تراجع إيرادات الرسوم الجمركية في إدارة ترامب، وتخفيف التضخم يعزز معنويات سوق الأسهم الأمريكية

معلومات BlockBeats، في 6 يناير، أظهرت البيانات الأخيرة أن ضغط التضخم في الولايات المتحدة أقل بشكل واضح من توقعات السوق. أعلن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأخير هو 2.7%، وهو أقل بشكل ملحوظ من التوقعات الموحدة السابقة عند 3.1%، مما فاجأ السوق.

منذ إعلان ترامب في أبريل من العام الماضي عن فرض رسوم “يوم التحرير”، كان السوق يتوقع عمومًا أن تؤدي الرسوم إلى رفع التضخم. لكن دراستين حديثتين من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو أظهرت أن التجارب التاريخية تشير إلى أن الرسوم لم تؤدِ إلى انفجار كبير في التضخم، والسبب في ذلك هو أن المستوردين قاموا بنقل سلاسل التوريد، وتجنب الرسوم، والحصول على إعفاءات من خلال المفاوضات مع الدول، مما أدى إلى تخفيف المعدلات الفعلية للضرائب بشكل كبير. وتعتقد الدراسات أن للرسوم تأثيرات سلبية على النمو الاقتصادي والتوظيف أكثر وضوحًا، لكن تأثيرها في رفع التضخم أقل بكثير من التوقعات.

تقرير Pantheon Macroeconomics يُظهر أن إيرادات الرسوم الأمريكية بدأت تتراجع:

· الذروة في أكتوبر: 34.2 مليار دولار
· نوفمبر: 32.9 مليار دولار
· ديسمبر: 30.2 مليار دولار

وأشار المحللون إلى أن متوسط معدل الرسوم الفعلي في الولايات المتحدة حاليًا هو حوالي 12%. وفقًا للحسابات، فإن تأثير الرسوم على تضخم الإنفاق الشخصي (PCE) يبلغ حوالي 0.9 نقطة مئوية، منها 0.4 نقطة مئوية تم استيعابها سابقًا في السوق، ومعظم الصدمات التضخمية قد مرت، ومن المتوقع أن يقترب التضخم الأساسي في PCE من هدف 2% خلال العام.

إيرادات الرسوم أقل من التوقعات، مما قلل من المجال المالي للحكومة الأمريكية. كان وزير الخزانة بينسنت يتوقع أن تجلب الرسوم إيرادات تتراوح بين 500 مليار إلى ما يقرب من تريليون دولار، لكن الحسابات المستقلة تظهر أن إيرادات الرسوم في عام 2025 قد تكون فقط بين 261 مليار و288 مليار دولار. حاليًا، بلغ العجز التراكمي للسنة المالية 2026 في الولايات المتحدة 439 مليار دولار، وبلغ إجمالي الدين الوطني أكثر من 38.5 تريليون دولار. مع تراجع إيرادات الرسوم، تواجه خطة “حساب ترامب” وبرنامج الإعانات النقدية الشاملة التي اقترحها ترامب تحديات في استدامة التمويل.