العملات الرقمية المقلدة تواجه خطر التصفية هذا الأسبوع! من الذي قد يتعرض لانفجار مفاجئ في السوق؟ SOL، HYPE، TRX من سيكون على وشك الانهيار؟

مرّت الأربعة أيام الماضية بتصفية تزيد عن 50 مليار دولار، مسجلة أعلى مستوى منذ أكتوبر. انخفض سعر SOL تحت 100 دولار، ثم ارتد إلى 113 دولار، مما أدى إلى تصفية هبوطية بقيمة 5 مليارات. في حين أن HYPE تفاعلت عند 31 دولار، حيث تم تفعيل تصفية بقيمة 8,000,000 دولار على كلا الجانبين. تعرض TRX لاتهامات بالتلاعب، لكن ترون زادت من مقتنياتها بشكل معاكس للسوق. ضعف قدرة المستثمرين الأفراد على الشراء وارتفاع مخاطر التوقف عن التداول.

دعم SOL عند 100 دولار يتحول إلى ساحة تصفية بقيمة 5 مليارات دولار

(المصدر: Coinglass)

في بداية فبراير، تأثرت أسعار سولانا (SOL) بالضغط العام على السوق، حيث انخفض سعرها إلى ما دون 100 دولار. 100 دولار ليست فقط مستوى نفسي، بل تعتبر أيضًا أهم منطقة دعم خلال العامين الماضيين. زيادة الرافعة المالية عند مناطق الدعم الحاسمة غالبًا ما تصاحب مخاطر تصفية كبيرة للعملات البديلة. تُظهر خريطة حرارة التصفية خلال 7 أيام أن مراكز البيع على المكشوف تهيمن على التصفية المحتملة، ويبدو أن المتداولين بالرافعة المالية على المدى القصير واثقون من أن سعر SOL قد ينخفض أكثر.

تشير بيانات CoinGlass إلى أنه إذا ارتدّ سعر SOL إلى فوق 113 دولار هذا الأسبوع، فإن قيمة التصفية على مراكز البيع على المكشوف قد تصل إلى 5 مليارات دولار. هذا الرقم مذهل، ويُظهر أن العديد من المتداولين أنشأوا مراكز بيع على المكشوف برافعة مالية عالية بالقرب من 100 دولار. عند حدوث ارتداد مفاجئ، ستُجبر هذه المراكز على تصفية (شراء)، مما قد يسبب ضغط شراء متسلسل يدفع السعر للارتفاع بسرعة، محدثًا ضغطًا على البيع على المكشوف.

من ناحية أخرى، إذا استمر سعر SOL في الانخفاض ليقترب من 86 دولار، فإن قيمة التصفية لمراكز الشراء على المكشوف قد تتجاوز 1.42 مليار دولار. هذا التفاوت الكبير بين التصفية على البيع والشراء (5 مليارات مقابل 1.42 مليار) يكشف عن السمة الأساسية لبنية السوق الحالية: الإفراط في البيع على المكشوف. أظهر تحليل حديث من BeInCrypto أن عدد العناوين الجديدة على شبكة سولانا زاد بشكل كبير في يناير، حيث أُنشئ أكثر من 10 ملايين عنوان يوميًا. هذا النشاط على السلسلة وتباينه مع انخفاض السعر قد يشير إلى أن السعر مقيم بأقل من قيمته الحقيقية.

علاوة على ذلك، هناك عوامل ناشئة قد تساعد على الانتعاش. تشمل هذه النمو في عدد المستخدمين من منصات إصدار العملات الميمية، توسع في عملة USDT المستقرة، ودمج SOL مع GhostSwap في اتجاهات الخصوصية. المشاعر السلبية العامة أدت إلى ضغط بيع يتصادم حاليًا مع محفزات الصعود عند 100 دولار، مما قد يسبب تقلبات حادة في السعر، ويعرض كل من المشتري والبائع لمخاطر تصفية العملات البديلة.

مخاطر التوازن في التصفية المزدوجة لـ HYPE

(المصدر: Coinglass)

Hyperliquid (HYPE) هو أحد العملات الرقمية القليلة التي حافظت على ارتفاع بنسبة 50% منذ قاع 21 يناير. معظم العملات الرقمية الأخرى تواصل تسجيل أدنى مستويات جديدة. هذا الأداء المعاكس جعل HYPE أحد أكثر ساحات المعركة حدة بين المشتري والبائع. تظهر مخططات التصفية أن مراكز المشتري والبائع متوازنة نسبيًا. السعر قريب من 31 دولار، وإذا ارتفع إلى 35.5 دولار، قد يتسبب ذلك في تصفية بيع على المكشوف بقيمة حوالي 8 ملايين دولار. وإذا انخفض إلى حوالي 26 دولار، قد يتعرض حوالي 8 ملايين دولار من مراكز الشراء على المكشوف للتصفية.

هذا التوازن في التصفية المزدوجة نادر جدًا. عادةً، يكون هناك توجه واضح نحو الشراء أو البيع، وتكون التصفية غير متساوية. الهيكل المتماثل لـ HYPE يعني أن كلا الجانبين أنشأ مراكز رافعة مالية ضخمة، ويعتقد كل منهما أنه على حق. هذا الجمود غير مستدام، وأي اختراق في أحد الاتجاهين قد يطلق تصفية متسلسلة، مما يدفع السعر للتحرك بسرعة.

قدرة HYPE على الارتفاع ضد التيار تشكل ذاتها خطر تصفية العملات البديلة. أظهر تقرير من BeInCrypto أن تدفقات الأموال على HYPE تتراجع بشكل كبير، وأن السيولة السوقية غير كافية لدعم الانتعاش المستمر. هذا التباين بين الأساسيات والأداء السعري غالبًا ما يكون غير مستدام. إما أن تتحسن الأساسيات وتواكب السعر، أو أن ينخفض السعر لتصحيح التقييم المبالغ فيه.

من ناحية أخرى، لدى HYPE محفزات خاصة به، منها تقليل التمويل الشهري للفريق بنسبة 90%، مما يقلل من مخاوف الضغط على الفريق. بالإضافة إلى ذلك، الطلب على أزواج العملات المعدنية الثمينة على منصة Hyperliquid يدعم سعر الرمز المميز، خاصة عندما ترتفع أسعار الذهب والفضة، حيث تستفيد المنصات التي تقدم تداول المعادن الثمينة.

المشتري والبائع في حالة توازن. خلال الأربعة أيام الماضية، ظهرت أنماط خنجر متتالية على HYPE. عادةً، تشير أنماط الشموع هذه إلى احتمال حدوث تقلبات كبيرة في السعر، مما يزيد من مخاطر تصفية العملات البديلة. تظهر أنماط الخنجر توازن القوة بين العرض والطلب، مع محاولة كل طرف اختبار حدود الآخر، وعند كسر التوازن، يحدث تحرك حاد في السعر.

TRX في فضيحة وتزايد المقتنيات بشكل معاكس للسوق

(المصدر: Coinglass)

مؤخرًا، اتهمت امرأة تدعي أنها حبيبة مؤسس TRON السابقة (الاسم المستعار: 曾穎) بأنه تلاعب بالسوق في مراحل مبكرة من TRON (TRX). وقالت إن المؤسس وجه الموظفين للتسجيل بحسابات متعددة على Binance باستخدام هويات شخصية، لتنفيذ عمليات تداول مشتركة. قد تؤدي هذه التطورات إلى انتشار مشاعر سلبية بين حاملي TRX، خاصة في موجة البيع الذعر.

المتداولون على المدى القصير يراهنون على مزيد من الانخفاض في السعر. تظهر خريطة حرارة التصفية أن التصفية الهبوطية تهيمن على المشهد، وإذا ارتدّ TRX فوق 0.31 دولار، فإن قيمة التصفية قد تقترب من 29 مليون دولار. على الرغم من أن هذا الرقم أقل بكثير من 5 مليارات دولار الخاصة بـ SOL، إلا أنه لا يزال يمثل مخاطر تصفية ملحوظة بالنسبة لقيمة TRX السوقية.

ومع ذلك، تظهر مؤشرات أخرى أن الطلب على TRX يتزايد. قامت شركة ترون (رمزها في ناسداك: TRON) مؤخرًا بشراء 173,051 من عملة TRX بسعر متوسط قدره 0.29 دولار لكل وحدة، وبلغ إجمالي احتياطياتها من TRX أكثر من 679.2 مليون وحدة. هذا التزايد في المقتنيات يعكس ثقة داخلية بعدم القلق من الاتهامات بالتلاعب، أو اعتقاد أن السعر الحالي مقيم بأقل من قيمته.

على مدى سنوات، ظل عدد العناوين النشطة أسبوعيًا على شبكة ترون في ارتفاع مستمر، حيث وصل الآن إلى 24.68 مليون. هذا يشير إلى أن الطلب على TRX لا يزال قويًا، حتى مع تراجع السوق بشكل عام. نمو العناوين النشطة مؤشر مهم على صحة النظام البيئي، ويُظهر أن استخدامات ترون في تحويل العملات المستقرة وتطبيقات DeFi مستمرة في الارتفاع.

قد يراهن المتداولون على تحقيق أرباح قصيرة الأجل خلال موجة التشاؤم السائدة، لكن بدون خطة واضحة لجني الأرباح، قد تتلاشى هذه الأرباح بسرعة.

مقارنة مخاطر تصفية العملات البديلة الثلاثة

SOL: تصفية بيع على المكشوف 5 مليارات (113 دولار)، تصفية شراء على المكشوف 1.42 مليار (86 دولار)، بيع مفرط على المكشوف

HYPE: تصفية على كلا الجانبين 8,000,000، توازن كامل، أكثر عرضة لتقلبات عنيفة

TRX: تصفية بيع على المكشوف 29 مليون (0.31 دولار)، فضيحة وتزايد المقتنيات بشكل معاكس للسوق

نقص قدرة المستثمرين الأفراد على الشراء يهدد بالركود

كل عملة من العملات البديلة لها قصتها الفريدة. ومع استمرار تزايد تقلبات السوق، تزداد مخاطر تصفية مراكز العملات البديلة بين المشتري والبائع بشكل سريع. مع دخول الأسبوع الأول من فبراير، تزايدت معركة المراهنة بين الطرفين، مع بقاء البيع على المكشوف في المقدمة، لكن المشتريين يبدون أنهم يرون فرصة. هذا الوضع يعقد تقلبات السوق، مع تزايد خسائر التصفية على كلا الجانبين.

مع تزايد خسائر التصفية، قد يفتقر المستثمرون الأفراد إلى السيولة الكافية للحفاظ على ضغط الشراء، مما قد يدفع السوق إلى مرحلة ركود طويلة الأمد. خلال الأربعة أيام الماضية، تجاوز إجمالي التصفية 50 مليار دولار، وهو أكبر موجة تصفية منذ 10 أكتوبر. هذا الحجم من الخسائر يعني خروج الكثير من الأموال بشكل دائم، ومن المُحتمل أن يبتعد هؤلاء المتداولون عن السوق على المدى القصير.

مخاطر الركود تتزايد مع استمرار دورة الخسائر، حيث تؤدي التصفية إلى نزيف السيولة، مما يضعف ضغط الشراء، والذي بدوره يؤدي إلى انخفاض السعر، مما يطلق تصفيات إضافية. إذا استمرت هذه الدورة، قد يدخل سوق العملات البديلة في سوق هابطة طويلة الأمد.