- الانتقاد ‘صفر العائد’
- هجوم آخر على الاستراتيجية
بيتر شيف، كبير الاقتصاديين في Euro Pacific Capital الذي بنى مسيرته على التنبؤ بانهيار النظام المالي الورقي، وجه أنظاره مرة أخرى إلى حجة “تدفق النقد” يوم الثلاثاء
قارن خبير الذهب بين الإيرادات المتوقعة لمعدني الفضة الصناعيين والطبيعة الخالية من العائد لأكبر أصل رقمي في العالم.
قال شيف إن الشركات التي تستخرج هذا المعدن مهيأة لانفجار أرباح في عام 2026. وادعى أن تقييماتها الحالية للأسهم لا تتوقع هذا التدفق المالي القادم.
البيتكوين، على النقيض من هذه المؤسسات المنتجة، لا تقدم مثل هذا الوعد.
الانتقاد ‘صفر العائد’
انتقاد “عدم وجود أرباح”، وهو سلاح مفضل لمشككي التمويل التقليدي، يضرب في جوهر كيفية تقييم المستثمرين المؤسسيين للأصول. لا يمتلك البيتكوين آلية داخلية لتوليد العائد. لا ينتج شيئًا. سهم أبل يمثل مطالبة بتدفقات نقدية مستقبلية. في حين أن البيتكوين يمثل فقط مطالبة على السجل نفسه.
وارن بافيت، مستشار أوماها، هو أشهر مؤيد لهذا الرأي. فلسفته الأساسية هي أن الأصل يجب أن ينتج شيئًا ليكون له قيمة.
تشارلي مونجر، اليد اليمنى لبافيت، قال إن الاستثمار في الأصول غير المنتجة كان مقامرة وليس استثمارًا.
وبالتالي، يصنفون العملات الرقمية ليس كاستثمار، بل كمضاربة تعتمد كليًا على “نظرية الأحمق الأكبر”.
الطريقة الوحيدة لتحقيق الربح هي بيع الأصل لشخص آخر بسعر أعلى لاحقًا، كما يجادل شيف.
هجوم آخر على الاستراتيجية
أطلق شيف أيضًا هجومًا رياضيًا جديدًا على نموذج تراكم مايكل سايلور. ويقول إن عادات الشراء العدوانية لـ Strategy (مؤشر MSTR) دمرت كفاءة الشركة.
يركز نقد شيف الأساسي على ارتفاع تكلفة الشركة. بعد أن اشترت البيتكوين لمدة خمس سنوات، أصبح متوسط التكلفة لكل عملة حوالي 75,000 دولار، وفقًا لحسابات شيف.
هذا الحد الأعلى يعني أن الشركة تجلس على “ربح ورقي” بنسبة 16% فقط من كامل مركزها. وإذا قسمناها سنويًا، فإن هذا يعادل عائدًا يزيد قليلاً عن 3% سنويًا. ويؤكد شيف أن سايلور كان سيكون “أفضل بكثير” لو اشترى أي فئة أصول أخرى تقريبًا خلال تلك الفترة الخمسية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
حوت ضخم قام خلال الـ 20 ساعة الماضية ببيع 75 وحدة من BTC وشراء 20.67 مليون وحدة من PUMP من Wintermute
أخبار Gate News، في 10 مارس، وفقًا لمراقبة Onchain Lens، قام حوت ضخم (العنوان 24BLF...LChr) خلال الـ 20 ساعة الماضية ببيع 75 عملة BTC، بقيمة 5.08 مليون دولار، وشراء 20.67 مليار وحدة من عملة PUMP من شركة Wintermute للوساطة، بقيمة 4.04 مليون دولار.
GateNewsمنذ 25 د
ارتباط بيتكوين بأسهم التكنولوجيا مبالغ فيه، NYDIG
تحركات سعر البيتكوين الأخيرة اتبعت خطى أسهم البرمجيات الأمريكية، مدفوعة بشكل أكبر بظروف السيولة الكلية أكثر من ارتباط هيكلي دائم بقطاع التكنولوجيا. في مذكرة أصدرها يوم الجمعة، قال غريغ سيبولارو، رئيس قسم الأبحاث في NYDIG، إن التوافق البصري بين البيتكوين والبرمجيات
CryptoBreakingمنذ 25 د
استراتيجية مايكل سايلور تبني خزينة بيتكوين بقيمة $50 مليار مع 738,731 بيتكوين
أصبحت شركة مايكل سايلور، ستراتيجى، أكبر مالك للشبكة البيتكوين في الشركات، حيث تمتلك أكثر من 738,000 بيتكوين، بقيمة تقدر بحوالي 50.7 مليار دولار. تتضمن استراتيجيتهم تراكمًا عدوانيًا باستخدام أموال الشركات والتمويل بالديون، مما يؤثر بشكل كبير على التمويل المؤسسي واعتماد البيتكوين.
CryptometerIoمنذ 46 د
حوت ضخم آخر قبل ثماني ساعات تلقى 245 بيتكوين، وشراء إجمالي قدره 495.3 بيتكوين خلال الأسبوعين الماضيين
خبر Gate News، في 10 مارس، وفقًا لمراقبة The Data Nerd، قبل ثماني ساعات، تلقى عنوان الحوت الكبير bc1q8 مرة أخرى 245 بيتكوين (حوالي 16.8 مليون دولار). تظهر البيانات أنه خلال الأسبوعين الماضيين، قام هذا الحوت الكبير عبر جهة معينة بشراء ما مجموعه 495.3 بيتكوين (حوالي 33.4 مليون دولار)، ومتوسط سعر الشراء حوالي 67430 دولارًا.
GateNewsمنذ 1 س
البيتكوين يعود إلى 70,000 دولار: تراجع مخاوف الصراعات الجيوسياسية، وتدفق مستمر لأموال الصناديق المتداولة في البورصة يدفع BTC للانتعاش
10 مارس، تجاوزت البيتكوين 70,000 دولار خلال فترة التداول في شرق آسيا، مكتملة التصحيح بعد البيع في نهاية الأسبوع. بعد تراجع تقلبات سوق الطاقة، تراجعت ضغوط بيع الأصول عالية المخاطر. تظهر بيانات السوق أن تدفقات الأموال المؤسسية تواصل دعم البيتكوين، وارتفعت معنويات المستثمرين، مما يعزز توقعات ارتفاع قصير الأجل.
GateNewsمنذ 1 س
بالأمس، بلغ التدفق الصافي لصندوق ETF الفوري للبيتكوين في الولايات المتحدة 57.73 مليون دولار
أخبار Gate News، في 10 مارس، وفقًا لمراقبة محلل التشفير Trader T، شهد يوم 9 مارس تدفق صافي بقيمة 57.73 مليون دولار إلى صندوق ETF الفوري للبيتكوين في الولايات المتحدة. من بينها، تدفق صافي بقيمة 60.09 مليون دولار لصندوق FBTC (Fidelity)؛ وتدفق صافي خارجي بقيمة 4.49 مليون دولار لصندوق BITB (Bitwise)؛ وتدفق صافي خارجي بقيمة 274
GateNewsمنذ 1 س
