أسبوع الظلام في الأسهم الآسيوية! كوريا تغلق حسابات التمويل، وتئن تايوان من الغرق، وها هو اليابان NISA يذوق مرارة الكارثة السوقية

في 28 فبراير، شن التحالف الأمريكي الإسرائيلي عملية “نار الأسطورة” على إيران، وبدأت يوم الاثنين، حيث انفجرت أسواق الأسهم في كوريا وتايوان واليابان تباعًا، حيث تراجعت مؤشرات كوريا KOSPI خلال يومين بما يقرب من 20%، مسجلة أكبر خسارة تراكمية منذ عام 2008؛ وتفقدت شركة TSMC حوالي تريليونين من قيمتها السوقية في يوم واحد، وبدأت منتديات PTT بالصراخ. وخسرت نيكي اليابانية أكثر من 4000 نقطة على مدى ثلاثة أيام، وشهد جيل NISA أول تجربة هلع بيعي.

(ملخص سابق: العملات الرقمية ماتت، فلتعش الأسهم؟ تقرير DWF: أكثر من 80% من العملات الجديدة ستفشل بحلول 2025، وتحول رأس المال نحو الاكتتابات العامة والاندماج والاستحواذ)

(معلومات إضافية: هبطت بيتكوين تحت 64000 دولار، وإيثيريوم حافظت على 1800 دولار! مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى، وIBM هبطت بنسبة 13%، وأسواق العملات الرقمية تتعرض لضربة أخرى)

فهرس المقال

تبديل

• كوريا: أول 7%، ثم 12%، ثم توقف الوسطاء عن التمويل
• تايوان: منتدى PTT يعاني
• اليابان: جيل NISA يتلقى “درسًا”
• الحرب لم تنته بعد

بعد عطلة 228، بدأ العديد من المستثمرين يفتحون تطبيقات الوساطة على هواتفهم بشكل متكرر، والأرقام على الشاشة تزعجهم لدرجة عدم القدرة على النوم، وبعد افتتاح السوق يوم الاثنين، تراجعت أرصدة الحسابات يوميًا.

كوريا: أول 7%، ثم 12%، ثم توقف الوسطاء عن التمويل

يوم الاثنين (2 مارس)، افتتح سوق سول بانخفاض قدره 3.44%، ولم يعتبروه شيئًا، معتقدين أن هناك انتعاشًا، وهو ما بنى عليه العديد من المستثمرين الأفراد في كوريا ثقتهم منذ بداية موجة السوق الصاعدة الأخيرة. لأن خلال نصف سنة سابقة، ارتفع مؤشر KOSPI بنسبة 48% من أدنى مستوى، وقاد سامسونج وSK هاليكسي السوق إلى 6000 نقطة، ووصفت وسائل الإعلام الكورية ذلك بأنها “أقوى سوق صاعدة في العالم”.

المشكلة أن جزءًا كبيرًا من هذا الارتفاع كان مدعومًا بالتمويل بالاقتراض، وفقًا لبيانات رابطة الاستثمار المالي الكورية، حتى أوائل مارس، بلغ رصيد التمويل في السوق 32.67 تريليون وون كوري (حوالي 223 مليار دولار)، وهو أعلى مستوى تاريخي. العديد من المستثمرين استخدموا هامش ضمان بنسبة 30-40% فقط، واقترضوا لشراء أسهم أشباه الموصلات بكثافة. أثناء الارتفاع، كان الرافعة سيفًا للشجعان، وعند الانخفاض، كانت الرافعة لحمقى يبتلعون السيف.

يوم الثلاثاء، انخفض مؤشر KOSPI بنسبة 7.24% أخرى. وبدأت المنتديات الكورية على الإنترنت تظهر منشورات يائسة، حيث يحسب البعض مدى بعدهم عن التصفية الإجبارية، ويكتفي آخرون بنشر لقطة شاشة تظهر خسارة 47% في الحساب.

وفي يوم الأربعاء، 4 مارس، كانت الكارثة الحقيقية.

بعد وقت قصير من الافتتاح، تجاوز الانخفاض في KOSPI 8%، فشغلت بورصة كوريا آلية التوقف عن التداول، وتوقف السوقان KOSPI وKOSDAQ لمدة 20 دقيقة. وهذه هي المرة الأولى منذ 5 أغسطس 2024 التي تتوقف فيها السوقان بشكل متزامن.

وبعد استراحة قصيرة، استمرت ضغوط البيع. حيث وصل الانخفاض خلال الجلسة إلى حوالي 12%، وبلغت الخسائر خلال يومين حوالي 20%، مسجلة أسوأ أداء منذ الأزمة المالية عام 2008. كما انخفض الوون الكوري تحت مستوى 1500 مقابل الدولار، مسجلًا أدنى مستوى تاريخي منذ 2009.

والأكثر قسوة، أن بعض الوسطاء الكوريين أعلنوا خلال التداول عن توقف خدمات التمويل. فالمستثمرون الأفراد الذين كانوا يستطيعون “الاقتراض للشراء، والتعويض عند الانخفاض”، وجدوا فجأة أن طرق زيادة الهامش قد أُغلقت عليهم.

قال متداول في NH للاستثمار، في مقابلة مع وسائل الإعلام: “نرى أن قدرة المستثمرين الأفراد على الشراء عند الانخفاض أقل بكثير من اليوم السابق، بسبب أن الخوف من استدعاء التمويل يسيطر على السوق.”

وفي ذلك المساء، أصبح خادم منتدى Dc-inside (مجتمع من المستثمرين الأفراد في كوريا) مزدحمًا جدًا خلال ذروته.

تايوان: منتدى PTT يعاني

بدأ الأمر من تداولات مؤشر تايوان للأوراق المالية الآجلة. خلال عطلة نهاية الأسبوع، هبطت العقود الآجلة لمؤشر تايوان بمقدار 700 نقطة في السوق الخارجية. ولم يكن من الضروري انتظار افتتاح السوق يوم الاثنين، حيث بدأ مستخدمو منتدى PTT يتوقعون النتيجة منذ ظهر الأحد، وملأوا التعليقات بـ"لا أستطيع النظر يوم الاثنين"، و"مبالغ التمويل كلها محبوسة، فقط أدعو أن ينخفض قليلاً".

يوم الاثنين (2 مارس)، كانت خسائر سوق الأسهم التايواني محدودة نسبيًا، مما أراح بعض المستثمرين، معتقدين أن الانخفاض قد تم استيعابه.

لكن يوم الأربعاء (4 مارس)، أدرك الجميع أن ذلك مجرد تصحيح.

خلال الجلسة، سجل مؤشر كواكسين أكبر خسارة خلال يوم واحد تجاوزت 1373 نقطة، وهو رابع أكبر انخفاض خلال يوم في تاريخ السوق. وتراجع سعر سهم TSMC (2330) بأكثر من 70 دولار، ليغلق دون مستوى 1900 دولار، مما أدى إلى تراجع السوق بأكثر من 600 نقطة، وتبخر حوالي تريليونين من قيمتها السوقية خلال يوم واحد، ليصبح المجموع 27.5 تريليون دولار.

بالنسبة للعديد من المستثمرين الأفراد الذين يمتلكون أسهم TSMC، فإن خطط تقاعدهم تتغير “لحظة بلحظة”. قبل ذلك، بلغ رصيد التمويل في السوق 346.6 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ 17 عامًا ونصف، مما يعني أن العديد من المستثمرين اقترضوا عند القمم لزيادة استثماراتهم، وهم الآن يواجهون ضغوط التصفية الإجبارية.

على منتدى PTT، نشر أحد المستخدمين لقطة شاشة لحسابه، وسأل “هل يمكن إنقاذه بعد كل هذا؟”، ورد آخر بكلمة واحدة: “اهرب”. وكتب آخر: “والدي تقاعد على كل مدخراته، وهو لا يعلم ما حدث اليوم، ولا أجرؤ على الاتصال به.”

مثل هذه المنشورات تصل إلى ذروتها بعد ساعتين من إغلاق السوق. ولا أحد يعلم كيف سيكون الغد.

اليابان: جيل NISA يتلقى “درسًا”

مشاعر السوق الياباني مختلفة قليلاً.

على مدى العامين الماضيين، ركزت الحكومة اليابانية على ترويج برامج NISA (نظام الإعفاء من الضرائب على الاستثمارات الصغيرة) وiDeCo (نظام التقاعد الشخصي)، لجذب فئات الشباب والمستعدين للتقاعد الذين لم يسبق لهم الاستثمار إلى السوق الياباني. كانت الفكرة بسيطة: استثمار صغير، واحتفاظ طويل الأمد، وزيادة معفاة من الضرائب، للتحضير للشيخوخة.

لكن المشكلة أن معظمهم دخل السوق عند “مستويات عالية”، ولم يختبروا الانهيارات الحادة.

من 2 مارس، تراجعت مؤشر نيكي 225 لثلاثة أيام متتالية، حيث انخفض بأكثر من 2033 نقطة (3.06%) في يوم واحد، وبلغت الخسائر التراكمية خلال الثلاثة أيام أكثر من 4000 نقطة. وانخفضت جميع القطاعات تقريبًا، حيث هبطت تويوتا بنسبة 6.1%، وسوني بنسبة 6.3%، وماتسوي شيكوكو بنسبة 5.3%. وتراجعت قطاعات أشباه الموصلات بشكل قاسٍ. وارتفعت مؤشرات الخوف اليابانية (VIX) إلى أعلى مستوى منذ أغسطس 2024، مما أصاب اليابانيين بالصدمة.

على منصة X (تويتر اليابانية)، ظهرت العديد من منشورات المستثمرين الذين خسروا أموالهم، حيث قال أحدهم: “كنت أعتقد أن NISA آمنة.” وقال آخر: “الحكومة تقول لنا استثمروا، ولم تقل إن السوق ستنخفض بهذا الشكل.” وشارك آخرون لقطات شاشة لحساباتهم تظهر خسائر، وسألوا: “هل يجب أن أوقف الخسارة أم أواصل الانتظار؟”

المستثمرون الجدد في اليابان تعلموا للتو معنى “الشراء عند الانخفاض”، والآن عليهم أن يتعلموا سؤالًا أصعب: أين هو القاع؟

الحرب لم تنته بعد

حتى إغلاق 4 مارس، دخلت أسواق الأسهم في آسيا في نوع من “صمت بعد الجرح”. عقد البنك المركزي الكوري اجتماعًا طارئًا، وطلب رئيس لجنة الخدمات المالية من جميع المؤسسات تفعيل خطط الطوارئ.

وفي سوق الأسهم التايواني، استمرت التراجعات وسط تباين بين البيع من قبل المؤسسات الأجنبية وشراء المستثمرين الأفراد، لكن القوة كانت غير كافية لوقف النزيف.

وعلى مستوى المحللين اليابانيين، يتوقعون بشكل عام أن السوق لن يتوقف عن الانخفاض طالما أن أسعار النفط غير مستقرة.

قد تعود المؤشرات إلى مستوياتها، لكن الوقت الذي قضاه المستثمرون في مراقبة هواتفهم خلال هذا الأسبوع سيظل في ذاكرتهم طويلاً، خاصة لأولئك الذين دخلوا السوق بعد جائحة كورونا.