في عام 2025، أصبح الأداء العام لسوق البيتكوين يميل إلى الهدوء، ويعود أحد الأسباب الرئيسية إلى اعتماد المؤسسات بشكل كبير استراتيجية “بيع الخيارات لتحقيق الأرباح”. في ظل تزايد حيازات البيتكوين الفورية وصناديق ETF البيتكوين، لم تعد المؤسسات تراهن فقط على ارتفاع السعر، بل تقوم من خلال المشتقات المالية بتحقيق أرباح مستمرة، مما يضغط بشكل هيكلي على تقلبات سوق البيتكوين.
من البيانات، يتضح أن تقلبات البيتكوين الضمنية السنوية لمدة 30 يومًا قد انخفضت بشكل ملحوظ. تظهر مؤشرات BVIV من Volmex وDVOL من Deribit أن التقلب الضمني كان حوالي 70% في بداية العام، وانخفض مع نهاية العام إلى حوالي 45%، ووصل في سبتمبر إلى أدنى مستوى عند 35%. تعكس هذه المؤشرات توقعات السوق لتقلبات السعر خلال الشهر القادم، واستمرار تراجعها يعني أن المستثمرين يقللون من توقعاتهم لتقلبات حادة في البيتكوين على المدى القصير.
الدافع الرئيسي لهذا التغير يأتي من تحول استراتيجيات المؤسسات. فالمزيد من المؤسسات التي تمتلك البيتكوين الفوري أو صناديق ETF البيتكوين تقوم ببيع خيارات شراء خارج السعر لتحقيق دخل ثابت من رسوم الخيارات. نظرًا لأن خيارات الشراء خارج السعر تتطلب ارتفاعًا كبيرًا في السعر لتكون ذات قيمة، فإنها غالبًا تنتهي بدون قيمة خلال فترات التذبذب المعتدل أو الثابت، مما يتيح للبائعين تحقيق أرباح مستمرة. وأشار مؤسس Options Insights إلى أن تدفق الأموال المستمر من المؤسسات أدى إلى انخفاض هيكلي واضح في التقلب الضمني للبيتكوين.
كما أكد بحث قسم التداول خارج البورصة في Wintermute ذلك. أظهر التقرير أن أكثر من 12.5% من إنتاج تعدين البيتكوين يُخصص الآن في أدوات ذات عائد منخفض مثل صناديق ETF والسندات الحكومية. وبما أن هذه الأصول لا تولد تدفقات نقدية، فإن بيع خيارات الشراء المغطاة أصبح استراتيجية التداول السائدة في عام 2025، مما يضغط باستمرار على التقلب الضمني من جانب العرض.
وفي الوقت نفسه، يتغير هيكل سوق خيارات البيتكوين أيضًا. خلال معظم فترات عام 2025، سواء كانت العقود قصيرة الأجل أو طويلة الأجل، كانت تقلبات خيارات البيع الضمنية أعلى من خيارات الشراء، مما يظهر انحرافًا واضحًا نحو خيارات البيع. لا يعكس هذا الظاهرة بالضرورة مزاج السوق المتشائم، بل يعكس بشكل أكبر أن المؤسسات التي تمتلك مراكز شراء فعلية تتخذ أيضًا إجراءات لشراء خيارات بيع للتحوط من المخاطر.
بشكل عام، فإن مشاركة المؤسسات العميقة تقترب من جعل سلوك سعر البيتكوين أكثر تشابهًا مع الأصول المالية التقليدية. فالتقلب المنخفض والبنية التحتية المبنية على تحقيق الأرباح قد تصبح واحدة من السمات الرئيسية لسوق البيتكوين في عام 2025.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
بيتكوين تتقلب بشكل حاد: توقعات لوقف إطلاق النار وأسعار النفط تشكل مزاج سوق العملات الرقمية
نشرة من The Kobeissi Letter أشارت مؤخرًا إلى إشارة ملحوظة على لوحة الشطرنج الجيوسياسية. مؤخرًا، نشر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على Truth Social أن واشنطن تطالب إيران بـ “الاستسلام غير المشروط”، وهو تصريح صارم يوحي بأن أي اتفاق لوقف إطلاق النار قد يكون مهددًا.
TapChiBitcoinمنذ 10 د
ويلي وو: سرعة هبوط بيتكوين المبكرة كانت سريعة جدًا، والآن يتم خلق الظروف لارتداد إلى 85,000 دولار
8 مارس، أشار المحلل ويلي وو إلى أن البيتكوين واجه مقاومة بالقرب من 75,000 دولار، لكن التدفقات المالية عادت للانتعاش منذ منتصف فبراير، وقد يتحول مزاج السوق إلى تفضيل المخاطر. على الرغم من وجود فرصة للانتعاش على المدى القصير، إلا أن البيتكوين لا تزال في منتصف سوق هابطة، وقد تمر بفترة من التوحيد واختبار مستويات المقاومة.
GateNewsمنذ 26 د
استراتيجية: في أول شهرين من عام 2026، تم شراء 48,000 عملة بيتكوين، باستثمار قدره 4.3 مليار دولار
كشف تشايتانيا جاين، مسؤول استراتيجية شركة بيتكوين كاش، أن الشركة استثمرت حوالي 4.3 مليار دولار في أول شهرين من عام 2026 لشراء 48,000 بيتكوين، متجاوزة بكثير 300 مليون دولار التي استثمرت في عام 2022 بأكمله. وقال جاين إن هذا النوع من الشراء المؤسسي الكبير سيغير هيكل سوق البيتكوين.
GateNewsمنذ 27 د
محفظة جديدة تودع 2000000 من USDC في Hyperliquid لفتح مراكز بيع على BTC و ETH
أخبار Gate News، في 8 مارس، وفقًا لمراقبة Onchain Lens، قام محفظة جديدة بإيداع 2 مليون USDC في Hyperliquid، وفتح مركز بيع على BTC برافعة مالية 5 أضعاف ومركز بيع على ETH برافعة مالية 20 ضعفًا، وتبلغ قيمة المراكز الحالية حوالي 10 ملايين دولار.
GateNewsمنذ 59 د
قفزة سعر شبكة PI بنسبة 15% مع ارتفاع الحجم لكن $0.28 هو الجواب الحقيقي - BTC hunts
ارتفع سعر شبكة PI بنسبة 15% مع زيادة الحجم لكن $0.28 هو الإجابة الحقيقية ظهر أولاً على Coinpedia للأخبار المالية والتقنية
عاد سعر شبكة PI فجأة إلى دائرة اهتمام المتداولين هذا الأسبوع نهاية الأسبوع. ليس لأنها انفجرت في موجة صعود هائلة، ولكن لأن شيئًا أهدأ يحدث تحت السطح
BTCHUNTSمنذ 1 س
محلل CryptoQuant: مؤشر NUPL-MVRV للبيتكوين يصل إلى 0.33، وتراجع حالات البيع المفرط إلى مستوى معتدل
أخبار Gate News، في 8 مارس، ذكر المحلل في CryptoQuant أكسل على منصة X أن البيتكوين قد دخلت المرحلة المتوسطة من دورة السوق الهابطة الحالية. تظهر البيانات أن مؤشر NUPL--MVRV التوافقي قد وصل إلى 0.33، في حين أن القاع الدوري التاريخي عادةً ما يظهر عند حوالي -0.5. يوضح الرسم البياني أن دورة السوق الهابطة بدأت تظهر اتجاهًا تصاعديًا، مما يشير إلى أن حالات البيع المفرطة أصبحت أكثر اعتدالًا. ومع ذلك، لا يزال هذا المؤشر بعيدًا عن مناطق القاع التاريخية، مما يعني أن البيع الجماعي في السوق لم يتم تأكيده بعد.
GateNewsمنذ 1 س
