قال Stuart Alderoty، كبير المستشارين القانونيين في Ripple، في منتدى X إن اجتماع البيت الأبيض يوم الثلاثاء كان “منتجًا”، مع جو من التسوية والتوافق، ولا تزال الأحزاب تتفق على تشريع سوق العملات المشفرة. وأظهرت التقارير أن الطرفين قدما تنازلات، وأن البنوك أصبحت على استعداد لمناقشة إعفاءات مكافآت العملات المستقرة لأول مرة. وحث البيت الأبيض الأطراف على التوصل إلى اتفاق قبل 1 مارس. لكن بيانات Polymarket تظهر أن احتمالية تمرير القانون هذا العام انخفضت من 70% إلى 56%.
نبرة تفاؤلية من Stuart Alderoty: هل الجو فعلاً مليء بالتسوية؟
(المصدر: X)
قال Stuart Alderoty، كبير المستشارين القانونيين في Ripple، مؤخرًا في منتدى X إن المفاوضات حول هذا القانون كانت فعلاً مثمرة. وأضاف أن الأطراف تقترب من التوصل إلى تسوية، وأن الجانب الأمريكي ينتظر مزيدًا من الوضوح بشأن قواعد سوق العملات المشفرة. “الاجتماع الذي عُقد اليوم في البيت الأبيض كان مثمرًا — جو التسوية قوي جدًا. لا تزال الأحزاب تتفق على تشريع هيكل سوق العملات المشفرة بشكل معقول. يجب أن نستغل الآن نضوج الوقت، ونتخذ إجراءات، لتحقيق انتصار حقيقي للمستهلكين وللولايات المتحدة”، قال.
هذا النوع من التفاؤل هو استراتيجية علاقات عامة معتادة من Alderoty. كونه المستشار القانوني الرئيسي في Ripple، يلعب دورًا رئيسيًا في دفع تشريعات تنظيم العملات المشفرة، ويشارك بشكل متكرر في جهود الضغط والمفاوضات في واشنطن. غالبًا ما تكون تصريحاته علنية ومتجهة نحو الإيجابية، بهدف تهدئة السوق والحفاظ على صورة Ripple. ومع ذلك، فإن تقييمه المتفائل يتناقض مع ردود فعل السوق الفعلية.
عقد البيت الأبيض يوم الثلاثاء مرة أخرى اجتماعًا لمناقشة قانون سوق العملات المشفرة. تظهر التقارير أن الطرفين قدما بعض التنازلات، لكن لم يتم التوصل إلى اتفاق نهائي بعد. ووفقًا لـ Eleanor Terrett، فإن الطرفين يتخذان موقفًا إيجابيًا، وحققت المناقشات تقدمًا في القضايا الرئيسية. على سبيل المثال، في الاجتماع السابق، بدا أن البنوك غير راغبة في مناقشة الأمور بشكل عميق، لكن هذه المرة قدموا مجموعة من القواعد التي يمكن التفاوض بشأنها، بما في ذلك موضوع مكافآت العملات المستقرة.
هذا التحول في الموقف يمثل تقدمًا مهمًا في المفاوضات. سابقًا، كانت البنوك تصر على حظر كامل لمكافآت العملات المستقرة، وترفض مناقشة أي استثناءات أو إعفاءات. الآن، أصبحت البنوك مستعدة لمناقشة إدراج بعض الإعفاءات، مما يدل على أن مواقفها بدأت تتلين. ومع ذلك، لا تزال هناك فجوة كبيرة بين “الاستعداد للمناقشة” و"التوصل إلى اتفاق". من المحتمل أن توافق البنوك فقط على السماح بالمكافآت في حالات محدودة جدًا، مثل العملاء بالجملة أو تحديد سقف منخفض للمكافآت.
موضوع آخر رئيسي في الاجتماع هو نوع الحسابات التي يمكن لشركات العملات المشفرة تقديمها لمنح المكافآت. هذه التفاصيل حاسمة جدًا. إذا سمح الاتفاق فقط بالمكافآت على “الأنشطة التجارية” ومنعها على “الاحتفاظ”، فإن نماذج أعمال العديد من المنصات الرقمية ستظل معرضة للخطر. من المتوقع أن يستمر الطرفان في التفاوض بشأن قانون سوق العملات المشفرة.
قالت Terrett: “الخطوة التالية، من المتوقع أن يستمر الطرفان في التفاوض خلال الأيام القادمة، لكن من غير الواضح ما إذا كان سيتم عقد اجتماع كبير قبل نهاية الشهر. البيت الأبيض حث الطرفين على التوصل إلى اتفاق قبل 1 مارس.” بعد حوالي 18 يومًا من الآن، وهو جدول زمني ضيق جدًا. مع استمرار الخلافات حول موضوع مكافآت العملات المستقرة وغيرها من القضايا الأساسية، فإن التوصل إلى اتفاق شامل خلال 18 يومًا يمثل تحديًا كبيرًا.
انهيار ثقة السوق: Polymarket ينخفض من 70% إلى 56% وتحذير
على الرغم من استمرار كبار القادة في التفاوض، إلا أن ثقة المتداولين في سوق العملات المشفرة بتمرير القانون تتراجع باستمرار. وقد يكون ذلك مرتبطًا أيضًا بالمشاعر السلبية السائدة في السوق حاليًا. تظهر بيانات Polymarket أن احتمالية حدوث ذلك تتناقص باستمرار. وأظهرت البيانات الأخيرة أن الاحتمالية الآن تبلغ 56%، منخفضة عن الذروة السابقة عند حوالي 70%.
الانخفاض من 70% إلى 56% في الثقة هو انخفاض حاد جدًا. كمنصة سوق توقعات، تعكس هذه النسبة توزيع الرهانات على الاحتمالات. عندما يراهن المزيد من المستثمرين على عدم تمرير القانون أو يسحبون رهانات تمريره، تنخفض النسبة تلقائيًا. هذا الشعور السوقي يتناقض بشكل واضح مع نبرة Alderoty المتفائلة.
لماذا لا يثق السوق في تقدم المفاوضات؟ من المحتمل أن الأسباب تشمل: أولًا، كانت هناك تقارير متعددة عن “اقتراب التوصل إلى اتفاق”، لكنها لم تتحقق في النهاية، مما أدى إلى تعب السوق من هذه الادعاءات. ثانيًا، حتى لو كانت البنوك مستعدة للمناقشة، فإن الشروط التفصيلية قد تكون غير مواتية جدًا لصناعة العملات المشفرة. ثالثًا، حتى لو مر القانون في لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، فإنه يحتاج إلى تصويت كامل في مجلس الشيوخ وموافقة مجلس النواب، وكل مرحلة قد تواجه عوائق.
أسباب أعمق قد تكون مرتبطة بموجة التشاؤم العامة في سوق العملات المشفرة. عندما ينخفض سعر البيتكوين من 126,000 دولار إلى 60,000 دولار، ويعم الضغط السوقي، يصبح رد فعل المستثمرين على أي أخبار إيجابية أكثر حذرًا. في بيئة السوق الهابطة، من الشائع أن “الخبر الجيد يتحول إلى خبر سلبي”، حتى لو مر القانون، قد لا يرفع السوق، بل قد ينخفض لأنه يتوقع أن يكون ضمن التوقعات.
على الرغم من أن بعض المسؤولين الرئيسيين يدفعون بقوة لتمرير قانون سوق العملات المشفرة، إلا أن الوضع لا يزال على حاله. كما ذكرت CoinGape، حث وزير الخزانة الأمريكي Scott Bessent قادة الدول على التوصل إلى اتفاق، وهاجم التصرفات المعادية للقانون التي تعيق التقدم. يظهر دعم Bessent الصارم أن إدارة ترامب تبذل جهودًا حثيثة لتمرير القانون، لكن دعم وزير الخزانة لا يغير بالضرورة نية التصويت في الكونغرس.
من الناحية السياسية، تمرير القانون يتطلب التغلب على عدة عقبات. قد يعارض أعضاء الحزب الديمقراطي في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ بسبب تضارب مصالح ترامب، وقد ينقسم الحزب الجمهوري أيضًا بسبب حماية القطاع المصرفي. على الرغم من أن مجلس النواب أقر القانون نفسه العام الماضي، إلا أن البيئة السياسية تغيرت هذا العام. مع اقتراب الانتخابات النصفية، أصبح النواب أكثر حذرًا في التصويت على قضايا مثيرة للجدل، ويفضلون تجنب التصويت الذي قد يؤثر على فرصهم الانتخابية.
الواقع والتحديات قبل 1 مارس
حث البيت الأبيض الطرفين على التوصل إلى اتفاق قبل 1 مارس. هذا التاريخ يبعد حوالي 18 يومًا، وهو زمن ضيق جدًا لمفاوضات تشريعية معقدة كهذه. لتحقيق ذلك، يتعين على الطرفين تحقيق تقدم سريع في القضايا الرئيسية التالية:
إعفاءات مكافآت العملات المستقرة: ما نوع الحسابات التي يمكن أن تتلقى مكافآت؟ وما هو الحد الأعلى لمعدل المكافأة؟ وكيف نضمن عدم حدوث هروب كبير للودائع؟ هذه التفاصيل التقنية قد تستغرق أسابيع للمفاوضة.
معالجة تضارب مصالح ترامب: الحزب الديمقراطي يصر على إضافة قيود، والجمهوريون يرفضون ذلك بشكل قاطع. هذه القضية السياسية قد تتطلب صفقة سياسية عالية المستوى لحلها، مثل تبادل في قضايا تشريعية أخرى.
تعيينات CFTC: الديمقراطيون يطالبون بضمان وجود جميع أعضاء اللجنة قبل وضع القواعد، بينما يرغب الجمهوريون في الإسراع. هذا يتطلب تعيينات من قبل الرئيس وتأكيد من مجلس الشيوخ، وقد لا يُنجز قبل 1 مارس.
ثلاثة عوائق رئيسية أمام تمرير القانون
جدل مكافآت العملات المستقرة: البنوك تخشى هروب الودائع، وصناعة العملات المشفرة تصر على نماذج أعمالها، مما يحد من مساحة التفاوض.
تضارب مصالح ترامب: الديمقراطيون يطالبون بقيود، والبيت الأبيض يرفض بشكل واضح، مما يخلق جمودًا سياسيًا.
الضغط الزمني على الإجراءات: جدول أعمال مجلس الشيوخ مزدحم، والوقت التشريعي قبل الانتخابات النصفية محدود.
تمرير القانون قد يخفف بعض الضغوط على السوق، الذي ظل في اتجاه هبوطي منذ أن وصل إلى أعلى مستوى له في أكتوبر العام الماضي. وضوح التنظيم هو شرط أساسي لدخول المؤسسات، وإذا مر قانون “Clarity Act”، فسيمنح صناعة العملات المشفرة الأمريكية إطارًا قانونيًا واضحًا، ويجذب المزيد من التمويل الشرعي. ومع ذلك، بالنظر إلى تقدم المفاوضات وثقة السوق الحالية، فإن احتمالية التوصل إلى اتفاق قبل 1 مارس ليست مرتفعة جدًا.
حتى لو لم يُتمم التوصل إلى اتفاق قبل 1 مارس، فإن تقدم المفاوضات نفسه يُعد إشارة إيجابية. استعداد البنوك للمناقشة، واستمرار التواصل، ودعم وزير الخزانة، كلها علامات على أن تمرير القانون لا يزال ممكنًا، لكن قد يتأخر إلى الربع الثاني أو أبعد من ذلك. بالنسبة لـ Ripple والصناعة بشكل عام، قد يكون الانتظار والصبر هو الخيار الوحيد في المرحلة الحالية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
