انخفاض بيتكوين بنسبة 46% لا زال في "منطقة الاستسلام" وبيانات السلسلة تشير إلى إشارات حمراء! المحللون يحذرون: قد ننتظر حتى الربع الرابع للعثور على القاع

بيتكوين تتراجع من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 126,000 دولار بنسبة هبوط تصل إلى 46٪، وتشير العديد من مؤشرات السلسلة إلى أن السوق لا زال غارقًا في “منطقة الاستسلام”، حيث يقوم المستثمرون على المدى الطويل بتقليل ممتلكاتهم بشكل كبير، ونسبة الأرباح والخسائر المحققة تقترب من الحد الحرج. يتوقع المحللون أن يكون القاع الحقيقي لبيتكوين ربما في الربع الرابع من هذا العام، أو حتى أن ينخفض إلى نطاق 40,000 إلى 50,000 دولار.
(ملخص سابق: هل وصل قاع بيتكوين بناءً على تحليل الحالة النفسية للسوق، الاتجاه الفني، وبيانات السلسلة؟)
(معلومات إضافية: دورة الأربع سنوات انتهت! Bitwise: في الواقع، دخلنا السوق الهابطة في فبراير 2025، فقط أن شركة DAT الاحتياطية قامت بشراء الأصول لإنقاذ العملة المشفرة)

فهرس المقال

• هروب المستثمرين على المدى الطويل، تقليل 245,000 بيتكوين في يوم واحد
• مقياس MVRV Z-Score انخفض إلى -2.66، “لا زال في منطقة الاستسلام”
• المحللون: قاع بيتكوين قد يكون في الربع الرابع، مع توقعات بين 40,000 و50,000 دولار
• الإجماع القاسي على سنة السوق الهابطة

تزايد ضغط البيع على بيتكوين يوم الخميس مرة أخرى، حيث انخفض السعر بسرعة من أعلى مستوى له خلال التداول عند 68,300 دولار. تشير تقارير أحدث من مؤسستي التحليل على السلسلة Glassnode و CryptoQuant إلى نفس الاستنتاج: أن عملية الاستسلام (capitulation) لبيتكوين لم تنته بعد، وربما يتعين على السوق أن يمر بمزيد من الألم.

هروب المستثمرين على المدى الطويل، تقليل 245,000 بيتكوين في يوم واحد

وفقًا لبيانات تغير المراكز الصافية للمستثمرين على المدى الطويل (LTH) من Glassnode، قام المستثمرون الذين يمتلكون أكثر من 30 يومًا بتقليل ممتلكاتهم بمقدار 245,000 بيتكوين في 6 فبراير، مسجلين رقمًا قياسيًا في هذه الدورة. بعد ذلك، استمر هذا الجمهور في تقليل ممتلكاتهم بمعدل حوالي 170,000 بيتكوين يوميًا.

من الجدير بالذكر أن انخفاض المراكز الصافية للمستثمرين على المدى الطويل بشكل كبير حدث سابقًا في مراحل التصحيح في 2019 و2021، والتي تلتها فترات طويلة من التوطيد والمزيد من الانخفاض.

مقياس MVRV Z-Score انخفض إلى -2.66، “لا زال في منطقة الاستسلام”

تشير بيانات CryptoQuant إلى أن مقياس Z-Score التكيفي لبيتكوين (نطاق 365 يومًا) قد انخفض إلى -2.66، مما يعزز من دلالة شدة الضغوط البيعية الحالية.

قال المحلل على السلسلة GugaOnChain:

“القيمة الحالية لمقياس Z-Score -2.66 تدل على أن بيتكوين لا زال في منطقة الاستسلام. هذا المؤشر يشير إلى أننا نقترب من مرحلة تراكم تاريخية.”

بالإضافة إلى ذلك، فإن نسبة الأرباح والخسائر المحققة (Realized Profit/Loss Ratio) على السلسلة تقترب من كسر حاجز 1. في التاريخ، عادةً ما يشير انخفاض هذا النسبة إلى أقل من 1 إلى سوق في حالة “استسلام شامل” — مما يعني أن حجم الخسائر المحققة يتجاوز حجم الأرباح.

المحللون: قاع بيتكوين قد يكون في الربع الرابع، مع توقعات بين 40,000 و50,000 دولار

وفقًا لعدة محللين استنادًا إلى التحليل الفني وبيانات السلسلة، هناك توقعات بشأن توقيت قاع بيتكوين. قال المحلل في مجال التشفير Tony Research:

“رأيي هو أن بيتكوين ستصل إلى قاع بين 40,000 و50,000 دولار، والأرجح أن يكون ذلك بين منتصف سبتمبر ونهاية نوفمبر من هذا العام.”

وأشار محلل آخر، Titan of Crypto، إلى أن مراجعة دورات السوق الهابطة في 2018 و2022 تظهر أن القيعان عادةً ما تظهر بعد 12 شهرًا من قمم السوق الصاعدة. سجلت أعلى قيمة تاريخية لبيتكوين عند 126,000 دولار في 2 أكتوبر 2025، وإذا اتبعت الدورة الحالية نفس النمط، فمن المتوقع أن يكون القاع في أكتوبر من هذا العام.

كما شارك حساب التحليل على السلسلة On-Chain College بيانات مهمة أخرى: حيث ارتفعت الخسائر المحققة الصافية لبيتكوين إلى 13.6 مليار دولار في 7 فبراير، وهو مستوى قياسي يقارب ذروة السوق الهابطة في 2022. وأوضح المحلل:

“ذروة الخسائر في 2022 حدثت قبل 5 أشهر من قاع السوق الهابطة الفعلي.”

وباستخدام هذا المنطق، من المحتمل أن يكون القاع في يوليو من هذا العام.

الإجماع القاسي على سنة السوق الهابطة

بدمج توقعات متعددة، يُنظر بشكل عام إلى عام 2026 على أنه سنة السوق الهابطة، مع تزايد عدد المحللين الذين يأخذون في الاعتبار احتمال هبوط بيتكوين إلى 40,000 دولار. بالنسبة للمستثمرين الذين لا زالوا في السوق، فإن السؤال الأهم الآن ليس “هل سينخفض السعر؟” بل “إلى متى وإلى أي عمق سيصل الانخفاض؟”

_هذه المقالة للاطلاع فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية. سوق العملات المشفرة متقلب جدًا، يرجى تقييم المخاطر بعناية قبل الاستثمار.
_