مؤسس BitMEX والمحلل البارز في الماكرو للعملات المشفرة آرثر هايز حدد تقلصًا هائلًا بقيمة 300 مليار دولار في سيولة الدولار الأمريكي كالقوة الأساسية وراء ضعف سعر البيتكوين مؤخرًا.
يجادل هايز بأن هذه الحركة، المدفوعة بإعادة بناء وزارة الخزانة الأمريكية لاحتياطياتها النقدية، تتجاوز المشاعر الخاصة بالعملات المشفرة وتمثل رياحًا معاكسة واسعة النطاق لجميع الأصول ذات المخاطر. ويؤكد تحليله انخفاضًا يقارب 7% في مؤشر سيولة الدولار الرئيسي USDLIQ خلال ستة أشهر. وفي الوقت نفسه، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذر، والتوترات الجيوسياسية المتصاعدة، وارتفاع الدولار الأمريكي يزيدون من الضغط، مكونين عاصفة مثالية أدت إلى تراجع البيتكوين دون مستويات دعم رئيسية بينما يفر رأس المال إلى ملاذات تقليدية مثل الذهب.
فرضية آرثر هايز الماكرو: السبب الحقيقي وراء تراجع البيتكوين
في عالم التحليل المشوش غالبًا للعملات المشفرة، يبرز آرثر هايز باستمرار لتركيزه الحاد على الدور الأساسي للسيولة العالمية. وتقطيع تدخله الأخير من خلال السرديات التقليدية لتدفقات الصناديق المتداولة أو بيع المعدنين لتحديد سبب أعمق: تضييق سريع في عرض الدولار الأمريكي. يشير هايز إلى نزيف مذهل بقيمة 300 مليار دولار من النظام المالي في الأسابيع الأخيرة، وهو تحرك منظم بشكل كبير من قبل وزارة الخزانة الأمريكية. الآلية تقنية لكنها حاسمة: إذ أن وزارة الخزانة كانت تبني بسرعة حساباتها العامة (TGA)، مخزونها النقدي التشغيلي المحتفظ به في الاحتياطي الفيدرالي. هذا الفعل، الذي يودع حوالي 200 مليار دولار في خزائن الحكومة، يزيل فعليًا تلك الأموال من النظام المصرفي حيث يمكن أن تعزز الرافعة والمضاربة.
يضع هايز هذا في سياق خطوة تحضيرية محتملة من قبل الحكومة لتمويل الإنفاق المحتمل وسط عدم اليقين السياسي، مثل تهديد الإغلاق الحكومي. ومع ذلك، فإن نية السوق أقل أهمية من التأثير. هذا السحب للسيولة واضح بشكل صارخ في مؤشر USDLIQ، وهو مقياس واسع لتوفر الدولار. انخفض المؤشر من أعلى قرب 11.8 مليون في أغسطس إلى حوالي 10.88 مليون بنهاية يناير — أي انخفاض يقارب 7% خلال ستة أشهر. استنتاج هايز مباشر ومقنع: “انخفاض البيتكوين ليس مفاجئًا بالنظر إلى انخفاض السيولة.” هذا الإطار يغير العدسة التحليلية بعيدًا عن ديناميكيات النظام الداخلي للعملات المشفرة ويحول التركيز إلى البنية التحتية الواسعة، وغالبًا غير الشفافة، للتمويل العالمي، مما يرسخ السيولة العالمية للدولار كمتحول رئيسي لمسار البيتكوين على المدى المتوسط.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
راؤول بال يقول إن دورة فائقة للبيتكوين أصبحت أكثر احتمالاً من أي وقت مضى في 2026
يقول الاستراتيجي الكلي راؤول بال إن احتمال “دورة فائقة” (supercycle) لبيتكوين قد ارتفع بشكل كبير، مستندًا إلى ضغوط تمويل الديون عبر طباعة النقود، وإلى طفرة تاريخية في الإنفاق الرأسمالي العالمي، إضافة إلى تحولات هيكلية في كيفية تعامل الحكومات مع الديون السيادية. النتائج الرئيسية: يرى راؤول بال أن احتمالات الدورة الفائقة آخذة في الارتفاع، مدفوعة بتمويل الديون عبر طباعة النقود وبأكبر طفرة للإنفاق الرأسمالي في التاريخ. تشير ارتباطية بيتكوين بنسبة 90% مع السيولة العالمية M2 إلى إمكانات صعود كبيرة إذا
Coinpediaمنذ 54 د
مايكل سايلور يلين بشأن بيع BTC؟ سلسلة المنطق المالي من "لن نبيع أبدًا" إلى "قد نبيع في بعض الحالات"
في 5 مايو 2026، خرجت من مؤتمر مكالمة أرباح Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) للربع الأول من عام 2026 عبارة واحدة كفيلة بإعادة رسم سردية الجهات المؤسسية بشأن حيازة البيتكوين. صرّح رئيس التنفيذ، مايكل سايلور، بشكل علني: “من المحتمل جدًا أننا سنبيع بعض البيتكوين لدفع أرباح الأسهم — فقط لتمكين السوق من المناعة، وإرسال رسالة مفادها أننا قمنا بذلك.” وسقط سهم MSTR بعد إغلاق التداول بأكثر من 4%؛ وبعد أن كسر البيتكوين سريعًا مستوى 81,000 دولار في المدى القصير، عاد إلى الارتفاع. وفقًا لبيانات
GateInstantTrendsمنذ 58 د
يقول سايلر من MicroStrategy إن الشركة ستشتري 10-20 بيتكوين مقابل كل بيتكوين تبيعه
وفقاً لـ The Block، قال رئيس MicroStrategy، مايكل سايلور، خلال عطلة نهاية الأسبوع، إن الشركة ستشتري بيتكوين أكثر بكثير مما تبيعه، حتى مع نظرها في استخدام حيازاتها من BTC لتمويل توزيعات الأرباح. وفي مقابلات عبر البودكاست وعبر CNBC، قال سايلور: "في هذه الفترات، حتى إذا كنا سنبيع بيتكوين واحداً، فسنشتري 10 إلى 20 بيتكويناً إضافياً." وشدد على أن الشركة ينبغي أن تكون جهة صافية تراكمية للبيتكوين، وأن تُنهي كل عام بحيازات أكبر مما بدأت به. وتمتلك الشركة حالياً 818,334 BTC بقيمة تقارب 66.2 مليار دولار.
GateNewsمنذ 1 س
من 8 دولارات إلى 81,700 دولار: ما قيمة بيتكوين في كل يوم أم منذ 2011
في عيد الأم هذا العام، كانت بيتكوين تتداول عند حوالي 81,700 دولار، وهو رقم كان يبدو مستحيلاً عندما كانت عند 8 دولارات في عيد الأم نفسه عام 2011، ما يجعلها ثاني أعلى قيمة لعيد الأم في تاريخ بيتكوين الممتد 15 عاماً. بلغت بيتكوين أعلى مستوى يومي عند 81,700 دولار في عيد الأم 2026، مرتفعة من 8 دولارات في 2011، أي بزيادة قدرها 10,000 مرة. كل أدنى مستوى في أسواق هبوط بيتكوين منذ 2011 كان أعلى من أدنى مستوى الدورة السابقة. ساعدت موافقة صناديق بيتكوين المتداولة الفورية (ETF) في مطلع 2024 على دفع الأسعار
Coinpediaمنذ 1 س
يظل مؤشر aSOPR الخاص بالبيتكوين فوق 1 لمدة تسعة أيام متتالية منذ 1 مايو، ما يشير إلى استمرار جني الأرباح
وفقاً لمحلل CryptoQuant Oro Crypto، ظل مؤشر SOPR المعدّل للبيتكوين (Spent Output Profit Ratio) فوق 1 لمدة تسعة أيام تداول متتالية منذ 1 مايو، ما يشير إلى استمرار عمليات جني الأرباح من خلال البيع في السوق. تعني قراءة aSOPR فوق 1 أن البيتكوين التي يتم إنفاقها على السلسلة يتم بيعها، بالمعدل، لتحقيق ربح، بينما تشير القراءات الأقل من 1 إلى تكبد خسائر. وأشار المحلل إلى أن استمرار هذه الإشارة لمدة تسعة أيام يقلل من الضوضاء ويعكس تحولاً جوهرياً في هيكل السوق؛ إذ يُظهر السوق قدرة امتصاص كافية لضغوط جني ا
GateNewsمنذ 1 س
تعتزم مجموعة CME إطلاق عقود مستقبلية لقياس تقلبات بيتكوين في 1 يونيو مع مضاعف 500
وفقًا لإعلان شركة CME Group في 10 مايو 2026، تخطط البورصة لإطلاق عقود مستقبلات تقلبات بيتكوين (BVI) في 1 يونيو 2026، رهناً بمراجعة تنظيمية نهائية من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). بُني العقد على مؤشر CME CF لتقلبات بيتكوين (BVX)، الذي يقيس التقلب الضمني المتوقّع خلال 30 يومًا القادمًا من دفاتر أوامر خيارات بيتكوين التابعة لـ CME. وبحجم عقد يساوي 500 دولار مضروبة في المؤشر، ستمكّن هذه الأداة المستثمرين المؤسسيين من تداول تقلبات بيتكوين بشكل مستقل عن اتجاه السعر، وتوفير أداة تحوّط لصنّاع ا
GateNewsمنذ 2 س
