الكاتب: ريجان بوزمان، كان أول موظف في CoinList، وهو الآن شريك في Lattice Capital
ترجمة: فيليكس،
عودة قوية لـ ICO (الإصدار الأولي للعملة / الطرح العام) تعود بالفائدة الكبيرة على مجال التشفير، وتؤسس لهذا الدورة أساسًا أكثر قوة لحاملي الرموز.
بدأت هذه القصة في عام 2010 عندما شاهد المستثمر الشهير نافال فرصة لجلب المستثمرين الأفراد إلى رأس المال الاستثماري وتحقيق تحقيق التنوع في فئات الأصول.
لقد أطلق AngelList، وبحلول عام 2013، ساعدت هذه المنصة في جمع أكثر من 200 مليون دولار للشركات الناشئة.
أنجليست كانت منتجها الأول هو قائمة بريدية (وبالتالي يطلق عليها هذا الاسم)، تستخدم لربط الشركات الناشئة بالمستثمرين.
يبدو هذا سخيفًا وأساسيًا جدًا ، ولكن نافال لديه تأثير كبير في وادي السيليكون ، حيث يستخدم العديد من الشركات ، بما في ذلك أوبر ، هذه القائمة البريدية لجمع الأموال.
في عام 2014، قام AngelList بإطلاق Syndicates، وهو منعطف هام.
تحويل الفرق إلى المستثمرين المركزيين من AngelList المتمحورة حول المنصة إلى المستثمرين المركزيين.
تذكر هذا الفرق ، سنتحدث عنه لاحقًا.
بسبب الاختيار العكسي ، لم يتم العثور على تطابق المنتج والسوق في التمويل الجماعي لحقوق الملكية - لماذا ترغب شركة ناشئة ممتازة يمكنها الحصول على تمويل من رأس المال الاستثماري في الحصول على تمويل من منصة عشوائية؟
（ملاحظة: يشير الاختيار العكسي إلى حقيقة الطرف الذي يتمتع بميزة معلوماتية قبل حدوث المعاملة، مما يؤدي إلى اختيار الطرف الذي يتمتع بميزة معلوماتية بشكل خاطئ نتيجة عدم معرفة الطرف الذي يتمتع بميزة معلوماتية بذلك)
إن Syndicates قد قلبت هذا الفكرة رأسًا على عقب، حيث تُركز الاستثمارات في مستثمر رئيسي واحد بدلاً من AngelList نفسها.
توفر الجمعيات رافعة مالية للمستثمرين الملائكة الذين لديهم خبرة في التداول وليس بالضرورة رأس مال.
على سبيل المثال، جون سميث هو مسوق ذو تأثير كبير، حيث يرغب مؤسسو الشركات الناشئة في التعاون معه، ولكنه يعاني من نقص التمويل.
حقق جون سميث مخصصًا بقيمة 300,000 دولار أمريكي في صفقة ساخنة. استثمر 1000 دولار أمريكي وشكل مجموعة مالية وجمع 299000 دولار أمريكي إضافي وحقق النجاح. ثم:
- بدأت هذه الشركة الناشئة في العمل معه
- قام بتقييم مبلغ استثماره
- حصل المستثمرون الصغار على فرصة للاستثمار
تطورت المجموعات بسرعة لتوفير التمويل لمئات الشركات مثل Pillback و Brex.
وقد ساعد أيضًا العديد من رجال الأعمال الذين لديهم نفوذ مثل Semil Shah و Ed Roman على البدء في حياتهم المهنية.
مهما كان… عودة إلى مجال التشفير.
في عام 2016 ، انتقلت إلى سان فرانسيسكو وعملت في فريق الاستثمار في AngelList ، وبدأت في القيام بتداول العملات المشفرة في جميع أنحاء العالم ، لكن هذا ليس المهم.
بالإضافة إلى حصة رأس مال المشروعات الناشئة، تخضع صناديق رأس المال الاستثماري لقيود تنظيمية، مما يجعل صناديق الاستثمار العامة مليئة بالتحديات.
ومع ذلك، أصبح نافال مؤمنًا حقيقيًا في العملات المشفرة قبل معظم الناس، عندما فصل كوينليست عن أنجل ليست في عام 2017 للتركيز على العملات المشفرة.
مهمة CoinList هي بناء وسيلة سلسة ومتوافقة للشركات لإصدار الرموز لأول مرة.
من اللافت أن CoinList لم تتعامل مع مشكلة اختيار AngelList المعاكس ، وبالتالي تبقى العملية متمحورة حول المنصة.
على الرغم من عدم اهتمام شركة ساس ناشئة تتطور بسرعة برعاة المستثمرين الأفراد من 1000 شخص ، يأمل كل شركة في صناعة العملات المشفرة في الحصول على أكبر عدد ممكن من المؤيدين.
حقيقة أن CoinList وجدت PMF مجنون حقا في اليوم الأول ، مع أول عميل هو Filecoin ، الذي جمع 200 مليون دولار ، يقول كل شيء.
في تلك الدورة، كان هناك بعض المشاريع الجيدة مثل Stacks التي تم بيعها، ولكن في الربع الثاني من عام 2018، تغير الوضع بسرعة.
CoinList لم يكن لديها أي دخل من مبيعات الرموز لأكثر من عام، والوضع سيئ للغاية.
سوف يذهب ريغان بوزمان (الكاتب) ومايك زايكو (الذي كان مدير مبيعات CoinList) وأعضاء آخرين من CoinList إلى الحانة يوم الجمعة مساءً ويشربون 6 براميل من جينيس الداكنة ثم يفكرون فيما يفعلون.
ولكن تعافى السوق ، وفي نهاية عام 2019 ، قرر الفريق إصدار رموز جديدة. ثم سرعان ما ساعد في إطلاق عملات مثل ALGO وNEAR و SOL وبعض العملات الأخرى.
تتشابه منتجات بيع الرموز تقريبا - حيث يرغب الفريق ما زال في جذب أكبر عدد ممكن من حاملي الرموز.
أكبر الاختلاف هو أن معظم المحامين حتى الآن نصحوا الفريق بتجنب الولايات المتحدة تمامًا. لذا فإن هذه المبيعات تستبعد الأمريكيين.
CoinList مر بتقلبات، لكنه قدم سلسلة من التوكنات التي جعلت المستخدمين يكسبون الكثير من المال.
في نهاية المطاف، إذا كنت تعمل في هذه الصناعة، فهذا هو KPI.
ابتداءً من عام 2022 ، ستنتقل قواعد اللعبة من بيع الرموز إلى توزيع الهدايا الجوية.
بمجرد أن يتخلى OP و ARB عن بيع الرموز العامة، يستمع فريق الشركة الكبيرة الذي يصدر الرموز إلى نصيحة المحامي ويفعل ذلك بالفعل.
لا يوجد طراز Eigenlayer و ZKSync و Jito و Morpho و Magic Eden الذي يجري ICO.
هذا أدى إلى تحديات كبيرة خلال الأشهر التسعة الأولى من هذا الدورة.
سينتقل معظم العوائد من المتداولين الفرديين إلى رجال الاستثمار الذين يتحملون المخاطر في هيكل السوق.
يقوم المستثمرون الأفراد في هذه الصناعة بالعمل من أجل كسب المال، وتوقف بيع الرموز التمثيلية يمثل تراجعاً كبيراً.
تحدثت العام الماضي مع العديد من مؤسسي العملات الرقمية حول إصدار الرموز. تقريبا جميعهم يفهمون فوائد البيع العام، ويرغبون في القيام بذلك، ولكن من الصعب تجاهل توصيات المحامين. لذلك، ظل السوق حبيسًا.
هذا كل شيء تغير في الربع الرابع من العام الماضي. انتخاب ترامب فتح المجال لإطلاق الرموز.
- Cobie تطلق منصة البيع العام Echo
- Matty يطلق منصة بيع عامة Legion
عودة قوية للطرح العام.
أحترم الفريقين كثيراً، ولكن المنتجات الأساسية لهاتين المواقع ليست جديدة.
- Legion هي قائمة عملات متعلقة بالسلسلة اللولبية - تركز على المنصة
- إيكو هو AngelList على السلسلة - مركزه القادة
عندما تم إطلاق CoinList في عام 2017 ، لم يكن من الممكن بناء هذا العمل على السلسلة ، ولكن إذا تم إعادة بناؤه اليوم ، سيتم اتباع هذا النهج ولن يتم الاحتفاظ بأصول المستخدم.
أحد أكبر التحديات التي تواجهها CoinList هي التكلفة العالية لتشغيل شركة تشفير مركزية في الولايات المتحدة. إذا كانت الإيرادات المتكررة (مثل رسوم التداول) غير كافية ، فمن الصعب تحقيق الربح المستدام.
قد يكون Legion أسرع وأسهل في إجراء التحقيق الواجب من CoinList لأنه ليس موجودًا داخل الولايات المتحدة.
هذا سيؤدي بوضوح إلى آثار سلبية على التطور اللاحق، ولكنه أيضًا يعني أنه يمكن توسيع نطاقه بشكل أسرع.
المنتج الرئيسي لإيكو هو AngelList على سلاسل Syndicates.
الزعيمان مثل CMSHoldings يأتيان بصفقاتهما إلى Echo.
- حصلوا على رافعة مجانية
- توسع المشروع مجتمعه
- العملاء الأفراد يحصلون على حق الوصول المفضل
إنه نموذج رائع حقا ، وآمل أن أتمكن من التوصل إليه.
في الاستثمارات الخطرة العادية ، يواجه Syndicates من AngelList عقبة ، لأنه عندما يتم الكشف عن أي شيء ، فمن المحتمل أن يحدث الاختيار العكسي.
إن أعمالهم الأساسية الآن مدفوعة في المقام الأول بالصناديق بدلا من النقابات.
ولكن هذا الاختيار العكسي (إلى حد كبير) غير موجود في عملة مشفرة، لأن الفريق لا يهتم بمدى علانية مؤشراتهم (جميعها على السلسلة)، وهم يسعون بنشاط للحصول على مجتمع كبير.
تحية لـ Cobie ، إنه حقًا أعظم الكل الزمن.
وعلاوة على ذلك، اضطرت AngelList أيضًا لاستثمار عدة سنوات في بناء البنية التحتية المالية لإدارة أعمالها.
الكثير من البرامج المعقدة والمتعددة العدد لإدارة جداول رأس المال والتوزيع والتسجيل والحقوق المرفقة لمئات الصناديق وآلاف المستثمرين في جميع أنحاء العالم.
حلت تقنية سلسلة الكتلة هذه المشكلة. يمكن لـ Echo التعامل مع تدفق الأموال الواردة وإدارة الدفاتر ومعالجة توزيعات السلسلة، مما يزيد الكفاءة بمئة مرة.
الآن ما زالوا يواجهون نفس مشكلة التحفيز التي تواجهها AngelList ، وهي الرافعة المجانية للمؤشرات التجارية.
وهناك بعض الاختيارات السلبية المحتملة ، حيث قد لا يصل عدد كبير من الصفقات التي تم الاكتتاب فيها إلى Echo.
إذا كنت تدير صندوقًا معينًا وتتلقى توزيعات الصندوق فقط في التداول بدلاً من توزيعات Echo Syndicate الخاصة بك ، فأنت مسؤول عن المستثمرين ويجب أن تضع صالح الصندوق في المقام الأول.
لذلك، من الممكن في النظرية أن أي صفقة مثالية معينة قد لا تتمكن من الوصول إلى Echo.
ولكن هذا مخاطرة معروفة، وسلة من التجارة المبكرة على هذا المنصة قد تكون ربحية.
ما زلت أرى Echo بشكل إيجابي للغاية، ومن المتوقع أن يقوم أكثر من 50 ٪ من فرق التشفير الموثوقة بجمع جزء من الأموال على Echo بحلول نهاية العام الحالي. هذا أمر رائع بالنسبة لهذا المجال، حيث يعود الأمر إلى غايته الأصلية.
PS: إذا لم يكن Cobie مجهولًا ، يمكن لـ Lattice Capital الاستثمار.
قراءة ذات صلة: من محطة الاكتتاب الأولى التي جذبت اهتمام الجماهير إلى أن تصبح غير ملحوظة، ماذا حدث لـ CoinList؟
