ماسك يراهن على "الذهب الرقمي": بيتكوين تتراجع بنسبة 23%، وتيسلا وSpaceX لا تزالان تختاران الثبات

في 29 يناير، على الرغم من أن سعر البيتكوين قد تراجع حوالي 23% عن الذروة، إلا أن شركة تسلا المملوكة لإيلون ماسك و SpaceX لم تقلل من حيازتها من البيتكوين في الربع الرابع من عام 2025، ولم تستغل انخفاض الأسعار لزيادة الحيازة، بل استمرت في اعتبارها أصول استراتيجية طويلة الأمد. هذا الموقف يبرز بشكل خاص في ظل توجه الشركات بشكل عام لتقليل التعرض للعملات المشفرة.

أعلنت تسلا عند إصدار تقاريرها المالية للربع الرابع من عام 2025 وسنويًا أن عدد البيتكوين التي تمتلكها والذي يبلغ 11509 بيتكوين لا يزال ثابتًا مقارنة بالفترات السابقة. وبسبب انخفاض السعر من حوالي 114,000 دولار إلى نطاق 88,000-89,000 دولار، سجلت الشركة خسارة دفترية بعد الضرائب تبلغ حوالي 239 مليون دولار. ومع ذلك، اعتبر المديرون ذلك تأثيرًا غير نقدي من منظور محاسبي، وأشاروا إلى أن هامش الربح من الأعمال في قطاع الطاقة والأرباح لكل سهم تجاوزت التوقعات، مما عوض هذا الضغط.

هذا الموقف يختلف بشكل واضح عن تقليل الحيازة بشكل كبير عند أدنى مستويات سوق الدب في عام 2022. الآن، تعتبر تسلا البيتكوين أداة طويلة الأمد على الميزانية العمومية، وليست أداة للتداول القصير. مقارنة بحجم السيولة الذي يتجاوز 44 مليار دولار، فإن حيازة البيتكوين صغيرة، لكنها تعكس اعترافًا بقيمتها النادرة وطول الأمد.

استراتيجية SpaceX أيضًا متينة. تمتلك الشركة حوالي 8200 إلى 8285 بيتكوين، ولم تبيع بشكل كبير خلال أكثر من ثلاث سنوات، فقط قامت بنقلها داخليًا بين المحافظ. وفقًا للسعر الحالي، تقدر قيمتها السوقية بحوالي 730 مليون دولار، وأصبحت واحدة من أبرز حيازات البيتكوين بين الشركات غير المختصة بالتشفير بشكل خالص.

في ظل اختيار العديد من الشركات المدرجة في عام 2025 للخروج أو تقليل حيازاتها من الأصول الرقمية، يرسل استمرار ماسك وشركاته إشارات مختلفة: حيث يُنظر إلى البيتكوين كجزء من الهيكل المالي طويل الأمد، ويُستخدم للتحوط من التضخم وتقلبات العملة وعدم اليقين الكلي. انخفاض القيمة وفقًا لمعايير المحاسبة لا يمثل خسارة فعلية في التدفقات النقدية، وعندما يرتفع السعر، ستتم تعويض الأرباح على الفور في السجلات.

مع تسريع تسلا لاستثماراتها في الذكاء الاصطناعي والروبوتات والطاقة، يستمر تقييم SpaceX في الارتفاع، ورغم أن حصة البيتكوين من أصولها الإجمالية ليست كبيرة، إلا أنها ترمز إلى رؤية مالية مستقبلية للشركة. بالنسبة لهم، فإن “الذهب الرقمي” ليس مقامرة، بل هو أصول استراتيجية للمستقبل.