية العام. في معظم قوائم العملات المستقرة، كانت USDC من Circle ستحتل هذا المركز لأن رأس مالها السوقي الذي يبلغ $78 بليون يتفوق على RLUSD الذي يبلغ 1.3 مليار دولار. لكن كما أشار ماساد، فإن أداء العملة المستقرة يتعلق أكثر بقدرتها على نقل الأموال بكفاءة من مجرد إجمالي العرض. تمت الموافقة بشكل مؤقت على RLUSD من قبل مكتب مراقب العملات، أو OCC، في ديسمبر، كخطوة كبيرة للأمام. “هذه خطوة هائلة للأمام — أولاً لـ RLUSD — وتضع أعلى معايير الامتثال للعملات المستقرة مع كل من (OCC) الفيدرالي و (NYDFS) الولاية،” كتب Brad Garlinghouse، الرئيس التنفيذي لـ Ripple Labs، على X.

أخبار ضخمة! @Ripple حصلت للتو على موافقة مشروطة من @USOCC لإنشاء Ripple National Trust Bank. هذه خطوة هائلة للأمام - أولاً لـ $RLUSD، وتحديد أعلى معايير الامتثال للعملات المستقرة مع كل من (OCC) الفيدرالي و (NYDFS) الولاية.

إلى…

— Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) 12 ديسمبر 2025

أشار نائب رئيس Ripple الأول للعملات المستقرة جاك مكدويل مرارًا إلى أن RLUSD صُمم خصيصًا للاستخدام المؤسسي. في بداية ديسمبر، حصلت Ripple على الضوء الأخضر من سلطة النقد في سنغافورة، أو MAS، لتوسيع مدفوعات XRP و RLUSD في سنغافورة. وفي وقت سابق من هذا العام، تم دمج RLUSD في منصة التوكنيزيشن من Securitize. هذا يعني أنه أحد الأصول التي يمكن للمستثمرين استبدالها بأموال سوقية رمزية.

Circle (USDC) وصلت سرعة USDC إلى 56 في عام 2025، بينما ارتفع رأس مالها السوقي بنسبة 78% ليصل إلى 78.4 مليار دولار بحلول 15 ديسمبر. ربما استفادت Circle أكثر من غيرها بشكل كبير من تمرير قانون GENIUS. كان نموذج تشغيلها يشبه بالفعل الإطار الذي أصبح الآن قانونًا في الولايات المتحدة. هذا أعطاها بداية قوية في الامتثال وثقة المستثمرين — ولاحظ المستثمرون ذلك. كان CRCL شائعًا جدًا بين المستثمرين عند ظهوره لأول مرة لدرجة أن بورصة نيويورك أوقفت التداول ثلاث مرات. منذ ذلك الحين، أبلغت Circle عن إيرادات قدرها $740 مليون في الربع الثالث، بزيادة قدرها 66% على أساس سنوي. كما أطلقت اختبار الشبكة لـ Arc، شبكتها الأساسية، التي يشارك فيها BlackRock و Visa و Amazon Web Services كأوائل المشاركين. كانت Circle أيضًا واحدة من عدة مُصدرين للعملات المستقرة — بما في ذلك Ripple و Paxos و BitGo — الذين حصلوا على موافقة مؤقتة على ميثاقهم المصرفي الوطني، وسيعملون على التوسع في خدمات مالية أوسع. USD1 (USD1) تُعتبر USD1 استثناءً لأنها أطلقت في أبريل، وبالتالي لا تمتلك تقريبًا سنة كاملة من البيانات. لكن ذلك لم يمنعها من الوصول إلى منصة التتويج بسرعة 39. صادرة عن شركة World Liberty Financial — الشركة التي تركز على العملات الرقمية والتي أسسها دونالد ترامب جونيور وشركاؤه — تم تصميم USD1 من البداية لتكون عملة مستقرة عالية السيولة للمعاملات. وصلت إلى رأس مال سوقي يبلغ $1 بليون في أبريل، بعد أقل من شهر من إطلاقها، وفقًا لبيانات CoinGecko. كانت هناك توقعات متفائلة جدًا لنموها. قال Kyle Klemmer من Blockstreet لـ Decrypt إنه يعتقد أن USD1 ستكون العملة المستقرة المهيمنة في العالم، متفوقة على USDT و USDC، قبل أن ينتهي ولاية الرئيس دونالد ترامب الثانية في 2029. اعتمد المشروع بشكل كبير على التوزيع بالتجزئة والشراكات الترويجية، بما في ذلك عمليات دمج مع عدة بورصات عملات رقمية في الولايات المتحدة، مثل Coinbase و FalconX، ويحاول أن يصبح “العملة المستقرة المفضلة في سولانا” من خلال التعاون مع منصة العملات الميم Bonk وتبادل اللامركزية Raydium.

PayPal USD (PYUSD) تصل سرعة PayPal USD إلى 18، مما يجعله في المركز الخامس في هذه القائمة. أحدث ظهور له في عام 2023 ضجة كبيرة لأنه كان المرة الأولى التي تسعى فيها منصة مدفوعات راسخة لإصدار عملة مستقرة — قبل وجود إطار تنظيمي في الولايات المتحدة بسنوات. على مدار معظم هذا العام، كانت نمو PYUSD يتقدم بمعدل متواضع. بلغ رأس مالها السوقي ذروته فوق $1 بليون في يونيو ثم استقرت في سبتمبر. منذ ذلك الحين، تضاعف تقريبًا ليصل إلى 3.8 مليار دولار حتى 15 ديسمبر. تعاونت PayPal مع LayerZero لتوسيع وجود الرمز إلى تسع سلاسل كتل جديدة، بما في ذلك Tron و Abstract و Aptos و Avalanche. لكن هناك أيضًا بعض الجدل. في أكتوبر، لاحظ المراقبون أن مصدر PYUSD، Paxos، قام بصك ثم حرق $300 تريليون من الرموز على الفور. وهو رقم ضخم جدًا، حيث يمثل أكثر من ضعف الناتج المحلي الإجمالي للعالم.

في الساعة 3:12 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، قام Paxos عن طريق الخطأ بصك فائض من PYUSD كجزء من تحويل داخلي. حدد Paxos الخطأ على الفور وحرق الفائض من PYUSD.

كان هذا خطأ فني داخلي. لا يوجد اختراق أمني. أموال العملاء آمنة. لقد عالجنا السبب الجذري…

— Paxos (@Paxos) 15 أكتوبر 2025

“كان هذا خطأ فني داخلي. لا يوجد اختراق أمني،” كتب الشركة على X. “أموال العملاء آمنة. لقد عالجنا السبب الجذري.” USDe (USDe) أظهرت Ethena Labs’ USDe سرعة 11 في عام 2025، مع ارتفاع رأس مالها السوقي بشكل معتدل بنسبة 11% من 5.8 مليار دولار في يناير إلى 6.5 مليار دولار بحلول 15 ديسمبر.

لكن هذا المسار يتجاهل حقيقة أن رأس مالها السوقي قفز إلى ما يقرب من $15 بليون قبل الانهيار المفاجئ في أوائل أكتوبر. USDe هو العملة المستقرة الوحيدة في هذه القائمة التي لا تدعمها عملة ورقية: فهي مدعومة باستراتيجية محايدة للمخاطر تشمل إيثريوم المرهونة وغطاءات العقود الآجلة المستمرة. لكن اعتمادها على المشتقات يعني أن فترات التقلبات العالية وتحولات المزاج يمكن أن تتسبب في تقلبات كبيرة في رأس المال السوقي. حتى مع هيكل أقل مباشرة، يدعم رموزها الملياردير آرثر هايز. لكن ليس جميع المنظمين مقتنعين. انسحبت Ethena Labs من السوق الألماني في أبريل بسبب تزايد التدقيق على “القصور الجدي” في الامتثال. USDS (USDS) أظهرت USDS من Sky سرعة منخفضة جدًا بلغت 1 في عام 2025 — وذلك عمدًا. للتوضيح: Sky هو إعادة تسمية لـ MakerDAO، و USDS هو إعادة تسمية لعملة DAI المستقرة الخاصة بها. على عكس USDT أو USDC، التي تعمل كعملات مستقرة للمعاملات، فإن معظم رموز USDS تبقى مقفلة في خزائن Maker أو عقود التوفير كضمان لقروض DeFi بدلاً من التداول. دورها في DeFi أقرب إلى أداة ادخار ذات عائد من النقد الرقمي، لذلك تدور بشكل أقل بكثير. على سبيل المثال، يقدم بروتوكول Sky حاليًا معدل مكافأة 4% (مدفوع في رموز SKY) للمستخدمين الذين يحتفظون بـ USDS. حتى عام 2025، شهدت USDS نموًا في رأس مالها السوقي من 5.2 مليار دولار في بداية العام إلى 9.8 مليار دولار، بزيادة قدرها 85% خلال أقل من 12 شهرًا.