هل فرض التعريفات الجمركية لترامب قد خفّض الأسعار؟… الانعكاس الذي كشفت عنه بيانات 150 سنة

أظهرت نتائج دراسة أن الإجراءات التي اتخذها الرئيس دونالد ترامب العام الماضي بفرض رسوم جمركية إضافية قد يكون لها تأثير مضاد للتضخم. عادةً، يُنظر إلى الرسوم الجمركية على أنها عامل يساهم في ارتفاع الأسعار، لكن التحليل الحالي قدم مسارًا مختلفًا من التأثيرات، مما أضفى منظورًا جديدًا على نقاش الأوساط الاقتصادية.

نشرت فريق البحث في بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو في 5 يناير (بتوقيت المنطقة) تقريرًا يوضح نتائج مراجعة البيانات الاقتصادية طويلة الأمد لدول رئيسية مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وفرنسا. قام الفريق بتحليل بيانات تجريبية على مدى 150 عامًا، ووجد أن كل زيادة بمقدار نقطة مئوية واحدة في الرسوم الجمركية عادةً ما تؤدي إلى انخفاض معدل التضخم بمقدار 0.6 نقطة مئوية.

هذا الناتج يتعارض مع المفاهيم الاقتصادية التقليدية. عادةً، يُعتقد أن الرسوم الجمركية ترفع أسعار الواردات، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار للمستهلكين بشكل عام. لكن فريق البحث يرى أن رفع الرسوم الجمركية لا يرفع الأسعار بشكل مباشر، بل يساهم في كبح الطلب من خلال إبطاء الاستهلاك والاستثمار، مما يخفف من ضغط ارتفاع الأسعار في النهاية. خاصةً، فإن ارتفاع الرسوم الجمركية مصحوب بزيادة معدل البطالة، ويمكن تفسير ذلك على أنه مؤشر على أن الانكماش الاقتصادي قد يساهم في كبح التضخم.

هذه النظرية التي ترى أن إجراءات الرسوم الجمركية قد تساعد على استقرار الأسعار من خلال ارتباطها بانكماش الاقتصاد، تقدم أيضًا إلهامًا لتقييم السياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي مؤخرًا. وصفت وكالة رويترز التحليل بأنه يعرض حالة تظهر أن خفض أسعار الفائدة قد لا يحفز التضخم، ويمكن أن يكون سياسة مناسبة للرد على التحديات الاقتصادية.

ومع ذلك، هناك اختلاف في الآراء داخل الأوساط الأكاديمية حول هذا الرأي. على الرغم من أن التحليل يستفيد من بيانات طويلة الأمد، إلا أن بعض النقاد يشيرون إلى أنه منذ ثلاثينيات القرن الماضي، نادرًا ما حافظت الولايات المتحدة على مستويات عالية من الرسوم الجمركية، وأن النظام الاقتصادي آنذاك يختلف تمامًا عن الوضع الحالي، مما يحد من عمومية النتائج. كانت فترة الثلاثينيات تتسم بنظام الذهب، وكان مركز الصناعة الأمريكية يتركز بشكل أكبر في الشرق مقارنةً بالوقت الحالي.

تقدم هذه الدراسة رؤى جديدة لفهم كيف يمكن لسياسات ترامب التجارية أن تؤثر على الأسعار المحلية والاقتصاد الحقيقي على المدى القصير. قد تؤثر هذه الاتجاهات على النقاشات المستقبلية حول العلاقة بين السياسات التجارية والنقدية في الانتخابات القادمة، وقد تشكل أساسًا لتحليل قرارات أسعار الفائدة المستقبلية.