اختراق كبير في تشريع العملات المشفرة في روسيا! سيتم فتح حد الشراء بمقدار 300,000 روبل في الربيع

روسيا الاتحادية رئيس لجنة السوق المالية في مجلس الدوما ألكساكوف أعلن في 14 يناير أن مشروع قانون تنظيم العملات الرقمية وإلغاء التنظيم الخاص قد أصبح جاهزًا وسيتم تمريره في الربيع. الحد الأقصى للمشتريات للمستثمرين غير المؤهلين هو 300,000 روبل (حوالي 3,800 دولار)، بينما المستثمرون المحترفون غير محدودين، ويمكن استخدامه للمقاصة الدولية، وسيصبح ساري المفعول في يوليو 2026. بعد قطع العقوبات الغربية للطرق المالية التقليدية، تحولت روسيا من الرقابة الصارمة إلى تبني شامل للعملات الرقمية.

من الحظر إلى التبني: العقوبات تعيد تشكيل سياسة العملات الرقمية في روسيا

بدأ التحول المفاجئ في سياسة العملات الرقمية في روسيا بعد العقوبات غير المسبوقة التي فرضتها الغرب بعد حرب أوكرانيا في 2022. تم قطع نظام سويفت، وتجميد الاحتياطيات الأجنبية، واستبعاد البنوك الرئيسية من النظام المالي الدولي، مما اضطر موسكو للبحث عن طرق مالية بديلة. في ربيع العام الماضي، أطلقت روسيا نظامًا قانونيًا خاصًا يسمح باستخدام العملات الرقمية في المدفوعات عبر الحدود، وهو أول اعتراف رسمي بقيمة العملات الرقمية العملية في البلاد.

كانت هذه “التجربة” مقتصرة في البداية على عدد قليل من المستثمرين “المؤهلين”. في مايو 2025، سمحت البنك المركزي الروسي (CBR) للمؤسسات المالية بتقديم منتجات مشتقة من العملات الرقمية للمستثمرين المؤهلين. في نوفمبر، بدأ البنك المركزي مناقشة إلغاء متطلبات المستثمرين الصارمة، بما في ذلك الحد الأدنى للدخل السنوي والخبرة الاستثمارية التقليدية. تظهر هذه التسهيلات أن روسيا أعادت تصنيف العملات الرقمية من “أداة للمضاربة” إلى “بنية أساسية مالية استراتيجية”.

في نهاية ديسمبر من العام الماضي، أصدر جهاز تنظيم العملة الروسية نقاطًا رئيسية لنهج جديد في الرقابة، واعترف رسميًا بالعملات الرقمية كـ"أصول نقدية". هذا يمثل اختراقًا مفهوميًا، ويعني أن العملات الرقمية لم تعد تعتبر سلعًا افتراضية أو أوراق مالية، بل أصبحت ذات وضع قانوني كعملة. أكد ألكساكوف في مقابلة مع قناة روسيا 24: “سنعطي أهمية كبيرة لتطوير الأصول المالية الرقمية، وسنخصص وقتًا كبيرًا لمناقشة العملات الرقمية في الاجتماع القادم في الربيع. تم إعداد مشروع قانون، وسيعفي هذا القانون العملات الرقمية من التنظيم المالي الخاص، مما يعني أنها ستصبح جزءًا مألوفًا من حياتنا.”

تصميم سياسة العملات الرقمية الثورية في روسيا

يتضمن التصميم الأساسي للتشريع الروسي للعملات الرقمية ثلاث اختراقات رئيسية. أولها هو نظام تصنيف المستثمرين، حيث يقتصر الحد الأقصى للمشتريات للمستثمرين غير المؤهلين على 300,000 روبل سنويًا، وهو أقل بكثير من المتطلبات الصارمة للمستثمرين المؤهلين حاليًا. يعادل هذا الحد حوالي 3 إلى 4 أضعاف متوسط راتب الروسي، مما يهدف إلى حماية المستثمرين الأفراد من المضاربة المفرطة، وفي الوقت ذاته يهدف إلى تعميم الاستثمار في العملات الرقمية بشكل حقيقي.

الآليات الثلاثة الأساسية للمشروع

فتح تصنيف المستثمرين: الحد الأقصى للمشتريات للمستثمرين غير المؤهلين هو 300,000 روبل سنويًا، بينما يحق للمشاركين المحترفين في السوق المالية العمل بدون قيود

شرعية المقاصة الدولية: يمكن استخدام العملات الرقمية بشكل نشط في المدفوعات عبر الحدود، وتفادي نظام سويفت وشبكة تسوية الدولار

جذب الاستثمارات الأجنبية: يمكن إصدار الأصول الرقمية الروسية في الأسواق المالية لدول أخرى، مما يخلق أداة جديدة لجمع الاستثمارات الخارجية

ثانيًا، هو حق المستثمرين المحترفين في العمل بدون قيود. يمكن للمؤسسات المالية، وصناديق الاستثمار، والشركات الكبرى استخدام العملات الرقمية لإجراء المعاملات، والتحوط، وتخصيص الأصول بحرية. هذا يضخ مرونة هائلة في النظام المالي الروسي، مما يمكنه من الحفاظ على تدفقات رأس المال الدولية وتسوية التجارة رغم استبعاده من النظام المالي الغربي. وأشار ألكساكوف: “سيتمكن المشاركون في السوق المالية المحترفون من التداول بحرية في هذا السوق.”

ثالثًا، هو الشرعية الواضحة للمقاصة الدولية. يسمح مشروع القانون للشركات والأفراد الروس باستخدام العملات الرقمية في المدفوعات الدولية، وإدراج الأصول الرقمية الروسية في الأسواق المالية لدول أخرى. هذا عمليًا يخلق شبكة دفع عبر الحدود موازية للنظام التقليدي للدولار. بالنسبة للدول التي تتعامل تجاريًا مع روسيا وتخشى انتهاك العقوبات الغربية، توفر العملات الرقمية حلاً تقنيًا قابلاً للتنفيذ وصعب التتبع.

موقف البنك المركزي من المقاومة إلى التوافق

من الجدير بالذكر أن البنك المركزي الروسي كان سابقًا من أشد المعارضين للعملات الرقمية. حذر البنك مرارًا من مخاطر الاستثمار في العملات الرقمية، واقترح حظر تداول وتعدين العملات الرقمية بشكل كامل. ومع ذلك، أمام الحاجة الاستراتيجية الوطنية، تغير موقف البنك بشكل جذري. وفقًا للتقارير، وصف البنك السماح للمستثمرين غير المؤهلين بالمشاركة في استثمارات العملات الرقمية بأنه “إجراء متطرف”، لكنه وافق في النهاية على هذا الإصلاح.

يعكس هذا التوافق ديناميكيات القوة داخل الحكومة الروسية. يمثل مجلس الدوما الجانب التشريعي، ويعبر عن الاعتبارات السياسية، بينما يمثل البنك المركزي الرؤية المهنية للاستقرار المالي وإدارة المخاطر. تحت ضغط العقوبات، غلبت الحاجة الاستراتيجية على المخاوف التقنية. أظهر استطلاع أجرته سبر بنك، وهو بنك روسي، أن 43% من الروس مستعدون لفتح محافظ للعملات الرقمية، مما يدل على أن الطلب الشعبي يدفع أيضًا التغييرات السياسية.

أكد ألكساكوف أن مشروع القانون سيعزز تطوير صناعة العملات الرقمية في روسيا ضمن إطار تنظيمي داخلي. هذا يعني أن روسيا لا تقتصر على إضفاء الشرعية على استخدام العملات الرقمية فحسب، بل ستعمل على إنشاء بورصات عملات رقمية محلية، وخدمات محافظ، وصناعة تعدين. مع وفرة الطاقة وانخفاض أسعار الكهرباء في روسيا، يتمتع تعدين العملات الرقمية بميزة طبيعية. بمجرد وضوح الإطار القانوني، قد تصبح روسيا بسرعة واحدة من المراكز الرئيسية لتعدين وتداول العملات الرقمية على مستوى العالم.

تشريع الربيع وجدول التنفيذ في يوليو

وفقًا لتصريحات ألكساكوف، ستعمل الدوما على دفع التشريعات المتعلقة بالأصول المالية الرقمية والعملات الرقمية خلال الاجتماع الربيعي القادم. عادةً، يستمر اجتماع البرلمان الروسي في الربيع من منتصف يناير حتى يوليو، مما يعني أن مشروع القانون قد يكتمل ويُمرر خلال الأشهر القادمة. ووفقًا للخطة الحالية، من المتوقع أن يدخل النظام الجديد حيز التنفيذ رسميًا في 1 يوليو 2026.

يتوافق هذا الجدول الزمني مع وتيرة تطور سوق العملات الرقمية العالمية. تعمل الولايات المتحدة على بناء إطار تنظيمي ملائم للعملات الرقمية بدعم من إدارة ترامب، وطبقت الاتحاد الأوروبي لائحة MiCA، وتسارع العديد من الدول الآسيوية في إضفاء الشرعية على العملات الرقمية. تظهر التحركات التشريعية في روسيا أن، حتى في ظل التوترات الجيوسياسية، تتجه الدول نحو نوع من التوافق في تنظيم العملات الرقمية — من الحظر الكامل أو الرقابة الصارمة، إلى الانفتاح المشروط والإشراف المنظم.

بالنسبة لسوق العملات الرقمية العالمي، فإن تبني روسيا، التي يبلغ عدد سكانها 140 مليون نسمة وتتمتع بموارد طاقة وفيرة، للعملات الرقمية سيترك أثرًا عميقًا.