التضخم  اللزج يربط يدي الاحتياطي الفيدرالي - ماذا لو لم يتحسن الوضع؟

لا يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الهروب من قبضة التضخم. تضغط الأسعار الثابتة على المسؤولين الذين يقتربون من اجتماعهم في ديسمبر ويجعلهم يتلوّنون.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار النفقات الاستهلاكية الشخصية (PCE) - باستثناء الغذاء والطاقة، وهو مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي - بنسبة 0.3٪ لشهر أكتوبر. هذه ليست حتى أسوأ الأخبار.

على أساس سنوي ، من المقرر أن يصل إلى 2.8٪ ، وهو أكبر ارتفاع منذ أبريل. لا يحدث أي تخفيض في الأسعار ما لم يحدث تغير جذري ، ولا يبدو أن التضخم مستعد للتراجع.

سيتم إسقاط الرقم يوم الأربعاء ، في الوقت المناسب لإفساد عيد الشكر للمتخصصين في الاقتصاد الذين من المحتمل أن يقضون عطلتهم في تحليل النتائج. بحلول ذلك الوقت ، سيكون البنك المركزي الأمريكي قد غاص بالفعل في محاضر اجتماعه من أوائل هذا الشهر ، مع وول ستريت تتعلق بكل كلمة لمعرفة ما إذا كان صانعو السياسة يلمحون إلى خفض سعر الفائدة آخر.

المفاجئة: ربما لن يفعلوا. أوضح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن لا شيء محسوم، وهذه الأرقام تعطيه مزيدًا من الأسباب لأخذ الحيطة.

الإنفاق يظل قويًا، لكن نمو الدخل يتراجع

من المتوقع أن يرتفع الإنفاق الاستهلاكي، والذي لا يتكيف مع التضخم، بنسبة 0.4٪ في أكتوبر. ليس سيئًا، أليس كذلك؟ باستثناء أن ذلك ينخفض عن زيادة بنسبة 0.5٪ في الشهر السابق.

بالتأكيد، لا يزال الناس ينفقون، لكن التضخم يستمر في أكل محفظتهم. إنه مثل ملء دلو بثقب في القاع - يبدو أنه بخير حتى تلاحظ أن مستوى الماء لا يرتفع بما فيه الكفاية.

في الوقت نفسه، يتوقع أن يرتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.3% آخرى، مع تكرار نمو سبتمبر. تعكس هذه الوتيرة المستقرة مكاسب وظائف جيدة، لكن التوظيف لم يعد مزدهرًا بالضرورة. لا يزال سوق العمل صحيًا، ولكنه بالتأكيد يبرد.

عندما يرتفع الدخل بما يكفي لمجرد مواكبة التضخم ولكن لا يتجاوزه، يصبح الاحتياطي الفيدرالي عصبيًا. نمو مثل هذا لا يبرر خفض الأسعار بشكل عدواني.

إذا، ماذا يعني كل هذا للشخص العادي؟ يعني أننا ننفق أكثر ونكسب أكثر قليلاً، لكن زيادات الأسعار تعيد استرداد تلك المكاسب. يساعد الإنفاق المنزلي المتماسك على تجنب الركود، ولكنه أيضًا يحافظ على التضخم - بالضبط ما لا يرغب فيه الاحتياطي الفيدرالي.

انهيار البيانات قبل يوم تركيا

بالإضافة إلى بيانات PCE، ستقوم الحكومة بإسقاط جبل من التقارير التي تغطي كل شيء بدءًا من مراجعات الناتج المحلي الإجمالي إلى طلبيات السلع المعمرة. هذا ليس حتى القائمة الكاملة. ألقِ فيها مطالبات البطالة، عجز التجارة في السلع، وتحديث الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، وسنجد أنفسنا في عاصفة بيانات كاملة.

دعونا نفصلها. قد يؤكد تعديل الناتج المحلي الإجمالي معدل النمو السنوي الهائل بنسبة 4.9٪ للربع الثالث. هذا رائع على الورق ، ولكنه قد يشجع مجرد البنك المركزي على البقاء حذرًا.

سيخبرنا طلبات السلع المعمرة ما إذا كانت الشركات ما زالت واثقة بما فيه الكفاية للاستثمار في المعدات والآلات - وهو مؤشر مهم لقطاع التصنيع.

فيما يتعلق بمطالبات العمال البطالة ، فإنها تعتبر فحصًا أسبوعيًا لسوق العمل. ودعونا لا ننسى عجز التجارة في السلع ، وهو رقم يغرق غالبًا تحت عناوين أكبر ولكنه يظهر مقدار ما نستورده أكثر مما نصدره.

محاضر اجتماع نوفمبر: خفض أسعار أخر أم لا؟

سيصدر الفدرالي يوم الثلاثاء محضر اجتماعه في بداية نوفمبر. هنا حيث سيكون المستثمرون يبحثون عن أي مؤشر عن خطط البنك المركزي للاجتماع في ديسمبر. حتى نهاية الأسبوع الماضي، كانت الأسواق تمنح فرصة أفضل من الحظ لخفض معدلات أخرى بنقطة ربع. لا تحصل على الحماسة الزائدة، على الرغم من ذلك. جعل بويل من الواضح بأن الفدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض المعدلات مجدداً.

فريق خبراء بلومبرغ يقولون: “لقد أخفقوا في وتيرة التيسير لأن المخاطر التي تواجه الاقتصاد قد تخففت. إنها ليست فقط عن التضخم؛ إنها عن اللعب بالمدى الطويل”.

الترجمة؟ لا تشعر البنك المركزي الأمريكي بالذعر، لكنه لا يحتفل أيضًا. إذا كشفت الدقائق أي اختلاف بين صناع السياسة، فتوقع رد فعل الأسواق. إنه أمر واحد أن يحذر باول، وأمر آخر إذا لم يكن اللجنة بأكملها على نفس الصفحة.

قرار ديسمبر سيعتمد على الأرجح على مؤشرات أسعار المستهلكين والمنتجين في نوفمبر، ولكن بيانات PCE ستكون لا تزال تلقى أثقالاً كبيرة. فقد كانت البنك المركزي الأمريكي يستخدم هذا المؤشر كنجم شماله في مكافحة التضخم، وأي مفاجآت قد تميل الميزان.

الرؤية العالمية

الاحتياطي الفيدرالي ليس الوحيد الذي يتعرق بسبب التضخم. يمكن أن تحدد أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في كندا يوم الجمعة ما إذا كان المسؤولون سيقومون بخفض سعر الفائدة بنقطة أساسية 50 نقطة أو التمسك بتخفيض آمن بنقطة 25 في ديسمبر

الآن، يبدو أن نمو الناتج المحلي الإجمالي بطيء بنسبة 1٪، ولكن يعتقد بعض الاقتصاديين أن الأرقام القائمة على الإنفاق يمكن أن تقترب من 1.5٪. وهذا سوف يدعم نهج خفض الأسعار بوتيرة أبطأ، مع تكرار النغمة الحذرة التي وضعتها الفدرالية.

تراقب أوروبا أيضًا التضخم عن كثب. من المتوقع أن يظهر تقرير التضخم في منطقة اليورو لشهر نوفمبر، المقرر يوم الجمعة، زيادة نمو الأسعار بنسبة 2.3% سنويًا - أسرع وتيرة خلال أربعة أشهر. بينما يعتبر البنك المركزي الأوروبي (ECB) أن هذا الارتفاع مؤقت، لا يبدو أن الأسواق متأكدة. تتغير توقعات التضخم بسرعة، وسيحتاج صانعو السياسات في البنك المركزي الأوروبي إلى abcd01928374656574839201 تناولها في وقتٍ أبكر بدلاً من ذلك.

سيقدم مؤشر Ifo الخاص بألمانيا، الذي يقيس توقعات الأعمال، نظرة داخلية على كيفية شعور أكبر اقتصاد في أوروبا بعالم ما بعد ترامب. إعادة انتخاب دونالد ترامب أحيت مخاوف من فرض رسوم جمركية جديدة، والتي قد تعقّد علاقات التجارة بشكل أكبر.

في آسيا ، تصدر الصين مؤشرات مديري المشتريات هذا الأسبوع ، وتغطي كل من النشاط المصنعي والخدمي. ستعطي هذه الأرقام للمتخصصين في الاقتصاد صورة أوضح حول ما إذا كانت جهود تحفيز بكين الأخيرة تعمل. تشير العلامات الأولية إلى أنها تعمل ، ولكن لا تتوقع الألعاب النارية في الوقت الحالي.

من المقرر أن يسقط اليابان بيانات إنتاج مصانعها ومبيعات التجزئة ونمو الأسعار من طوكيو. ستظهر هذه الأرقام كيفية احتفاظ الاقتصاد في ظل الرياح العالمية. من ناحية أخرى ، قد يقوم نيوزيلندا بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لتنشيط اقتصادها. من المتوقع أن يحتفظ مصرف كوريا بمعدلاته ثابتة مع توازن اقتصاد ضعيف مع دولار قوي.

الحصول على وظيفة عالية الأجر في Web3 في 90 يومًا: الخارطة الطريقية النهائية